Beruang emas tetap memegang kendali pasar dengan kuat karena harga tidak mampu menahan kenaikan di atas $1.750 dan tekanan singkat pada dana lindung nilai terbukti berumur pendek. Sementara kenaikan suku bunga lebih lanjut sepanjang sisa tahun ini dan pada kuartal pertama 2023 terus mendukung dolar AS pada level tertinggi 20 tahun dan imbal hasil obligasi di atas 3%, dua hambatan signifikan untuk logam mulia. CME FedWatch Tool, pasar melihat peluang 74% bahwa Federal Reserve akan menaikkan suku bunga sebesar 75 basis poin lagi akhir bulan ini.
Para manajer investasi menilai pesimis tentang prospek harga emas karena pasar menggeser ekspektasi bahwa Federal Reserve akan segera beralih dari strategi kebijakan moneter agresif saat ini. Kinerja emas yang suram sepanjang musim panas menunjukkan bahwa pasar telah mempertimbangkan suku bunga yang lebih tinggi; namun, mereka menambahkan bahwa gelombang penjualan berikutnya akan didorong oleh ekspektasi bahwa poros yang banyak diantisipasi lebih jauh dari yang diperkirakan sebelumnya.
Harga emas sekarang mungkin telah secara akurat menangkap tingkat suku bunga yang diharapkan, mereka tidak mencerminkan implikasi dari periode kebijakan restriktif yang berkelanjutan. Lebih lanjut, kami melihat peluang peristiwa kapitulasi besar tumbuh dengan setiap tick lebih rendah dalam harga emas,” kata para analis dalam sebuah catatan. “Pasar emas masih menampilkan posisi yang sangat terkonsentrasi dan membengkak yang dipegang oleh sejumlah kecil kantor keluarga dan toko perdagangan berpemilik, yang semakin berisiko karena harga mendekati level masuk era pandemi.”
Laporan Komitmen Pedagang terpilah CFTC untuk pekan yang berakhir 8 Agustus. 30 menunjukkan manajer uang menurunkan posisi panjang kotor spekulatif mereka di emas berjangka Comex sebesar 4.089 kontrak menjadi 91.761. Pada saat yang sama, posisi short naik 6.234 kontrak menjadi 79.973.
Posisi beli emas sekarang berada di 11.788 kontrak, turun 46% dari minggu sebelumnya. Selama periode survei, harga emas sempat naik di atas $1.750 per ounce tetapi tidak dapat menahan kenaikan tersebut.
Sejak itu, harga emas telah terjebak di dekat support tepat di atas $1.700 per ounce.
Aliran jual ini datang ketika Jerome Powell menyampaikan pidato Jackson Hole-nya. Ketika ketua Fed AS menegaskan kembali bahwa fokus bank sentral adalah untuk menjinakkan inflasi, harga logam mulia turun, karena suku bunga yang lebih tinggi mengikis daya tarik non-bunga yang menghasilkan, aset aman, emas batangan.