Baik bursa saham AS dan Eropa samam-sama jatuh di hari Jumat (23/09/2022), setelah dolar AS mencapai level tertinggi dalam 22 tahun dan obligasi dijual lagi karena kekhawatiran tumbuh bahwa resep bank sentral menaikkan suku bunga untuk menjinakkan inflasi akan menyeret ekonomi utama ke dalam resesi. Mata uang Inggris dan harga utang melemah lebih lanjut setelah pemerintah Inggris mengumumkan pemotongan pajak besar yang dibiayai utang yang akan meningkatkan pinjaman, mengirim imbal hasil obligasi Inggris melonjak lebih tinggi dalam kenaikan harian terbesar mereka dalam beberapa dekade.
Euro anjlok ke level terendah 20 tahun dan sterling ke level terendah 37 tahun, sementara dolar melonjak setelah Federal Reserve minggu ini mengisyaratkan suku bunga akan lebih tinggi lebih lama. The Fed ingin kondisi keuangan diperketat dan suku bunga tinggi adalah mekanisme untuk memberikan pasar yang sudah lama tidak dilihat investor. Ini merupakan hal yang tidak biasa dan mengejutkan bagi pelaku pasar. Menjadi sebuah persaingan yang panjang antara Fed dan pasar, dan di tengah adalah ekonomi yang belum merespon pengetatan ini.
Indeks saham dunia MSCI turun 2,07% ke posisi terendah hampir dua tahun. Indeks STOXX 600 pan-Eropa ditutup turun 2,34%, mengalami kerugian mingguan terbesar dalam tiga bulan. Di Wall Street, Dow Jones turun 1,62%, indeks saham utama AS pertama yang jatuh di bawah palung Juni dalam basis intraday. Tetapi indeks blue-chip menghindari konfirmasi pasar beruang, karena meleset dari penutupan 20% atau lebih rendah dari rekor tertinggi, menurut definisi yang banyak digunakan.
Indek S&P 500 dan Nasdaq, yang sudah berada di wilayah pasar bearish, masing-masing turun 1,72% dan 1,85.
Inggris, Swedia, Swiss, Norwegia, dan negara-negara lain juga menaikkan suku bunga minggu ini. Tetapi sinyal The Fed yang memperkirakan suku bunga AS yang tinggi akan bertahan hingga tahun 2023 memicu kekalahan di pasar ekuitas dan obligasi. Investor mencoba untuk mengatasi inflasi dan seberapa tinggi tingkat inflasi.
Ada kegelisahan di pasar tentang memiliki keyakinan bahwa kita tahu bagaimana inflasi akan berkembang dan bahwa imbal hasil memang akan mencapai puncaknya di pertengahan 4-an, mengacu pada proyeksi Fed dari suku bunga dana fed pada 4,6% pada akhir 2023. Orang-orang telah merenungkan ketidakpastian itu dan itu mungkin berarti lebih banyak pengetatan di masa depan, itu mungkin berarti lebih banyak lagi pengetatan kondisi keuangan yang harus dilalui pasar.
Pada perdagangan mata uang, pasangan EUR/USD jatuh untuk hari keempat berturut-turut, meluncur 1,49% menjadi $0,9689 setelah data menunjukkan penurunan ekonomi Jerman memburuk pada bulan September. Indeks dolar AS (DXY) naik 1,6%. Yen Jepang melemah 0,68% menjadi 143,34 per dolar, tetapi gagal mencatatkan kenaikan mingguan pertamanya dalam lebih dari sebulan. Pada hari Kamis, otoritas Jepang melakukan intervensi untuk mendukung mata uang untuk pertama kalinya sejak 1998.
Harga obligasi Inggris mengalami penurunan, dengan imbal hasil emas lima tahun melonjak 51,4 basis poin menjadi 4,052%, kenaikan satu hari terbesar setidaknya sejak akhir 1991, menurut data Refinitiv, setelah pemerintah mengumumkan potongan pajak. Harga obligasi bergerak berlawanan dengan hasilnya.
Poundsterling dalam perdagangan GBP/USD turun 3,49% menjadi $ 1,0864 dalam penurunan satu hari terbesar sejak Maret 2020 ketika pandemi COVID-19 mengguncang pasar. Pound sudah berada di bawah tekanan sebelum pengumuman pemotongan pajak, turun 11% sejak awal Juli.
Biasanya kebijakan fiskal yang lebih longgar dan moneter yang lebih ketat adalah campuran positif untuk mata uang – jika dapat didanai dengan percaya diri. Inilah masalahnya – investor meragukan kemampuan Inggris untuk mendanai paket ini, sehingga kinerjanya sangat rendah.
Dolar mencapai level tertinggi dalam dua decade dan memperpanjang kenaikan dua digit untuk tahun ini terhadap beberapa mata uang.
Imbal hasil obligasi Treasury AS 10-tahun telah melonjak karena investor membuang aset yang sensitif terhadap inflasi. Kerugian obligasi pemerintah global berada di jalur untuk tahun terburuk sejak 1949. Imbal hasil Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) 10-tahun, yang memperhitungkan inflasi yang diharapkan dan dikenal sebagai imbal hasil riil, mencapai 1,426%, tertinggi sejak Februari 2011.
Pembalikan dalam kurva imbal hasil antara dua dan 10-tahun catatan mencapai minus 58 basis poin pada hari Kamis, yang paling terbalik dalam setidaknya dua dekade, dan terakhir di minus 51,6 basis poin, menunjukkan kekhawatiran tentang lonjakan resesi.
Imbal hasil obligasi zona euro juga naik tajam, dimana obligasi 10-tahun Italia mencapai 4,294%, tertinggi sejak akhir 2013, menjelang pemilihan Italia pada hari Minggu.
Dalam perdagangan komoditi, harga minyak anjlok sekitar 5% ke level terendah delapan bulan. Dolar super kuat membuat minyak mentah lebih mahal dalam mata uang lain dan kekhawatiran resesi menghantam prospek permintaan. Minyak mentah berjangka Brent turun $ 4,31 pada $ 86,15 per barel, sementara minyak mentah AS turun $4,75 berakhir di $78,74.
Sementara dalam perdagangan emas, harganya turun ke level terendah sejak April 2020 karena reli dolar dan kenaikan imbal hasil Treasury melukai emas, yang tidak membayar bunga. Pada perdagangan emas di bursa berjangka AS, harga berakhir turun pada $1,645.