ESANDAR – Dolar jatuh bersamaan dengan imbal hasil Treasury AS pada hari Jumat ( setelah kejutan penurunan pada data ekonomi AS minggu ini memperkuat taruhan penurunan suku bunga Federal Reserve tahun ini. Minggu dimulai dengan campuran pendorong pasar yang diawali oleh gencatan senjata perdagangan AS-Tiongkok yang mendorong dolar lebih tinggi, meskipun euforia segera mereda dan membuat mata uang diperdagangkan secara menyamping.
Sebagian besar aksi di pasar valuta asing dipicu pergerakan dolar terhadap won Korea Selatan (USD/KRW), di mana dolar turun tajam untuk hari kedua berturut-turut di tengah berita bahwa Washington dan Seoul membahas pasar dolar/won awal bulan ini. Pergerakan tersebut mengingatkan pada episode serupa dalam dolar Taiwan awal bulan ini. Dolar terakhir diperdagangkan 0,4% lebih rendah pada 1.390 won.
Ada spekulasi bahwa Presiden Trump lebih menyukai dolar yang lebih lemah, yang berpotensi menekan pemerintah lain untuk mengizinkan mata uang mereka menguat dalam negosiasi perdagangan. Pelemahan mata uang Asia terhadap dolar telah lama dipandang sebagai keuntungan bagi eksportir regional, sebuah sikap yang ingin ditentang oleh pemerintah.
Dalam perdagangan yang lebih luas, dolar AS berjuang untuk mendapatkan kembali pijakannya setelah penurunan semalam menyusul data yang menunjukkan harga produsen AS turun secara tak terduga pada bulan April. Angka PPI muncul setelah pembacaan harga konsumen yang lemah di awal minggu, memperkuat taruhan bahwa Fed kemungkinan akan memangkas suku bunga setidaknya dua kali tahun ini.
Euro naik 0,26% menjadi $1,2130 sementara pound sterling naik 0,14% menjadi $1,3325. Terhadap sekeranjang mata uang, dolar turun 0,2% menjadi 100,57, meskipun berada di jalur untuk kenaikan mingguan yang tipis berkat kenaikan tajam sebesar 1,3% pada hari Senin.
Pasar sekarang memperkirakan sekitar 57 basis poin pemotongan suku bunga Fed pada bulan Desember menyusul data hari Kamis, naik dari 49 bps sebelumnya. Imbal hasil Treasury AS 10 tahun memperpanjang penurunan 7 bps dari semalam dan terakhir sedikit lebih rendah pada 4,4217%. Imbal hasil dua tahun turun menjadi 3,9467%.
Dalam pidatonya, Ketua Fed Jerome Powell di hari Kamis mengatakan bahwa para pembuat kebijakan merasa mereka perlu mempertimbangkan kembali elemen-elemen utama seputar pekerjaan dan inflasi dalam pendekatan mereka saat ini terhadap kebijakan moneter. Ia mengatakan bahwa FOMC akan lebih menekankan prospek inflasi daripada ketenagakerjaan saat menetapkan kebijakan moneter setelah tinjauan kerangka kebijakan moneter.
Hal ini menunjukkan rintangan yang berpotensi lebih tinggi terhadap pemangkasan suku bunga oleh Fed jika risiko inflasi tetap meningkat. Diyakini bahwa The Fed akan melakukan tiga pemangkasan suku bunga FOMC tahun ini. Namun, risikonya mengarah pada pemangkasan yang lebih sedikit jika inflasi meningkat.
Di tempat lain, dolar AS turun 0,33% terhadap yen di 145,30, sejalan dengan pasar yang lebih luas, meskipun data PDB Jepang yang suram pada hari Jumat dan pernyataan dovish dari pembuat kebijakan Bank of Japan. Data ekonomi AS tersebut menambah tekanan pada optimisme saat Jepang bersiap menghadapi dampak tarif. Diyakini bahwa kesepakatan yang wajar dapat terjadi antara Jepang dengan AS dalam beberapa bulan mendatang.
Semua ini berarti bahwa Bank of Japan akan dengan nyaman duduk di pinggir lapangan sampai kepastian muncul karena kami memperkirakan hanya satu kenaikan tahun ini, mungkin pada Q4.
Investor juga memperhatikan potensi pembicaraan antara Tokyo dan Washington minggu depan, di mana Menteri Keuangan Jepang Katsunobu Kato mengatakan ia akan berusaha membahas masalah valuta asing dengan Menteri Keuangan AS Scott Bessent.
Di Australia, Aussie naik 0,39% menjadi $0,6430, sementara dolar Selandia Baru naik 0,6% menjadi $0,5910.