Tingkat harga produsen Amerika Serikat meningkat lebih dari yang diharapkan pada bulan September, tetapi harga barang yang mendasari mencatat pembacaan terlemah mereka dalam hampir 2,5 tahun karena rantai pasokan meningkat lebih lanjut, menawarkan beberapa harapan dalam pertempuran melawan inflasi.
Dalam laporan dari Departemen Tenaga Kerja AS pada hari Rabu (12/10/2022) menunjukkan bahwa para produsen di AS dapat berjuang untuk meneruskan harga yang lebih tinggi, dengan ukuran perubahan margin yang diterima oleh pedagang grosir dan pengecer hampir tidak naik bulan lalu. Harga barang dan jasa setengah jadi juga meningkat moderat. Merespon data ini, bursa saham AS di Wall Street naik tipis. Dolar stabil terhadap sekeranjang mata uang dan yield obligasi AS naik.
Perang Fed terhadap inflasi belum dimenangkan, tetapi setidaknya biaya barang di tingkat produsen telah berhenti naik pada tingkat yang tampak di luar kendali awal tahun ini. Indeks harga produsen untuk permintaan akhir rebound 0,4% bulan lalu. Data untuk Agustus direvisi lebih rendah untuk menunjukkan PPI turun 0,2% bukannya turun 0,1% seperti yang dilaporkan sebelumnya. Ekonom yang disurvei oleh Reuters memperkirakan PPI naik 0,2%.
Diluar komponen makanan, energi dan jasa perdagangan yang mudah menguap, harga produsen juga naik 0,4% di bulan September. PPI inti meningkat 0,2% pada bulan Agustus. Dalam 12 bulan sampai September, PPI inti naik 5,6% setelah kenaikan serupa di bulan Agustus. Inflasi dengan semua ukuran berjalan jauh di atas target 2% Fed.
Perbaikan dalam rantai pasokan telah mendinginkan harga barang inti, tetapi tekanan harga di tempat lain menjadi penanda bahwa membaiknya rantai pasokan tidak cukup untuk menurunkan kenaikan harga secara keseluruhan. Inflasi pada dasarnya adalah semua tentang biaya pass-through pada tingkat produksi yang lebih rendah, jadi laporan ini dianggap sebagai bantuan bagi konsumen yang terkepung yang menghadapi inflasi yang tak terkendali pada barang-barang yang ada di rak-rak toko.
Kenaikan 0,4% dalam harga jasa menyumbang dua pertiga dari kenaikan PPI di bulan September. Jasa naik 0,3% pada bulan Agustus. Lebih dari seperempat kenaikan di bulan September didorong oleh kenaikan harga akomodasi hotel dan motel sebesar 6,4%.
Peningkatan juga terjadi pada biaya ritel makanan dan alkohol, manajemen portofolio, grosir mesin dan kendaraan, jasa pengeboran sumur minyak dan gas serta perawatan rawat inap di rumah sakit. Namun harga untuk pengiriman jarak jauh turun, begitu pula dengan ritel bahan bakar dan pelumas serta pinjaman konsumen.
Harga untuk layanan transportasi dan pergudangan turun 0,2%, jatuh untuk bulan ketiga berturut-turut dan juga diuntungkan dari melonggarnya kemacetan dalam rantai pasokan. Margin untuk layanan perdagangan permintaan akhir naik tipis 0,1%.
Harga barang naik 0,4% setelah turun 1,1% di bulan Agustus. Lonjakan 1,2% dalam harga makanan menyumbang 60% dari kenaikan barang. Harga makanan didorong oleh lonjakan 15,7% dalam biaya sayuran segar dan kering. Harga daging babi dan telur ayam juga mengalami kenaikan.
Harga energi naik 0,7%, didorong oleh bahan bakar diesel, gas alam perumahan dan minyak pemanas rumah. Tapi harga bensin grosir turun 2,0%. Tidak termasuk makanan dan energi, harga barang tidak berubah. Ini adalah pembacaan terlemah untuk apa yang disebut barang inti sejak Mei 2020, dan mengikuti kenaikan 0,2% pada Agustus.
Barang inti naik 7,5% dalam 12 bulan hingga September, melambat dari kenaikan 8,1% pada Agustus. Harga barang inti tahunan telah melambat sejak memuncak pada 10,2% pada bulan April. Harga barang setengah jadi olahan naik 0,1%, sementara jasa naik 0,3%.
Tingkat suku bunga hipotek AS naik ke level tertinggi sejak 2006
Membaiknya Rantai Pasokan
Dalam 12 bulan hingga September, PPI meningkat 8,5% setelah naik 8,7% pada Agustus, mencerminkan perbaikan rantai pasokan serta penurunan harga komoditas dari tertinggi yang terlihat di musim semi. Tetapi harga minyak kemungkinan telah mencapai titik terendahnya menyusul keputusan minggu lalu oleh Organisasi Negara Pengekspor Minyak dan sekutunya untuk memangkas produksi minyak mentah. Perang Rusia melawan Ukraina menimbulkan risiko kenaikan harga komoditas.
Prospek disinflasi dalam beberapa bulan mendatang tetap utuh. Kedepannya pertumbuhan harga barang dan jasa setengah jadi akan terus merendah dan menguatkan pandangan bahwa situasi inflasi terburuk kemungkinan akan berakhir, meski pertumbuhan harga ini kemungkinan akan tetap tinggi untuk sementara waktu.
Data pada hari Kamis kemungkinan akan menunjukkan harga konsumen meningkat pada bulan September, menurut survei ekonom Reuters, membuka jalan bagi Federal Reserve untuk menaikkan suku bunga sebesar 75 basis poin bulan depan untuk keempat kalinya tahun ini. Para pelaku pasar keuangan hampir memperkirakan kenaikan suku bunga 75 basis poin dalam pertemuan FOMC pada 1-2 November. The Fed sejak Maret telah menaikkan suku bunga kebijakannya dari mendekati nol ke kisaran saat ini 3,00% – 3,25%.