Menghadapi tekanan untuk mengekang lonjakan inflasi, Bank of England tampaknya akan menaikkan suku bunga lagi pada hari Kamis dan memberi sinyal pelonggaran lebih lanjut dari stimulus pandemi, termasuk pembalikan bertahap dari rencana pembelian obligasi yang besar.
Dua puluh sembilan dari 45 ekonom yang disurvei oleh Reuters akhir bulan lalu mengatakan BoE akan menaikkan Suku Bunga Bank menjadi 0,5% dari 0,25% pada pertemuan Februari, menyusul kenaikan suku bunga Desember, yang pertama oleh bank sentral utama sejak pandemi.
Ini akan menandai kenaikan biaya pinjaman back-to-back pertama oleh BoE sejak 2004, yang mencerminkan kebutuhan mendesak untuk menunjukkan bahwa itu berada di atas lonjakan inflasi.
Secara terpisah, menteri keuangan Inggris Rishi Sunak diperkirakan akan mengumumkan pada hari Kamis langkah-langkah untuk memuluskan kemungkinan lonjakan 50% dalam tagihan energi rumah tangga.
BoE memperkirakan pada bulan Desember bahwa inflasi akan mencapai puncaknya di sekitar 6% pada bulan April tetapi pertumbuhan harga bulan itu melonjak lebih dari yang diharapkan menjadi 5,4%, tertinggi dalam hampir 30 tahun.
Pasar tenaga kerja juga telah diperketat, sesuatu yang dikatakan Gubernur Andrew Bailey adalah kunci untuk prospek kebijakan moneter.
Data yang diterbitkan pada hari Kamis menunjukkan pengusaha menawarkan kesepakatan gaji yang lebih tinggi dalam menghadapi kekurangan staf dan meningkatnya inflasi.
Anggota perumus kebijakan BoE cenderung mengabaikan apa yang tampaknya akan menjadi hambatan sementara di jalur pemulihan ekonomi sekitar pergantian tahun karena penyebaran varian Omicron. Diperkirakan dengan suara bulat, yakni 9-0 hasil pemungutan suara adalah menaikkan suku bunga.
Sikap BoE kontras dengan Bank Sentral Eropa, yang tampaknya akan menghentikan kebijakan pada hari Kamis. Federal Reserve AS sendiri mengisyaratkan kenaikan suku bunga pertama pada bulan Maret meskipun para pejabat berbicara dengan hati-hati pada hari Senin tentang apa yang mungkin terjadi selanjutnya.
Investor akan mencari tanda-tanda dalam perkiraan inflasi baru BoE apakah menurutnya investor terlalu agresif dengan bertaruh pada Suku Bunga Bank mencapai 1,5% pada akhir 2022. Tapi Bailey mungkin waspada mengirim pesan eksplisit setelah BoE salah langkah banyak investor tahun lalu.
Di antara anggota MPC, hanya Catherine Mann, Bailey, dan Wakil Gubernur Jon Cunliffe yang berbicara di depan umum pada tahun 2022. Setelah kegagalan komunikasi BoE akhir tahun lalu, BoE telah memutuskan untuk merespons dengan mengatakan lebih sedikit daripada lebih banyak. Waspadai adanya keyakinan investor tentang kenaikan 25 basis poin mungkin berlebihan.
Pengumuman akan dilakukan pada 19:00 WIB. Bailey akan memimpin konferensi pers setengah jam kemudian.
Jika suku bunga naik menjadi 0,5%, itu menandai titik di mana BoE mengatakan akan memulai proses yang disebut pengetatan kuantitatif (QT) – atau mengurangi kepemilikan obligasi pemerintah yang besar, yang dibeli untuk merangsang ekonomi Inggris. BoE telah mengatakan akan mulai dengan tidak menginvestasikan kembali uang dari emas jatuh tempo, mungkin segera setelah Maret ketika 25 miliar pon obligasi yang dimilikinya akan jatuh tempo.
Investor obligasi ingin tahu apakah BoE berniat mempercepat proses QT. Agustus lalu, dikatakan akan mulai menjual emasnya setelah Suku Bunga Bank mencapai setidaknya 1%, tergantung pada keadaan ekonomi. Meskipun pasar secara aktif menilai skenario seperti itu, kami terus meragukan bahwa siklus kenaikan akan sejauh itu, BoE mungkin akan menaikkan suku bunga tepat saat ekonomi melambat.
Kenaikan pajak pada pekerja, serta kenaikan tagihan energi dan makanan, akan mengintensifkan tekanan biaya hidup. Sebuah survei dari perusahaan asuransi dan pensiun Aegon menunjukkan 38% orang Inggris khawatir bahwa kenaikan suku bunga akan memukul keuangan mereka. Jajak pendapat Ipsos MORI untuk surat kabar Evening Standard menunjukkan moral ekonomi pada level terendah dalam satu tahun.