Tingkat belanja konsumen melonjak pada bulan September karena warga AS meningkatkan pembelian kendaraan bermotor dan melakukan perjalanan, menjaga tingkat belanja pada jalur pertumbuhan yang lebih tinggi menjelang kuartal keempat.
Peningkatan pengeluaran yang lebih kuat dari perkiraan yang dilaporkan oleh Departemen Perdagangan pada hari Jumat (27/10/2023) disertai dengan peningkatan angka inflasi bulanan, dengan latar belakang tingginya biaya jasa seperti perumahan. Namun, pengeluaran diperkirakan akan berkurang pada awal tahun 2024 karena kelebihan tabungan yang terakumulasi selama pandemi mulai habis, sehingga membuat para ekonom yakin bahwa Federal Reserve sudah selesai menaikkan suku bunga.
Namun risiko kenaikan suku bunga tetap ada. Konsumen AS masih memiliki sisa bahan bakar pada bulan lalu yang berisiko terbawa hingga kuartal ini. Meskipun diyakini bahwa perekonomian akan mengalami penurunan tajam pada kuartal keempat, risikonya adalah keduanya akan terus berjalan lebih panas dari yang dibutuhkan The Fed untuk meredam inflasi jasa yang masih membandel.
Belanja konsumen, menyumbang lebih dari dua pertiga aktivitas ekonomi AS, meningkat 0,7% pada bulan lalu setelah kenaikan 0,4% yang tidak direvisi pada bulan Agustus, menurut laporan Biro Analisis Ekonomi Departemen Perdagangan. Ekonom yang disurvei oleh Reuters memperkirakan belanja naik 0,5%.
Peningkatan belanja tersebar pada barang dan jasa. Pengeluaran barang meningkat 0,7%, dipimpin oleh obat resep, truk ringan baru, makanan dan minuman serta barang dan kendaraan rekreasi. Belanja jasa melonjak 0,8%, didorong oleh perjalanan internasional, perumahan dan utilitas, layanan kesehatan dan transportasi penerbangan.
Data tersebut dimasukkan dalam laporan awal produk domestik bruto untuk kuartal ketiga yang diterbitkan pada hari Kamis, yang menunjukkan belanja konsumen meningkat tajam, berkontribusi terhadap laju pertumbuhan ekonomi tercepat dalam hampir dua tahun.
Menyesuaikan dengan inflasi, belanja konsumen meningkat sebesar 0,4% pada bulan September setelah naik 0,1% pada bulan Agustus, sebuah penurunan yang kuat dari kuartal April-Juni yang menjadi pertanda baik bagi konsumsi dan pertumbuhan ekonomi secara keseluruhan pada kuartal keempat. Namun, pertumbuhannya sepertinya tidak akan mampu menyamai kinerja besar pada kuartal lalu. Konsumen memanfaatkan tabungan mereka dan menyimpan lebih sedikit uang dengan tingkat tabungan turun menjadi 3,4% dari 4,0% di bulan Agustus.
Pendapatan pribadi naik 0,3% setelah naik 0,4% di bulan Agustus. Pendapatan rumah tangga setelah memperhitungkan inflasi dan pajak turun selama tiga bulan berturut-turut.
Hal ini tidak berkelanjutan dimana membuat tabungan bersifat terbatas dan habis dengan cepat, dengan berbagai perkiraan menunjukkan bahwa kelebihan tabungan yang diperoleh selama pandemi dapat habis pada paruh pertama tahun depan. Menurut para ekonom, kelebihan tabungan sebagian besar terkonsentrasi di kalangan rumah tangga berpendapatan tinggi, dan rumah tangga berpendapatan rendah diyakini sudah lama menghabiskan simpanan mereka.
Kebanyakan orang menggunakan utang untuk mendanai pembelian. Beberapa dari orang-orang ini kemungkinan besar memiliki pinjaman mahasiswa yang pembayarannya dilanjutkan bulan ini, yang dapat membuat mereka berada dalam posisi keuangan yang berbahaya.
Namun tidak semua ekonom melihat peningkatan saldo kartu kredit sebagai ancaman, dengan alasan bahwa konsumen masih mampu memenuhi kewajiban utangnya, berkat pasar tenaga kerja yang kuat. Upah meningkat 0,4% setelah naik 0,5% di bulan sebelumnya.
Rumah tangga AS sehat secara finansial dibandingkan siklus sebelumnya. Tingkat utang masih rendah, tabungan masih cukup tinggi, dan pendapatan tetap solid. Tidak ada data yang meyakinkan yang menunjukkan bahwa perlambatan belanja tidak bisa dihindari.
Paska laoran ini, bursa saham utama di Wall Street diperdagangkan lebih tinggi. Dolar melemah terhadap sekeranjang mata uang. Harga Treasury AS beragam.
Inflasi bulanan tetap hangat di bulan September. Indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi (PCE) naik 0,4% setelah meningkat dengan margin yang sama di bulan Agustus. Harga pangan naik 0,3% dan harga energi meningkat 1,7%. Dalam 12 bulan hingga September, indeks harga PCE naik 3,4%, menyamai kenaikan di bulan Agustus.
Di luar komponen pangan dan energi yang mudah berubah, indeks harga PCE naik 0,3%, setelah naik tipis 0,1% di bulan Agustus. Biaya layanan perumahan meningkat 0,5%.
Angka inflasi bulanan sebesar 0,2% secara berkelanjutan diperlukan untuk mengembalikan inflasi ke target bank sentral AS sebesar 2%, menurut para ekonom. Indeks harga PCE inti naik 3,7% pada basis tahun ke tahun di bulan September, kenaikan terkecil sejak Mei 2021, setelah meningkat 3,8% di bulan Agustus.
Do luar sektor perumahan, indeks harga inti PCE naik tipis 0,2%. Yang disebut super core, yaitu layanan PCE tidak termasuk energi dan perumahan, menguat, naik 0,4% setelah naik 0,1% di bulan Agustus. Indeks harga PCE super inti naik 4,3% tahun-ke-tahun di bulan September R.
The Fed melacak indeks harga PCE untuk kebijakan moneter. Para pengambil kebijakan mengamati indeks harga PCE super inti untuk mencoba mengukur kemajuan mereka dalam memerangi inflasi. The Fed diperkirakan akan mempertahankan suku bunga tidak berubah pada Rabu depan karena lonjakan imbal hasil Treasury AS baru-baru ini dan aksi jual pasar saham telah memperketat kondisi keuangan.
Sejak Maret 2022, The Fed telah menaikkan suku bunga kebijakannya sebesar 525 basis poin ke kisaran saat ini 5,25%-5,50%. Masih banyak pekerjaan yang harus dilakukan untuk menurunkan inflasi secara berkelanjutan menuju target 2%.