Bursa saham berjangka Asia berjuang untuk stabil pada perdagangan di hari Senin (20/03/2023) karena adanya kesepakatan di akhir pekan untuk menyelamatkan Credit Suisse dan janji tawaran bantuan likuiditas dari bank sentral sehingga sedikit memberikan kelonggaran dari kekhawatiran bahwa krisis perbankan yang lebih besar sedang terjadi. Indek saham S&P 500 berjangka saat jam makan siang di Tokyo untuk diperdagangkan datar.
Indek sektor perbankan Jepang di TOPIXB turun 1,8%. Indek Nikkei 225 sendiri turun 1%. Saham bank memimpin penurunan 1,2% untuk indeks saham Asia-Pasifik secara luas di Indek MSCI di luar Jepang.
Sebagaimana diberitakan bahwa selama akhir pekan, UBS mengatakan akan membeli Credit Suisse seharga 3 miliar franc ($3,2 miliar). Federal Reserve, Bank Sentral Eropa dan Bank Jepang berjanji untuk membuatnya lebih mudah untuk membeli dolar, meningkatkan frekuensi operasi pasokan.
Tetapi dengan beberapa pemegang obligasi Credit Suisse yang tidak memiliki apa-apa, dan kegelisahan memuncak setelah seminggu di mana kekhawatiran menjamur pemberi pinjaman regional AS ke bank sistemik besar di jantung Eropa, investor tidak merasa ingin mengambil risiko.
Pada minggu lalu, sentiment utama adalah tentang SVB dan Signature, kali ini akan sangat berbeda karena perhatian akan ditujukan pada deposan dan bukan kualitas aset. Minggu ini focus akan pindah ke Eropa.
Satu hal positif pada hari Senin adalah tidak ada yang menarik pasokan dolar Bank of Japan. Pertukaran lintas mata uang Yen, pengukur lain dari permintaan dolar, juga menyusut menjadi setengah level minggu lalu sebagai tanda jeda lainnya. Tetapi pasar valuta asing yang lebih luas bergeser ke samping setelah langkah cepat keluar dari mata uang safe-haven gagal.
Treasuries A.S. juga mengembalikan aksi jual kecil-kecilan. The Fed bertemu pada hari Rabu, tetapi investor fokus pada beberapa jam ke depan terlebih dahulu. Hal ini sangat liar dan masih banyak volatilitas yang mungkin masih akan datang. Setidaknya saat ini masih ada beberapa hari lagi untuk melewatinya.
Beberapa masalah yang mengganggu menjadi fokus saat hari Eropa dimulai. Salah satunya adalah meskipun dukungan likuiditas, jaminan simpanan dan – dalam kasus pinjaman langsung Credit Suisse dari bank sentral – belum cukup untuk membakar situasi.
Beberapa pemegang obligasi junior tampaknya tidak memiliki apa-apa setelah Credit Suisse mengatakan bahwa hutang semacam itu akan diturunkan menjadi nol – menakuti pemegang kertas serupa di bank lain dan meningkatkan momok tekanan pendanaan bank. Investor mencoba untuk menghargai risiko stabilitas, tetapi juga harus memproses aset mereka ditulis untuk menyelamatkan deposan.
Sejauh ini, pasar masih mempertanyakan sejauh mana solvabilitas atau likuiditas yang cukup bisa diatasi dengan upaya bailout atau merger antara bank guna membuat simpanan berhenti. Jawabannya belum jelas.”
Penetapan harga juga kemungkinan akan tetap bergejolak sementara ada kekhawatiran terhadap bank-bank regional di Amerika Serikat. Seorang pejabat A.S. mengatakan pada hari Minggu bahwa arus keluar simpanan telah melambat dan dalam beberapa kasus berbalik.
Imbal hasil obligasi AS tenor 10 tahun kembali turun pada 3,43% setelah naik sejauh 3,52%. Imbal hasil dua tahun, yang jatuh kembali ke 3,87% jauh di bawah suku bunga dana Fed saat ini sebesar 4,6%, menunjukkan investor melihat suku bunga segera turun.
Pasar berjangka bergejolak dan terakhir memperkirakan sekitar 60% peluang kenaikan suku bunga Fed 25 bp pada hari Rabu, sebelum memulai serangkaian pemotongan stabil pada awal Juni.