Saat ini, terjadi penurunan secara terus-menerus dalam lowongan pekerjaan dan penurunan tingkat di mana pekerja berhenti telah tetap hidup, menjadi narasi utama Federal Reserve bahwa ekonomi dapat melambat tanpa celah besar dalam lapangan kerja. Data baru bulan Maret menunjukkan rasio lowongan kerja terhadap jumlah pencari kerja turun selama empat bulan berturut-turut dan mencapai level terendah sejak Oktober 2021.
Statistik tersebut diamati dengan cermat oleh Ketua Fed Jerome Powell sebagai bukti bahwa pasar tenaga kerja AS yang tegang bergerak kembali normal – dan mungkin mulai berhasil. Sekitar 1,64 banding 1 angkanya tetap jauh di atas level sekitar 1,2 yang terlihat sebelum pandemi.
Tetapi ketika Fed mulai menaikkan suku bunga setahun yang lalu jumlahnya di atas 2, dan bertahan di sana selama berbulan-bulan sebelum memulai penurunan yang stabil sejak musim gugur – sebagian besar disebabkan oleh penurunan perkiraan jumlah lowongan pekerjaan. Jumlah pengangguran, yang dapat dipengaruhi baik oleh orang-orang yang mulai mencari pekerjaan – perkembangan ekonomi yang positif – maupun oleh hilangnya pekerjaan, tetap di bawah saat The Fed mulai menaikkan suku bunga pada Maret 2022.
Tanda-tanda melemahnya pasar tenaga kerja tidak akan menjadi pengubah permainan untuk pertemuan FOMC setelah rilis Survei Pembukaan Pekerjaan dan Perputaran Tenaga Kerja terbaru. Jumlah kumulatif pengetatan kebijakan mulai memiliki efek yang diinginkan pada permintaan tenaga kerja bisnis.
The Fed diperkirakan akan menaikkan suku bunga acuan pada hari Rabu sebesar seperempat poin lagi, ke kisaran antara 5% dan 5,25%, karena mencoba untuk mengekang inflasi yang masih berjalan di lebih dari dua kali lipat target 2%.
Suku bunga yang lebih tinggi akan membatasi pengeluaran rumah tangga dan bisnis serta menurunkan laju kenaikan harga juga. Ketika ekonomi melambat, pejabat Fed mengantisipasi tingkat pengangguran yang meningkat – memang Powell dan yang lainnya mengatakan pasar tenaga kerja AS perlu sedikit melunak agar inflasi turun. Tetapi seberapa banyak yang masih menjadi bahan perdebatan, dengan beberapa pembuat kebijakan, khususnya Gubernur Fed Christopher Waller, berpendapat bahwa beberapa ketegangan di pasar kerja dapat dikurangi melalui penurunan lowongan kerja tanpa banyak kenaikan tingkat pengangguran.
Dalam beberapa bulan terakhir, hubungan antara lowongan pekerjaan dan pengangguran membuat prospek itu tetap hidup. Jumlah perkiraan lowongan kerja telah turun dari puncak 12 juta pada Maret 2022 menjadi 9,59 juta pada Maret tahun ini.
Tingkat pembukaan, dinyatakan sebagai persentase posisi yang terisi dan tersedia, telah turun dari 7,4 tertinggi musim semi lalu menjadi 5,8 pada bulan Maret. Tingkat pengangguran, sementara itu, tetap bertahan di sekitar 3,5% – mendorong apa yang dikenal sebagai “Kurva Beveridge” terus kembali ke posisi sebelum pandemi, tanda normalisasi yang menurut Waller dapat meredam dampak perang inflasi Fed terhadap pengangguran. .
Data pekerjaan dan pengangguran untuk bulan April akan dirilis Jumat ini, dengan para ekonom yang disurvei oleh Reuters memperkirakan kenaikan pekerjaan melambat menjadi sekitar 179.000, lebih mirip dengan level yang terlihat sebelum pandemi, dengan tingkat pengangguran naik menjadi 3,6%.
Aspek lain dari laporan JOLTS menunjukkan beberapa pendinginan. PHK melonjak di kalangan pekerja konstruksi, menyusul perlambatan di sektor perumahan. Dan tingkat di mana pekerja berhenti dari pekerjaan turun ke level terendah dua tahun – fakta yang menurut para ekonom dapat membantu menurunkan laju kenaikan upah yang didorong lebih tinggi oleh kemampuan pekerja untuk berpindah pekerjaan untuk mendapatkan gaji yang lebih tinggi.