ESANDAR, Jakarta – Banyak peserta pertemuan FOMC pada bulan lalu yang khawatir inflasi rendah AS berlaku lebih lama dari yang dibayangkan. Pun demikian, mereka juga melihat rebound ekonomi setelah dampak badai.
Demikian risalah utama dari pertemuan FOMC yang dibuka ke masyarakat pada Rabu (11/10/2017) waktu setempat. Dalam notulen tersebut, terinci bagaimana para pejabat Federal Reserve berdebat mengenai apakah kekuatan yang menahan inflasi turun seperti saat ini akan berlaku secara persisten atau sementara. Beberapa pembuat kebijakan juga mencari-cari bukti kenaikan harga yang lebih kuat sebelum mendukung kenaikan suku bunga ketiga tahun ini.
“Banyak peserta menyatakan prihatin bahwa inflasi yang rendah tahun ini mungkin tidak hanya mencerminkan faktor sementara, tapi juga pengaruh perkembangan yang bisa terbukti lebih gigih,” menurut risalah pertemuan 19-20 September, yang disiarkan di Washington.
Beberapa pembuat kebijakan mengatakan sebelum membuat keputusan mengenai apakah akan menaikkan suku bunga tahun ini, mereka perlu memperhatikan data ekonomi dalam beberapa bulan mendatang . Mereka masih membutuhkan kepercayaan diri terkait target inflasi sebesar 2 persen.
Notulen tersebut menyinggung kisaran target kenaikan suku bunga AS, dimana sejauh ini proyeksi terbesar adalah menaikkan suku bunga sebelum akhir tahun. Mereka juga mengumumkan pemulihan neraca anggaran sebear $ 4,5 triliun. Risalah menunjukkan bahwa perkiraan kenaikan tarif lain pada tahun 2017 dikondisikan pada data ekonomi yang menunjukkan bahwa target inflasi dapat dicapai dalam beberapa tahun mendatang. “Telah dicatat bahwa beberapa kesabaran dalam menghapus akomodasi kebijakan sementara menilai tren inflasi diperlukan,” kata notulen tersebut.
Sebelum merilis notulen, investor melihat sekitar 78 persen kemungkinan kenaikan satu tingkat lagi pada akhir tahun, menurut harga di pasar dana berjangka makan. Setidaknya pasar meyakini keputusan ini akan diambil dalam pertemuan selanjutnya pada 31 Oktober- 1 November atau 12-14 Desember.
Dampak Badai
Sementara itu, notulen juga menyinggung atas kondisi ekonomi AS paska bencana badai. Data ekonomi mungkin sulit karena beberapa harga, seperti bensin, terpengaruh oleh bencana alam baru-baru ini di AS Pernyataan pertemuan puncak The Fed pada 20 September mengatakan bahwa badai akan mempengaruhi ekonomi dalam waktu dekat namun “Tidak mungkin mengubah secara material” jalurnya selama jangka menengah.
Risalah tersebut mengatakan pembuat kebijakan Fed memperkirakan pertumbuhan kuartal ketiga “yang harus dihentikan oleh gangguan berat yang disebabkan oleh badai namun untuk rebound dimulai pada kuartal keempat saat pembangunan kembali berlangsung dan kegiatan ekonomi di wilayah yang terkena bencana dilanjutkan.”
Meskipun administrasi Trump dan Partai Republik di Kongres telah menganggap reformasi perpajakan sebagai prioritas utama, sebagian besar peserta Fed tidak dapat memperkirakan stimulus fiskal apa pun dalam proyeksi mereka yang dibuat pada bulan September, kata risalah tersebut, “atau telah menandai besaran stimulus yang diharapkan. ”
Ketika para pejabat bertemu bulan lalu, mereka bergulat dengan tingkat pengangguran rendah yang tidak berhasil masuk ke dalam tingkat upah atau inflasi yang secara konsisten lebih tinggi, sementara pasar aset yang apik membuat kondisi keuangan menjadi mudah.
Banyak pejabat mengatakan kondisi keuangan A.S. akan mendukung ekspansi ekonomi, sementara beberapa peserta “menyatakan prihatin bahwa persistensi kondisi keuangan yang sangat akomodatif dapat, dari waktu ke waktu, menimbulkan risiko terhadap stabilitas keuangan,” kata notulen tersebut.
Lapangan Kerja dan Inflasi
Pengangguran A.S. turun menjadi 4,2 persen pada bulan September, terendah sejak 2001, sementara rata-rata pendapatan per jam naik 2,9 persen pada basis tahun ke tahun, sebuah pickup yang mungkin sebagian terkait dengan efek dari dua badai besar. Pejabat Fed mengharapkan pekerjaan untuk “tertekan sementara” oleh badai; data minggu lalu menunjukkan gaji turun pada bulan September untuk pertama kalinya sejak 2010.
Tingkat suku bunga The Fed telah naik ke 1,4 persen dan beratahan dalam 12 bulan hingga Agustus dan berada di bawah target 2 persen pembuat kebijakan untuk sebagian besar dari lima tahun terakhir.
Dalam proyeksi kuartalan yang disiapkan untuk pertemuan tersebut, para pembuat kebijakan memperkirakan pasar tenaga kerja berjalan dengan panas, dengan tingkat pengangguran sebesar 4,1 persen dalam tiga bulan terakhir 2018 dan 2019. Angka tersebut di bawah tingkat 4,6 persen yang mereka perkirakan sebagai tingkat berkelanjutan jangka panjang dari pengangguran yang membuat penawaran dan permintaan seimbang. Risalah tersebut mengatakan bahwa “banyak” peserta “terus percaya” bahwa tekanan pasar tenaga kerja akan menunjukkan pada inflasi yang lebih tinggi pada akhirnya.
Panitia juga membahas tren yang dapat menekan inflasi lebih rendah seperti inovasi teknologi dan dampaknya terhadap penetapan harga bisnis.
“Beberapa menyatakan kekhawatiran bahwa persistensi tingkat inflasi yang rendah mungkin menyiratkan bahwa tren yang mendasari berjalan di bawah 2 persen, mempertaruhkan penurunan ekspektasi inflasi,” kata notulen tersebut. “Jika ya, jalur kebijakan yang tepat harus memperhitungkan kebutuhan untuk meningkatkan ekspektasi inflasi guna memastikan inflasi kembali ke 2 persen.” (Lukman Hqeem)