ESANDAR – Emas mengalami hang-over setelah mencapai posisi tertinggi di awal Januari, sementara pasangan EUR/USD tertekuk. Hal ini menjadi pertanyaan pasar ketika emas turun, di manakah titik terendahnya? Setelah menyuntik dirinya dengan sentimen stimulus Janet Yellen, harga emas turun dari level tertingginya pada hari Jumat (22/01/2021).
Secara teknis, harga emas memang masih diperdagangkan di bawah garis resistensi di bulan Agustus, saat berada di puncak titik pembalikan berbasis segitiga-puncak dan emas tetap berada di posisi tertinggi Januari. Apabila ditarik garis tren dari kanal konsolidasi sejak November tahun lalu, terlihat bahwa harga emas masih makin mendekati garis batas atas tren tersebut.
Konsolidasi November menyerupai situasi saat ini, berdasarkan akhir penurunan harian yang besar. Emas bergerak sebentar di bawahnya dalam beberapa hari terakhir, setelah itu naik kembali, dan sekarang ini sangat dekat dengan sudut kanan atas persegi panjang.
Ini berarti bahwa situasi saat ini tetap sangat mirip dengan apa yang kita lihat di bulan November, tepat sebelum terjadinya koreksi lebih lanjut. Sebagaimana terlihat pada perdagangan akhir pekan lalu, dimana harga emas turun 0,52% karena keracunan yang disebabkan Yellen mulai menghilang. Emas juga terus menurun dalam perdagangan pra-pasar intraday, meskipun ada sedikit penurunan dalam Indeks Dolar AS, DXY.
Melihat pada pergerakan harga emas dengan salah satu indikator paling popular, osilator stokastik yang turun di bawah posisi 20 minggu lalu. Emas nampak berusaha keras untuk keluar dari posisi oversold. Namun, jika dilihat kemudian pantulan harga emas nampak tertahan sejurus kemudian dan justru beringsut anjlok, saat harga emas menjangkau puncak tertinggi bulan November.
Saat ini, osilator stokastik berada tepat di dekat level itu, dan dengan November bertindak sebagai pendahuluan, emas bisa mengalami pingsan serupa dalam beberapa hari atau minggu mendatang.
Penurunan emas yang terjadi pada paruh kedua bulan itu sedikit lebih besar dari penurunan awal pada paruh pertama bulan itu yang jauh lebih tajam. Kinerja bulan Januari 2021 sejauh ini sangat mirip, dengan perbedaan pada bulan ini, ada prospek penurunan dini di awal bulan lebih besar.
Ini berarti jika bentuk pergerakan harga terus serupa, pergerakan jangka pendek selanjutnya yang lebih rendah bisa jadi lebih besar dari apa yang kita lihat sejauh ini di bulan Januari dan lebih besar dari penurunan yang kita lihat di paruh kedua bulan November. Ini adalah faktor lain yang menunjukkan kedekatan $ 1.700 sebagai target turun berikutnya.
Salah satu alasannya adalah Fibonacci retracement 61,8% berdasarkan reli 2020 baru-baru ini, dan yang lainnya adalah 1.618 perpanjangan dari penurunan awal. Namun, ada juga indikasi yang lebih berorientasi jangka panjang bahwa emas akan bergerak ke $ 1.700 dan lebih mungkin, bahkan lebih rendah.
Emas baru-baru ini gagal untuk bergerak di atas level tertinggi sebelumnya pada 2011. Karena sejarah cenderung berulang, wajar untuk mengharapkan emas berperilaku seperti yang dilakukannya selama upaya sebelumnya untuk menembus di atas tertinggi jangka panjang utamanya.
Satu-satunya kasus serupa adalah dari akhir 1978 ketika emas menguat di atas level tertinggi tahun 1974 sebelumnya. Pada akhir 1978, emas menurun drastis tepat setelah naik di atas level tertinggi akhir 1974. Kali ini, emas membatalkan penembusan, yang membuat penurunan selanjutnya mungkin lebih banyak. Dan seberapa jauh penurunan emas pada tahun 1978? Itu turun sekitar $ 50, yaitu sekitar 20% dari harga awal. Jika emas turun 20% dari level tertinggi tahun 2020, emas akan turun dari $ 2.089 menjadi sekitar $ 1.671.
Ini selaras dengan apa yang di gambarkan sebelumnya sebagai target turun sementara menggambarkan grafik jangka panjang emas. Target koreksi $ 1.700 setidaknya bisa memicu rebound emas kembali. Level $ 1.700 juga dikonfirmasi oleh retracement Fibonacci 38,2% berdasarkan keseluruhan reli 2015-2020.
Ada juga kemungkinan bagus bahwa emas bisa turun ke area $ 1.500 – $ 1.600 atau lebih (50% – 61,8% Fibonacci retracements dan level harga dimana emas turun di awal tahun 2011). Faktanya, berdasarkan perkembangan terbaru dalam emas (XAUUSD). Seberapa rendah yang terakhir jatuh tanpa reli pada yang pertama, tampaknya $ 1.500 lebih cenderung menjadi dasar akhir daripada $ 1.700. Level $ 1.700 kemungkinan akan menjadi yang terbawah – ya – tapi hanya sementara.
Harap perhatikan fakta yang cukup jelas, bahwa emas gagal menembus level di atas harga tertinggi 2011. Invalidasi breakout adalah sinyal jual, dan sulit untuk membayangkan breakout yang lebih dalam bisa gagal. Dengan demikian, implikasinya harga emas bisa menjadi sangat bearish selama beberapa minggu dan bahkan bulan ke depan
Pergerakan harga emas juga serupa dengan kinerja emas periode 2011 – 2013. Pada pandangan pertama, jelas kedua pergerakan harga itu sangat mirip. Sejarahnya cenderung berima dan itulah salah satu fondasi analisis teknis secara umum. Retracements, indikator, siklus, dan teknik lain digunakan berdasarkan fondasi ini – itu hanyalah cara berbeda untuk mendekati sifat berulang dari peristiwa.
Namun, sesekali, sejarah berulang dengan sendirinya ke tingkat yang jauh lebih besar daripada biasanya. Dalam kasus yang sangat jarang, kami mendapatkan kesamaan 1: 1 langsung, tetapi dalam beberapa kasus dan masih jarang, tetapi tidak terlalu jarang maka kami mendapatkan kesamaan di mana harga bergerak secara proporsional dengan pergerakan sebelumnya.
Itu disebut kemiripan diri pasar atau sifat fraktal pasar. Tetapi setelah melihat sekilas pada grafik, Anda mungkin secara naluriah tahu bahwa karena pergerakan harga sangat mirip kali ini, maka tindak lanjutnya juga cenderung serupa.
Apa yang dilakukan emas pada tahun 2013 di akhir pola serupa diri? Mengatakan bahwa itu menolak adalah benar, tetapi itu tidak memberikan gambaran lengkap – seperti mengatakan bahwa AS hutang publik tidak sedikit. Saat itu, emas benar-benar jatuh. Dan sebelum jatuh, itu bergerak lebih rendah dengan cara yang agak stabil, dengan koreksi berkala. Itulah yang kita lihat sekarang.
Harap dicatat bahwa titik balik emas dalam jangka yang sangat panjang dan emas naik sedikit setelahnya (tidak banyak karena sifat jangka panjangnya). Berdasarkan performa emas setelah titik balik jangka panjang sebelumnya, tampaknya penurunan bahkan hingga $ 1.600 bukanlah hal yang luar biasa.
Terakhir, harap perhatikan sinyal jual yang kuat dari indikator MACD. Satu-satunya waktu lain ketika indikator ini menunjukkan sinyal jual sekaligus overbought adalah di puncak 2011. Kasus kedua yang paling mirip adalah tahun 2008 atas. Kemiripan diri yang disebutkan di atas mencakup analogi puncak 2011, tetapi bagaimana dengan kinerja 2008?
Jika kita melihat seberapa besar penurunan akhir tahun 2008, kita melihat bahwa jika emas mengulanginya (secara persentase), itu akan turun menjadi sekitar $ 1.450. Menariknya, ini berarti emas akan bergerak ke level retracement Fibonacci 61,8% berdasarkan seluruh reli 2015-2020. Ini sangat menarik, karena itulah level retracement Fibonacci yang (kira-kira) mengakhiri penurunan 2013.
Sejarah cenderung berima, jadi mungkin emas akan menurun bahkan lebih dari analogi sederhana yang ditunjukkan oleh titik balik sebelumnya. Untuk saat ini, ini relatif tidak jelas, dan area target untuk dasar akhir emas cukup luas.