Reli minyak nampaknya sudah kehabisan tenaga untuk saat ini. Masalah makro China, seiring dengan meningkatnya ekspektasi bahwa mungkin The Fed AS belum selesai dengan siklus pengetatan telah membebani harga minyak baru-baru ini. Harga minyak mentah di bursa berjangka AS turun ke posisi terendah dalam empat minggu pada perdagangan di hari Rabu (23/08/2023), karena masalah di sektor properti China menambah kekhawatiran pasar atas prospek permintaan minyak dimasa depan. Penurunan harga tertahan setelah laporan lain menunjukkan bahwa pasokan minyak mentah AS mengalami penurunan yang lebih besar dari perkiraan.
Harga minyak mentah di bursa Nymex kontrak bulan depan untuk pengiriman Oktober ditutup -0,9% menjadi $78,89/bbl, penutupan terendah sejak 26 Juli, dan minyak mentah Brent bulan depan bulan depan juga berakhir turun 1% menjadi $83,21/bbl. Ini merupakan penutupan terendah sejak 2 Agustus; sekaligus tercatat sebagai penurunan ketiga berturut-turut untuk WTI dan Brent.
Dalam laporan mingguan EIA, menunjukkan terjadi penurunan sebesar 6,1 juta barel dalam angka utama persediaan minyak mentah AS. Hal ini menjadi sentiment bullish pada perdagangan minyak mentah sebab angkanya jauh lebih besar dari ekspektasi pasar yang meyakini hanya akan turun sebesar 2,8 juta barel. Pun demikian, para investor juga melihat tanda-tanda bearish dalam laporan tersebut, yang menunjukkan produksi minyak mentah dalam negeri meningkat menjadi tertinggi baru dalam tiga tahun pada 12,8 juta bbl/hari. Data lainnya yang mendukung sentiment bearish adalah permintaan bensin berada di bawah 9 juta bbl/hari selama enam minggu dalam tujuh minggu terakhir, penurunan yang lemah pada musim berkendara di musim panas.
Laporan mingguan EIA pada hari Rabu beragam untuk minyak mentah dan produknya. Di sisi bearish, pasokan bensin EIA secara tak terduga naik +1,47 juta bbl dibandingkan ekspektasi penurunan -481,000 bbl. Selain itu, stok sulingan EIA naik +945.000 bbl, lebih besar dari perkiraan +698.000 bbl. Selain itu, produksi minyak mentah AS pada pekan yang berakhir 18 Agustus naik +0,8% b/b menjadi 12,8 juta barel per hari, terbesar dalam tiga tahun terakhir. Di sisi bullish, persediaan minyak mentah EIA turun -6,13 juta bbl ke level terendah 7-1/2 bulan, penurunan yang lebih besar dari ekspektasi -3,0 juta bbl. Selain itu, pasokan minyak mentah di Cushing, titik pengiriman WTI berjangka, turun -3,13 juta barel ke level terendah dalam 7 bulan.
Laporan mingguan EIA pada hari Rabu menunjukkan bahwa (1) persediaan minyak mentah AS pada 18 Agustus adalah -2,2% di bawah rata-rata musiman 5 tahun, (2) persediaan bensin -5,9% di bawah rata-rata musiman 5 tahun, dan (3) persediaan sulingan berada -16,2% di bawah rata-rata musiman 5 tahun. Produksi minyak mentah AS pada pekan yang berakhir 18 Agustus naik +0,8% b/b menjadi 12,8 juta barel per hari, terbesar dalam lebih dari tiga tahun. Produksi minyak mentah AS sedikit di bawah rekor tertinggi Februari 2020 sebesar 13,1 juta barel per hari.
Baker Hughes melaporkan Jumat lalu bahwa rig minyak AS yang aktif dalam pekan yang berakhir 18 Agustus turun -5 ke level terendah 17 bulan dari 520 rig. Jumlah tersebut jauh di bawah angka tertinggi dalam 3-1/4 tahun yaitu 627 rig yang tercatat pada 2 Desember 2022. Namun, jumlah rig minyak aktif AS lebih dari tiga kali lipat dibandingkan angka terendah dalam 18 tahun yaitu 172 rig yang terlihat pada Agustus 2020, yang menandakan peningkatan jumlah rig di AS. kapasitas produksi minyak mentah dari posisi terendah pandemi.
Berita ekonomi global pada hari Rabu bersifat bearish terhadap permintaan energi dan harga minyak mentah. PMI manufaktur AS bulan Agustus turun -2,0 menjadi 47,0, lebih lemah dari ekspektasi tidak ada perubahan di 49,0. Selain itu, PMI komposit S&P Zona Euro Agustus turun -1,6 menjadi 47,0, lebih lemah dari ekspektasi -0,1 hingga 48,5 dan laju kontraksi paling tajam dalam 2-3/4 tahun. Selain itu, PMI manufaktur S&P Inggris bulan Agustus turun -2,8 menjadi 42,5, lebih lemah dari ekspektasi 45,0 dan laju kontraksi paling tajam dalam 3 tahun.
Faktor penurunan harga minyak mentah lainnya adalah laporan Bloomberg yang mengatakan pemerintahan Biden sedang melakukan pembicaraan dengan Venezuela untuk menjajaki pencabutan sementara sanksi AS terhadap Venezuela dengan imbalan memungkinkan pemilu yang adil tahun depan. Pencabutan sanksi AS akan memungkinkan ekspor minyak mentah dari Venezuela ke pasar global, sehingga meningkatkan pasokan.
Kelemahan dalam spread crack minyak mentah adalah bearish untuk harga minyak mentah. Penyebaran retakan pada hari Rabu turun ke level terendah dalam 5 minggu, membuat para penyuling enggan membeli minyak mentah untuk disuling menjadi bensin dan sulingan.
Peningkatan ekspor minyak mentah Iran meningkatkan pasokan global dan memberikan dampak buruk bagi harga minyak. Negara Mullah tersebut telah meningkatkan produksinya sebesar ~400 ribu bbl/hari menjadi 2,9 juta bbl/hari, tertinggi sejak akhir tahun 2018, kata analis ING, dan pemerintah Iran mengatakan pihaknya menargetkan mencapai 3,4 juta bbl/hari pada akhir musim panas. , tepat di bawah laju sebelum sanksi sebesar 3,8 juta bbl/hari. Bahkan menurut TankerTrackers.com, yang menyediakan data pengiriman kargo minyak ke pemerintah, ekspor minyak mentah Iran naik ke level tertinggi dalam 5 tahun sebesar 2,2 juta barel per hari selama 20 hari pertama bulan Agustus, dengan sebagian besar minyak mentah dikirim ke Tiongkok.
Kondisi ini semakin menguat setelah ada kemajuan yang dibuat dalam perundingan antara Iran-AS. Hubungan yang dapat mengarah pada ekspor minyak mentah yang lebih tinggi dari Iran setelah Iran mengatakan kesepakatan baru-baru ini dengan AS mengenai pembebasan tahanan dan pembekuan dana Iran dapat mengarah pada diplomasi di bidang lain, termasuk program nuklirnya. Kesepakatan mengenai program nuklir Iran dapat mendorong AS dan sekutunya untuk menghapus sanksi terhadap ekspor minyak mentah Iran, sehingga meningkatkan pasokan minyak mentah global.
Sentimen bearish minyak yang paling menonjol adalah angka impor minyak mentah China untuk bulan Juli yang dilaporkan turun -19% m/m menjadi 10,33 juta barel per hari, volume terkecil dalam 6 bulan. Selain itu, Vortexa mengatakan persediaan minyak mentah Tiongkok telah meningkat hingga mencapai rekor 1,02 miliar bbl pada 27 Juli. Bukan hanya China, konsumen minyak nomer tiga dunia yakni India juga melaporkan penurunan permintaannya. Impor minyak mentah Juni India turun -1.3% y/y menjadi 19.7 MMT, terendah dalam 7 bulan.
Sementara sentiment bullish minyak adalah adanya kekhawatiran pasar bahwa Ukraina dapat melakukan pembalasan terhadap kapal-kapal Rusia di Laut Hitam jika Rusia terus memblokir pelabuhan Ukraina. Drone Ukraina pada 6 Agustus menyerang sebuah kapal tanker minyak Rusia di Laut Hitam, rute yang menyumbang 20% minyak yang dijual Rusia setiap hari di pasar global.
Kenaikan harga minyak mentah juga mendapat dukungan dari awal bulan ini ketika Arab Saudi dan Rusia mengatakan mereka akan memperpanjang pengurangan produksi minyak mentah mereka. Arab Saudi mengatakan akan memperpanjangnya menjadi 1 juta barel per hari hingga bulan September dan mengatakan produksi minyak mentahnya mungkin “diperpanjang, atau diperpanjang dan diperdalam.”
Pemotongan produksi Saudi mempertahankan produksi minyak mentahnya sekitar 9 juta barel per hari, level terendah dalam beberapa tahun. Sementara itu, Wakil Perdana Menteri Rusia Novak mengatakan Rusia “akan terus secara sukarela mengurangi pasokan minyaknya pada bulan September sebesar 300.000 barel per hari” untuk menyeimbangkan pasar. Rusia memangkas produksi minyak mentahnya sebesar 500.000 bph pada Agustus.
Produksi minyak mentah OPEC pada Juli turun -900.000 bpd ke level terendah 1-3/4 tahun di 27,79 juta bpd.
Sentimen bullish lainnya adalah penurunan pengiriman minyak mentah Rusia. Data pelacakan kapal yang dipantau oleh Bloomberg menunjukkan pengiriman minyak mentah Rusia dalam empat minggu hingga 18 Agustus turun menjadi 2,29 juta barel per hari, rata-rata harian terendah dalam sepuluh bulan.
Serta penurunan minyak mentah di penyimpanan terapung adalah bullish untuk harga. Data mingguan dari Vortexa pada hari Senin menunjukkan bahwa jumlah minyak mentah yang disimpan di seluruh dunia pada kapal tanker yang telah tidak bergerak setidaknya selama seminggu turun -7% b/b menjadi 104,09 juta bbl pada 18 Agustus.