Sentimen konsumen A.S. turun ke level terendah dalam lebih dari satu dekade pada awal Februari di tengah ekspektasi bahwa inflasi akan terus meningkat dalam waktu dekat, tetapi itu tidak mungkin menggagalkan pengeluaran dengan latar belakang tabungan berlebih dan pemulihan pasar tenaga kerja yang menguat.
Penurunan sentimen yang dilaporkan oleh University of Michigan pada hari Jumat (11/02/2022) seluruhnya terjadi di antara rumah tangga dengan pendapatan $100.000 atau lebih, yang dapat mencerminkan penurunan harga pasar saham.
Ini mengikuti berita pada hari Kamis bahwa harga konsumen mencatat kenaikan tahunan terbesar dalam 40 tahun di bulan Januari, yang mendorong pasar untuk memperkirakan kenaikan suku bunga sebesar 50 basis poin dari Federal Reserve bulan depan.
Ini bisa saja mendinginkan pengeluaran konsumen dan menghambat pemulihan. Tak diragukan, mengingat pengeluaran dan sentimen berbeda ketika stimulus pemerintah memasukkan ratusan miliar ke rekening bank konsumen dan pengeluaran meningkat sementara sentimen turun. Sebagian besar uang itu masih ada, seperti permintaan terpendam untuk layanan.
Indeks sentimen konsumen awal Universitas Michigan turun menjadi 61,7 pada paruh pertama bulan ini, terendah sejak Oktober 2011, dari pembacaan akhir 67,2 pada Januari. Ekonom yang disurvei oleh Reuters memperkirakan indeks naik ke 67,5.
Indeks sensitif terhadap harga bensin dan pasar saham. Namun, itu jauh lebih lemah daripada sebagian besar ukuran sentimen lainnya, termasuk Conference Board, yang nyaman di atas level yang dicapai selama penguncian COVID-19 wajib pertama pada musim semi 2020. Survei Conference Board memberi bobot lebih pada pasar tenaga kerja, yang dengan cepat menghasilkan pekerjaan.
Pelemahan relatif yang berkelanjutan atas indek kepercayaan konsumen ini tampaknya berlebihan dibandingkan dengan sentimen fundamental. Kemungkinan rebound, dan indeks ini mungkin naik lebih dari yang lain. Namun, waktunya tidak pasti dan kemungkinan tergantung pada harga bensin, tingkat infeksi, pasar saham, inflasi yang lebih luas, dan peristiwa di Washington dan luar negeri.
Menurut University of Michigan, sentimen di antara rumah tangga dengan pendapatan $100.000 atau lebih turun 16,1% dari bulan lalu. Dampak inflasi yang lebih tinggi pada keuangan pribadi secara spontan dikutip oleh sepertiga dari semua konsumen, dengan hampir setengah dari semua konsumen mengharapkan penurunan pendapatan yang disesuaikan dengan inflasi selama tahun depan.
Ukuran survei dari kondisi ekonomi saat ini turun ke angka 68,5, terendah sejak Agustus 2011 dari 72,0 pada Januari. Ukuran ekspektasi konsumennya turun ke 57,4, terendah sejak November 2011, dari 64,1 di Januari.
Ekspektasi inflasi satu tahun survei naik menjadi 5,0%, tertinggi sejak Juli 2008, dari 4,9% pada Januari. Prospek inflasi lima hingga 10 tahun tetap stabil di level tertinggi 11 tahun di 3,1%.
Pandangan The Fed bahwa inflasi yang berjalan sedikit di bawah 2% adalah masalah yang tidak pernah dilihat konsumen sebagai masalah, tetapi konsumen sekarang melihat inflasi sebagai masalah.