ESANDAR, Jakarta – Dana Moneter Internasional, IMF mengatakan di hari Kamis (11/07/2019) bahwa Zona Euro akan menghadapi peningkatan risiko yang berasal dari ketegangan perdagangan, Brexit dan masalah Italia. Oleh sebab itu, IMF mendukung rencana Bank Sentral Eropa (ECB) untuk mengeluarkan kebijakan stimulus baru.
Dalam laporan terkini, Direktur Pelaksana IMF Christine Lagarde yang akan menjadi pemimpin ECB pada November nanti mengatakan bahwa penting sekali bagi bank tersebut untuk menjaga kebijakan moneter yang akomodatif . Hal ini karena blok mata uang akan menghadapi “periode yang berkepanjangan dari” pertumbuhan anemia dan inflasi “, tambahnya.
Lagarde juga menyoroti posisi Euro yang masih sedikit undervalued meskipun telah terapresiasi pada tahun lalu. Sebagaimana laporan Reuters bulan lalu. Ia mendesak negara-negara dengan surplus perdagangan besar, khususnya Jerman dan Belanda, untuk berinvestasi lebih banyak guna membantu menyeimbangkan kembali nilai tukar Euro.
Pertumbuhan produksi dalam mata uang 19 negara akan melambat menjadi 1,3% tahun ini dari 1,9% pada 2018, kata IMF, rebound ke 1,6% pada 2020.
Proyeksi IMF ini sedikit lebih baik daripada yang dirilis dirilis pada hari Rabu oleh Komisi Eropa, badan eksekutif Uni Eropa ini justru melihat pertumbuhan zona euro hanya akan sebesar 1,2% tahun ini dan 1,4% pada tahun 2020.
Namun, pertumbuhan yang berbasis di Washington berisiko dari ketegangan perdagangan global, ketidakpastian yang disebabkan oleh jalur Inggris yang tidak jelas untuk meninggalkan Uni Eropa dan kerentanan Italia disebabkan oleh utang yang tinggi, yang sebagian besar dipegang oleh bank domestik.
Meskipun imbal hasil obligasi Italia baru-baru ini jatuh, laporan itu mengatakan, perubahan dalam sentimen pasar tidak dapat dikesampingkan. Itu bisa memaksa pemerintah anti-penghematan Italia untuk mengadopsi “pengetatan fiskal yang tajam” bahkan jika pertumbuhan melambat, dengan risiko limpahan ke negara-negara zona euro lainnya, kata IMF, membenarkan laporan Reuters bulan lalu.
IMF juga memperkirakan inflasi akan tetap jauh dari target ECB yang mendekati 2% setidaknya sampai tahun 2022, dan memperkirakan tingkat 1,3% tahun ini, sesuai dengan perkiraan ECB.
“Pemahaman obyektif inflasi yang rendah menuntut akomodasi moneter yang berkepanjangan,” kata IMF, menyambut rencana bank sentral untuk mempertahankan kebijakan uang mudahnya. Hal ini menimbulkan keraguan tentang kemungkinan rencana tingkat bunga deposito, yang akan menurunkan kelebihan uang tunai bank.
“Sebuah rezim tiering (…) akan memiliki dampak yang sangat kecil pada profitabilitas bank agregat dan dampak yang meragukan pada kondisi kredit,” kata laporan itu, menambahkan bahwa biaya suku bunga negatif kemungkinan akan melebihi dampak positif tidak langsung.
Dalam kasus ekspektasi inflasi yang semakin memburuk, IMF mengatakan bahwa itu lebih penting, dan dapat mencakup program pembelian aset baru. Pembelian baru akan perlu mempertahankan distribusi yang sama di seluruh zona euro dan dapat diperluas ke set lebih besar dari aset yang memenuhi syarat, kata IMF. Sedangkan “mungkin ada ruang terbatas untuk memotong suku bunga,” IMF tidak mengesampingkan langkah-langkah stimulus baru, “seperti fasilitas likuiditas baru yang lebih murah untuk bank.”
Laporan itu mengatakan putaran baru pinjaman multi-tahun ECB untuk bank, yang dikenal sebagai TLTRO 3, adalah langkah yang baik, tetapi mengatakan itu juga berisiko memperluas eksposur bank terhadap utang negara mereka. Untuk mencegah hal ini, katanya, “ECB pantas mempersingkat kedewasaan TLTRO baru dan menawarkan harga yang lebih murah dari TLTRO II”.
Dalam laporannya, IMF juga menyerukan pengawasan pencucian uang terpusat di zona euro, setelah serangkaian kasus kekurangan nasional yang terungkap dalam melawan kejahatan keuangan. (Lukman Hqeem)