ESANDAR – Data inflasi AS terbaru “sesuai dengan apa yang ingin kami lihat,” demikian disampaikan Ketua Federal Reserve Jerome Powell pada hari Jumat (29/03/2024) yang mengisyaratkan langkah bank sentral dalam rencana menurunkan suku bunga tahun ini tetap utuh.
Data indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi (PCE) untuk bulan Februari, yang dirilis pada hari Jumat, “sesuai dengan apa yang kami harapkan,” kata Powell, dan meskipun angka-angka tersebut menunjukkan perlambatan yang lebih kecil dibandingkan tahun lalu, “Anda tidak akan melihat kami bereaksi berlebihan.”
Data bulan lalu “tidak serendah sebagian besar data bagus yang kami dapatkan pada paruh kedua tahun lalu, tapi jelas lebih sesuai dengan apa yang ingin kami lihat,” kata Powell.
Komentar Powell sejalan dengan pernyataannya setelah pertemuan kebijakan The Fed pekan lalu, di mana ia mengatakan inflasi yang lebih tinggi dari perkiraan pada bulan Januari dan Februari tidak mengubah perasaan bahwa kenaikan harga akan terus turun tahun ini hingga mencapai target 2% bank sentral.
Data Departemen Perdagangan AS pada hari Jumat menunjukkan indeks harga PCE meningkat pada tingkat tahunan 2,5% di bulan Februari, naik dari 2,4% di bulan sebelumnya. Angka tersebut tidak termasuk harga pangan dan energi yang bergejolak naik 0,3% pada basis bulan ke bulan, sedikit lebih cepat dari perkiraan Powell ketika ia mengatakan pekan lalu bahwa inflasi inti akan “jauh di bawah” 0,3% pada bulan Februari.
Angka PCE inti yang tidak dibulatkan memang berada tepat di bawah angka tersebut, yaitu 0,26%. Ini memang masih di atas target tahunan mereka sebesar 2%, tapi bukan angka yang buruk.
Memang benar, Powell mengindikasikan bahwa laporan PCE terbaru tidak melemahkan perkiraan dasar bank sentral, namun mengatakan dengan kondisi perekonomian yang “kuat”, “itu berarti kita tidak perlu terburu-buru untuk melakukan pemotongan.”
Pada hari Rabu ini, Ketua Fed akan memiliki kesempatan tampil di publik. Pasar akan menantikan pernyataannya yang dapat mempertajam pesannya mengenai prospek kebijakan moneter.
Pasar perlu mengantisipasi apa yang akan disampaikan Powell dengan lebih berhati-hati sehubungan dengan prospek jangka pendek. Sejauh ini diyakini bahwa apa yang akan disampaikan olehnya tidak akan menyimpang dari pesan yang keluar saat selesai pertemuan FOMC pada tanggal 20 Maret kemarin. Dalam pertemuan ini, Powell mengisyaratkan untuk memangkas suku bunga, The Fed bergantung pada data dan bukti-bukti lebih lanjut bahwa inflasi berada di jalur menuju 2%.
Beberapa rincian data PCE bulan Februari, menunjukkan perbaikan dalam aspek inflasi yang dianggap penting oleh The Fed, meskipun angka-angka utama menunjukkan sedikit kemajuan dalam dua bulan pertama tahun ini.
Bank sentral pada pekan lalu mempertahankan suku bunga acuan semalam tetap stabil di kisaran 5,25%-5,50% dan juga menegaskan kembali – secara sempit – proyeksi dasar bahwa suku bunga akan turun tiga perempat poin persentase pada akhir tahun 2024.
The Fed diperkirakan akan mempertahankan suku bunga stabil, seperti yang telah dilakukan sejak Juli tahun lalu, pada pertemuan kebijakan tanggal 30 April-1 Mei. Para eksekutif pada saat itu akan menerima laporan inflasi dan lapangan kerja untuk bulan Maret, serta perkiraan awal pertumbuhan produk domestik bruto untuk tiga bulan pertama tahun ini.
Walaupun para pejabat The Fed berhati-hati dalam mengatakan bahwa mereka tidak terlalu mementingkan data bulanan, data bulan Maret bisa mempunyai dampak yang sangat besar terhadap diskusi kebijakan mereka jika data tersebut mengkonfirmasi – atau bahkan lebih jika data tersebut bertentangan – mengenai pekerjaan dan upah yang diantisipasi. perlambatan pertumbuhan dan pendinginan inflasi perumahan.
Ekonom yang disurvei oleh Reuters memperkirakan laporan ketenagakerjaan bulan Maret, yang akan dirilis Jumat depan, akan menunjukkan pertumbuhan gaji yang kuat, dengan penambahan 200.000 pekerjaan, tetapi dengan pertumbuhan upah tahunan, sebesar 4,1%, mencapai laju paling lambat sejak Juni 2021.
Powell dalam beberapa pekan terakhir harus menyesuaikan ekspektasi bahwa penurunan suku bunga akan dimulai tahun ini dengan data yang menunjukkan perbaikan angka inflasi telah melambat di awal tahun.
“Kita perlu melihat lebih banyak” kemajuan inflasi sebelum menurunkan suku bunga, katanya pada hari Jumat. “Keputusan untuk mulai menurunkan suku bunga adalah keputusan yang sangat, sangat penting… Perekonomian sedang kuat saat ini, dan pasar tenaga kerja juga kuat saat ini. Dan inflasi telah turun. Kami bisa dan akan berhati-hati dalam hal ini. keputusan karena kita bisa.”