Produksi di pabrik-pabrik AS secara tak terduga turun pada Mei, tanda terbaru dari aktivitas ekonomi yang melambat karena Federal Reserve secara agresif memperketat kebijakan moneter untuk menjinakkan inflasi. Perlambatan pertumbuhan juga ditunjukkan oleh data lain yang menunjukkan indikator aktivitas ekonomi ke depan yang menurun di bulan Mei selama tiga bulan berturut-turut. Data lain minggu ini menunjukkan penurunan penjualan ritel bulan lalu serta penurunan tajam dalam pembangunan rumah dan izin. Lemahnya output manufaktur juga mencerminkan pergeseran pengeluaran dari barang ke jasa.
Ini menambah bukti bahwa ekonomi melambat, tapi masih ada sedikit data aktivitas yang menunjukkan resesi di cakrawala, atau untuk mencegah The Fed melanjutkan pengetatan kebijakan yang lebih agresif.
Produksi manufaktur turun 0,1% bulan lalu, penurunan pertama sejak Januari, setelah meningkat 0,8% pada April, kata The Fed. Ekonom yang disurvei oleh Reuters memperkirakan produksi pabrik naik 0,3%. Output naik 4,8% dibandingkan Mei 2021.
Permintaan yang kuat untuk barang telah mendukung manufaktur, yang menyumbang 12% dari ekonomi AS. Tetapi pengeluaran secara bertahap kembali ke layanan, sementara perang yang menyeret Rusia melawan Ukraina dan kebijakan COVID-19 tanpa toleransi China telah semakin menjerat rantai pasokan.
Dolar yang kuat sebagai akibat dari kenaikan suku bunga dapat membuat ekspor AS lebih mahal. Bank sentral AS telah menaikkan suku bunga kebijakannya sebesar 150 basis poin sejak Maret.
Sebuah laporan terpisah dari Conference Board pada hari Jumat menunjukkan Leading Economic Index turun 0,4% pada Mei, menyamai penurunan pada April. Meskipun indeks tetap dekat tertinggi bersejarah, turun 0,4% dari November lalu sampai Mei.Penurunan bulan lalu didorong oleh jatuhnya harga saham, perlambatan dalam pembangunan rumah dan ekspektasi konsumen suram.
Indek tetap pada rekor tertinggi, tetapi penurunan baru-baru ini menunjukkan prospek jangka pendek yang lebih lemah. Dengan demikian, pertumbuhan akan agak hangat.
Merespon hal ini, bursa Saham di Wall Street sebagian besar lebih rendah. Dolar menguat terhadap sekeranjang mata uang. Harga Treasury AS turun.
Meskipun penurunan produksi pabrik kecil dan ekonom memperkirakan rebound, manufaktur melambat.
Sebuah survei dari Fed New York minggu ini menunjukkan aktivitas di pabrik-pabrik di negara bagian New York tetap lemah pada bulan Juni, dengan pesanan yang tidak terpenuhi turun untuk pertama kalinya dalam lebih dari setahun. Kondisi yang lebih lemah juga dilaporkan di wilayah Atlantik tengah, dengan ukuran aktivitas manufaktur Fed Philadelphia membukukan pembacaan negatif bulan ini untuk pertama kalinya sejak Mei 2020.
Ini bisa menjadi tanda bahwa suku bunga yang lebih tinggi, kondisi keuangan yang lebih ketat, dan ekspektasi permintaan yang lebih lemah mulai membebani investasi bisnis.
Penurunan mengejutkan Mei dalam produksi pabrik mengikuti pertumbuhan rata-rata tiga bulan hampir 1%. Produksi manufaktur yang tidak tahan lama naik tipis 0,1%, didukung oleh kenaikan produk minyak bumi dan batu bara, yang mengimbangi penurunan produk makanan, minuman dan tembakau serta kertas dan percetakan. Tetapi output barang tahan lama turun 0,2%, ditarik oleh penurunan produk kayu dan mesin. Produksi di pabrik mobil naik 0,7% bulan lalu setelah naik 3,3% di bulan April.
Produksi pertambangan meningkat 1,3% setelah naik 1,1% di bulan sebelumnya. Ini terus didorong ekstraksi minyak dan gas karena perang Rusia-Ukraina menaikkan harga minyak mentah. Pengeboran sumur migas melonjak 6,2%.
Output utilitas naik 1,0% setelah naik 5,5% di bulan April. Keuntungan solid di pertambangan dan utilitas mengimbangi penurunan di bidang manufaktur, mengangkat produksi industri secara keseluruhan 0,2%. Output industri melonjak 1,4% pada bulan April.
Pemanfaatan kapasitas untuk sektor manufaktur, ukuran seberapa penuh perusahaan menggunakan sumber daya mereka, turun tipis 0,1 poin persentase menjadi 79,1% di bulan Mei. Ini adalah 1,0 poin persentase di atas rata-rata jangka panjangnya. Penggunaan kapasitas keseluruhan untuk sektor industri naik menjadi 79,0% bulan lalu dari 78,9% di bulan April. Ini adalah 0,5 poin persentase di bawah rata-rata 1972-2021.
Pejabat di The Fed cenderung melihat ukuran penggunaan kapasitas untuk sinyal seberapa banyak “kendur” yang tersisa dalam perekonomian – seberapa jauh pertumbuhan memiliki ruang untuk berjalan sebelum menjadi inflasi.