ESANDAR, Jakarta – Rencana pemotongan pajak yang diusung Partai Republik, dikhawatirkan tiba disaat yang tidak tepat. Pemulihan ekonomi AS yang terlalu panas, justru akan menyeret AS ke resesi ekonomi baru.
Jim Paulsen, kepala strategi investasi di Leuthold Weeden Capital Management menyatakan hari Kamis (06/12/2017) bahwa stimulan berupa pemotongan pajak, akan mempercepat inflasi dan sebelum waktunya justru akan membawa resesi.
RUU pengesahan pajak DPR dan Senat yang sedang dipertimbangkan akan memangkas pajak untuk bisnis dan banyak individu. Rumah tangga dapat berharap untuk menghemat rata-rata $ 1.200 pada tahun 2019 berdasarkan perombakan yang diusulkan oleh Senat, sebagaimana dilacak oleh Pusat Kebijakan Pajak, dan pemotongan pajak terbesar akan diberikan kepada penerima berpenghasilan tertinggi. Sebuah komite konferensi bekerja minggu ini untuk menggabungkan dua versi tersebut menjadi apa yang mereka harapkan akan menjadi undang-undang yang lumayan untuk dikirim ke Presiden Donald Trump.
“Saya berharap mereka akan menyebarkannya dengan peringatan (mereka akan) memasukkannya ke dalam rak dan menariknya keluar saat terjadi resesi,” kata Paulsen, menambahkan bahwa ada kemungkinan tagihan terakhir akan “begitu disiram turun, ia memenangkan memiliki banyak dampak “pada ekonomi.
Sementara itu, Gubernur Bank Sentral AS wilayah New York William Dudley juga setuju bahwa stimulus fiskal membawa risiko saat ini. Dia mengatakan kepada Wall Street Journal awal bulan ini bahwa dengan ekonomi berkembang dengan kuat dan tingkat pengangguran pada 4,1% tahun-rendah 4,1%, pembuat kebijakan Fed, yang mengatakan bahwa mereka memperkirakan untuk menaikkan suku bunga lagi di tahun 2018, akan mengawasi dengan ketat lihat apakah ada perubahan pajak yang menyebabkan ekonomi terlalu panas.
Paulsen menilai inflasi bisa mencapai 3% di tahun 2018, jauh di atas target 2% Fed, sebagian karena tekanan upah ada di sana, namun bersembunyi untuk jangka pendek, sebagian disebabkan oleh perbaikan teknologi sekuler dan tenaga kerja resesi yang bertahan. Dengan demikian, bank sentral dapat menemukan dirinya di balik kurva dalam menormalisasi suku bunga dari tingkat resesi mereka yang sangat rendah.
Bagaimana jika, di atas potongan pajak, “semua ini datang pada saat bersamaan,” Paulsen bertanya. Yang paling penting, katanya, bahkan sedikit kenaikan inflasi bisa mengejutkan Wall Street, di mana satu generasi investor muda hanya mengenal inflasi yang relatif rendah selama seperempat abad.
Mengenai prospek investasinya, Paulsen menekankan bahwa telah ada fundamental pendapatan yang solid dan pemulihan ekonomi yang meluas, jika tidak dalam jangka panjang, di balik kenaikan pasar saham, menyamakan lebih dari sekedar “gula tinggi” di antara para investor. Tapi bahkan fundamental menjalankan kursus mereka: “Kejutan ekonomi telah mendorong saham dan kami kehabisan kejutan,” katanya.
Paulsen menganggap pasar saham A.S. yang meledak terlihat semakin berisiko. Pada 2018, potensi keuntungan naik lebih besar terletak pada perusahaan non-A.S., katanya. Namun, portofolio yang terdiversifikasi tidak dapat sepenuhnya mengabaikan saham A.S., sehingga pengambilan domestik harus dipersempit ke sektor-sektor diskursus keuangan, material, teknologi dan konsumen. Mereka berdiri untuk tampil lebih baik dalam tingkat bunga yang lebih tinggi, tingkat inflasi yang tinggi yang ia harapkan pada 2018. Dia merekomendasikan kelebihan stok saham menengah dan kecil atas penawaran topi besar. (Lukman Hqeem)