Bursa saham dunia melemah dalam lima sesi berturut-turut, sebaliknya dolar AS kembali mencapai level terkuatnya sejak Maret pada perdagangan di hari Kamis (21/09/2023) karena imbal hasil Treasury naik ke tingkat yang terakhir terlihat selama krisis keuangan global tahun 2008 setelah Federal Reserve memperingatkan suku bunga akan tetap lebih tinggi untuk jangka waktu yang lebih lama.
Bank sentral AS pada hari Rabu memutuskan untuk mempertahankan suku bunga pinjaman utamanya tetap stabil, seperti yang diperkirakan, namun mengindikasikan kemungkinan kenaikan lagi karena bank sentral tersebut dan bank sentral lainnya memperketat kebijakan untuk mengendalikan inflasi.
Pound Inggris dan franc Swiss jatuh setelah Bank of England dan Swiss National Bank menahan diri untuk menaikkan suku bunga, keduanya merupakan langkah yang mengejutkan, namun bank sentral Norwegia dan Swedia masing-masing menaikkan suku bunga sebesar seperempat poin seperti yang diharapkan.
Indeks saham utama di Eropa dan Wall Street turun lebih dari 1% di tengah kekhawatiran kenaikan suku bunga akan membatasi pertumbuhan. Pasar terlihat mengabaikan kenyataan atas suku bunga tinggi seperti di masa lalu karena adanya ekspektasi bahwa The Fed akan memangkas suku bunga untuk melawan perlambatan.
Selama setahun terakhir, ada kesenjangan dalam optimisme investor bahwa The Fed sudah hampir selesai atau kita akan selesai dan The Fed terus mengatakan bahwa kita tidak begitu yakin. Melihat beberapa perubahan kecil di pasar saham dan obligasi yang mencerminkan kenaikan lebih lama, mencerminkan ketidakpastian bahwa The Fed sebenarnya mendekati akhir siklus pengetatannya.
Kontrak berjangka mengurangi ekspektasi bahwa target suku bunga The Fed akan tetap di atas 5% hingga akhir Juli 2024 mulai September tahun depan, seperti yang ditunjukkan pada hari Rabu. Namun kontrak berjangka juga mengurangi kemungkinan penurunan suku bunga lebih dalam seperti yang diperkirakan pasar.
Suku bunga AS bergerak lebih tinggi. Imbal hasil Treasury dua tahun (US2YT=RR), yang mencerminkan ekspektasi suku bunga, naik 2 basis poin menjadi 5,140%, sedangkan obligasi acuan dengan tenor 10 tahun melonjak lebih dari 13 basis poin menjadi 4,492%, tertinggi sejak November 2007.
Peningkatan ekspektasi pertumbuhan The Fed pada tahun 2024 menjadi sekitar 1,5% dari perkiraan 1,1% pada bulan Juni menunjukkan bahwa meskipun suku bunga lebih tinggi, perekonomian akan baik-baik saja. Ini hanya hambatan yang terus-menerus harus di hadapi, ini bukan krisis. Bukan pula sebagai perubahan besar dalam cara pandang atas beberapa hal. Tetapi biaya pendanaan ini akan merugikan.
Langkah bank sentral Eropa menunjukkan adanya ketidakpastian mengenai kapan dan di mana tingkat suku bunga akan diturunkan secara maksimal. Setiap negara mempunyai kebijakan yang berbeda-beda sehingga respons berdasarkan data nyata yang kita lihat sekarang, terutama untuk Inggris, setelah jeda BoE, jeda pertama setelah 14 kenaikan suku bunga berturut-turut. Hal ini merusak tarif terminal dan juga menciptakan lebih banyak tebakan mengenai kualitas pendaratan secara ekonomis.
Saham-saham AS juga merosot. Indek Dow Jones turun 1,08%, S&P 500 turun 1,64% dan Nasdaq turun 1,82%. Indeks dollar AS (DXY) naik setinggi 105,74, yang terkuat sejak 8 Maret, mendorong yen mendekati level terlemahnya sejak November.
Indeks dollar AS kemudian mereda, turun 0,047% pada 105,35, bersama pasangan EUR/USD turun 0,01% menjadi $1,0658. Sterling, yang telah merosot sejak Juli, pasangan GBP/USD turun hingga $1,23 menjadi $1,223.
Mencerminkan kenaikan imbal hasil Treasury, imbal hasil obligasi pemerintah 10-tahun Jerman menyentuh level tertinggi baru dalam enam bulan di 2,73% dan imbal hasil emas 10-tahun Inggris (GB10YT=RR) naik menjadi 4,29% setelah jatuh pada hari Rabu menjadi terendah sejak bulan Juli.
Pada perdagangan komoditi, harga minyak berakhir lebih rendah dalam perdagangan yang berombak, naik sebanyak $1 per barel setelah larangan Rusia terhadap ekspor bahan bakar mengalihkan fokus dari hambatan ekonomi Barat yang telah mendorong harga turun $1 per barel di awal sesi. Brent berjangka turun 23 sen menjadi $93,30 per barel, sementara West Texas Intermediate (WTI) AS turun 3 sen menjadi $89,63.
Emas memperpanjang penurunannya untuk hari ketiga berturut-turut karena dolar dan imbal hasil Treasury menguat karena peringatan The Fed mengenai kemungkinan kenaikan suku bunga tambahan. Emas berjangka AS menetap 1,4% lebih rendah pada $1,939.60 per ounce.