Dengan ekonomi AS dan pasar tenaga kerja yang baik tetapi inflasi terlalu tinggi, adalah “saat yang tepat” bagi Federal Reserve untuk mulai mengurangi kebijakan akomodasi di bulan depan, demikian ungkap Presiden Bank Federal Reserve San Francisco Mary Daly pada hari Rabu (23/02/2022). Setelah kenaikan suku bunga pertama ini, Daly menambahkan bahwa masalah selanjutnya adalah waktu dan besarnya penyesuaian suku bunga dan neraca di masa depan yang akan bergantung pada bagaimana ekonomi dan data berkembang dikemudian hari.
Di antara data yang akan diperhitungkan menurutnya, adalah transisi dari pandemi COVID-19 ke keadaan endemik; seberapa cepat rantai pasokan yang terganggu pulih; seberapa cepat pekerja yang terpinggirkan oleh COVID-19 kembali ke angkatan kerja; dan seberapa cepat dukungan fiskal yang mendukung pemulihan ekonomi dari penutupan akibat pandemi memudar.
“Semua perkembangan ini akan kami awasi dengan cermat dan biarkan data menentukan jalur kebijakan yang tepat,” kata Daly.
Inflasi menurut ukuran pilihan Fed, indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi (PCE), naik 5,75% tahun lalu, tertinggi dalam sekitar 40 tahun dan lebih dari dua kali target 2% Fed.
Saat ini The Fed tengah bersiap untuk melakukan serangkaian kenaikan suku bunga dan penurunan tajam dalam neraca Fed untuk memadamkan tren inflasi itu, pernyataan Daly tersebut sayangnya dinilai kurang hawkish daripada beberapa rekannya. Pernyataannya memberikan satu kata kunci bahwa ada keyakinannya atas kemampuan Fed untuk mengomunikasikan niat memerangi inflasi dan dengan demikian membentuk ekspektasi inflasi akan menjaga spiral kenaikan harga dari memegang seperti yang terjadi pada 1970-an.
“Transparansi yang lebih besar dan komitmen yang kuat untuk mencapai tujuan kami meyakinkan orang Amerika bahwa periode inflasi tinggi atau pengangguran tidak akan bertahan selamanya; bahwa ada akhir yang terlihat.”