Bursa saham Asia bersiap-siap pada perdagangan di hari Rabu (14/12/2021) saat dunia menunggu kabar dari Federal Reserve AS tentang kapan akan berhenti membeli aset dan mulai menaikkan suku bunga. Kajian terkini dari Bank of America menunjukkan bahwa mereka mendukung penghentian tapering pada bulan April dan hanya dua kenaikan pada tahun 2022, membuat mereka lebih rentan terhadap pandangan hawkish.
Juga penting akan menjadi tujuan akhir untuk harga yang diberikan pasar saat ini harga untuk puncak hanya 1,5-1,75%, tingkat yang mungkin bahkan tidak inflasi atas. Pada intinya, ada asumsi tersirat bahwa yang harus dilakukan The Fed adalah mengerem dana fed hanya 150bps, dan ekonomi akan cukup melambat untuk memutus siklus inflasi. Namun kami tidak pernah memiliki puncak siklus di mana tingkat riil belum di atas nol, yang berarti tingkat terminal yang diharapkan pasar terlalu rendah dan mungkin terlalu rendah.
Jika anggota Fed setuju dan merencanakan puncak yang jauh lebih tinggi, itu akan menantang valuasi saham yang tinggi dan hasil tipis yang ditawarkan oleh Treasuries. Saat ini, obligasi menyiratkan tingkat suku bunga rata-rata hanya 1,8% untuk 30 tahun ke depan.
Penyebaran cepat varian Omicron merupakan komplikasi tambahan yang dapat membuat The Fed menjadi kurang hawkish, meskipun baru-baru ini para pejabat terdengar lebih khawatir tentang persistensi inflasi daripada pandemi.
Apa pun yang diputuskan Fed, akan menetapkan standar bagi bank sentral Uni Eropa, Inggris dan Jepang ketika mereka bertemu minggu ini, dan menambah tekanan untuk pengetatan lebih lanjut.
Begitu banyak potensi jebakan yang membuat investor gelisah dan indeks MSCI Asia Pasifik di luar Jepang turun 0,1% dalam perdagangan yang lambat. Indek Nikkei 225 Jepang naik tipis 0,1% dan Korea Selatan kehilangan 0,3%. Data penjualan ritel China dan produksi industri juga akan dirilis Rabu malam, diikuti oleh penjualan ritel AS. Nasdaq futures dan S&P 500 futures semuanya datar di awal perdagangan, setelah melemah semalam.
Imbal hasil Treasury sedikit lebih tinggi setelah pembacaan kuat yang tak terduga untuk inflasi harga produsen AS semalam. Imbal hasil Obligasi AS tenor 10 tahun naik ke 1,44%, tetapi masih jauh dari puncak baru-baru ini di 1,693%. Kurva imbal hasil melanjutkan tren mendatar karena investor bertaruh bahwa pengetatan Fed yang dimulai lebih awal akan menyebabkan inflasi yang lebih lambat dalam jangka panjang.
Prospek kenaikan suku bunga jangka pendek mendukung dolar AS, terutama terhadap euro dan yen di mana kebijakan moneter diperkirakan akan tertinggal. Euro turun kembali ke $1,1256 dan kembali mendekati titik terendah baru-baru ini di $1,1184. Dolar menguat menjadi 113,71 yen dan mendekati resisten di 113,95. Indeks dolar didorong hingga 96,554, dengan bulls mengincar puncak November di 96,938.
Risiko kenaikan suku bunga tunai telah menjadi beban bagi emas, yang tidak menawarkan pengembalian tetap, dan meninggalkannya di $1.772 per ounce. Sementara harga minyak turun setelah Badan Energi Internasional (IEA) mengatakan penyebaran varian virus corona Omicron akan menghambat pemulihan permintaan bahan bakar global. Minyak mentah AS kehilangan 34 sen pada tindakan awal menjadi $70,39 per barel.