ESANDAR – Sejumlah data-data ekonomi yang diterbitkan oleh China pada akhir pekan kemarin sangat buruk dan dapat memicu penurunan di pasar global lebih lanjut. Lebih –lebih setelah terjadi kematian yang pertama di AS akibat wabah Corona, hal ini membuat investor semakin khawatir bahwa penyebaran wabah ini semakin meluas dan jauh dari usai. Sayangnya, The Federal Reserve tidak memiliki alat-alat atau hanya terbatas untuk mengurangi ketakutan pasar uang atas wabah ini.
Bertindak sepantasnya, demikian yang dikatakan Jerome Powell, Gubernur Bank Sentral AS menyikapi perkembangan ini. Namun demikian pasar menilai sikap ini masih jauh dari cukup. The Fed mungkin tidak dapat melakukan apa-apa pada saat ini untuk menghentikan kehancuran di pasar global setelah wabah yang memburuk.
Namun memang Powell telah mengambil langkah luar biasa, sebagaimana tidak terlihat sejak krisis keuangan menghantam AS dengan mengeluarkan pernyataan yang tidak dijadwalkan pada Jumat malam. Dia mengatakan ekonomi AS dalam keadaan baik tetapi bank sedang memantau epidemi dan siap untuk bertindak – kata sandi bahwa bank sentral paling kuat di dunia akan memangkas suku bunga dalam pertemuan mendatang. Beberapa bahkan curiga The Fed dapat memangkas biaya pinjaman dalam sesi darurat menjelang pertemuan 18 Maret yang direncanakan.
Berita itu membantu ekuitas Amerika memantul pada perdagangan hari Jumat setelah seminggu yang mengerikan. Namun, berikut adalah tiga alasan mengapa saham cenderung jatuh karena perdagangan dimulai pada bulan Maret.
1) Kekuatan The Fed Terbatas
Powell telah mengurangi suku bunga tiga kali pada tahun 2019 – dan bukan dari titik tinggi. Tingkat Dana Federal saat ini berada pada kisaran antara 1,50% hingga 1,75%. Sementara institusi yang berbasis di Washington memiliki daya tembak lebih banyak daripada rekan-rekannya di negara maju, amunisinya terbatas.
Selain itu, ini adalah krisis kesehatan, bukan krisis keuangan seperti pada tahun 2008. The Fed memiliki alat moneter tetapi tidak memiliki obat yang tersedia. Setiap tembakan finansial di lengan hanya akan memperlambat aksi jual, tetapi tidak mengubah tren kembali.
2) Penurunan Ekonomi China
Perbandingan dengan Krisis Keuangan Hebat tidak menyenangkan bagi perekonomian China. Menurut Purchasing Managers ‘Indexes untuk bulan Februari, sektor manufaktur dan jasa runtuh lebih cepat daripada tahun 2008 – dan ini adalah angka resmi, tokoh pemerintah, yang sering dicurigai memuluskan kenyataan.
PMI manufaktur mencapai 35,7 poin, jauh di bawah sekitar 45 yang diharapkan, dan layanan turun menjadi 29,1, mil jauhnya dari sekitar 51 yang diproyeksikan. Itu sendiri, bukan pertanda baik bagi yang terbuka di Asia.
3) Penyebaran Virus Corona Meluas
Penyakit ini terus menyebar di seluruh dunia juga selama akhir pekan. Negara bagian Washington telah mengkonfirmasi kematian terkait penyakit koronavirus pertama di Amerika. Ketika pihak berwenang meningkatkan pengujian, lebih banyak kasus kemungkinan di ekonomi terbesar di dunia.
Kemungkinan hanya masalah waktu sampai infeksi pertama dilaporkan di New York, di mana pasar saham utama didasarkan. Upaya untuk menghentikan penyebaran, seperti pembatalan acara dan cara lain untuk menjaga jarak sosial juga dapat menimbulkan kekhawatiran kerusakan ekonomi yang luas.
Upaya luar biasa The Fed untuk menghentikan pembantaian di pasar pasti akan gagal di tengah ketidakmampuan yang melekat, data China, dan penyebaran coronavirus yang sedang berlangsung. Emas, yen Jepang, dan obligasi akan diuntungkan dari arus safe-haven.