ESANDAR, Jakarta – Swiss National Bank (SNB) memutuskan untuk mempertahankan tingkat kebijakan suku bunga utamanya di wilayah yang sangat negatif pada hari Kamis (20/09). Kebijakan ini diambil meskipun terjadi peningkatan dalam pertumbuhan ekonomi Swiss baru-baru ini. Hal ini membuat pelaku pasar merasa khawatir dengan nilai tinggi Swiss Franc.
Bank Sentral Swiss meninggalkan suku bunga utamanya di minus 0,75% dan mengatakan akan melakukan intervensi di pasar valuta asing jika diperlukan untuk melemahkan franc.
Sejak pertemuan terakhir bank pada bulan Juni, Swiss “sangat menghargai, terhadap mata uang utama serta terhadap mata uang negara berkembang. Swiss franc sangat dihargai, dan situasi di pasar valuta asing masih rapuh,” ungkap SNB. Namun, SNB mencatat peningkatan dalam prospek ekonomi Swiss. Produk domestik bruto naik 3,4% dari tahun sebelumnya selama kuartal kedua, angka pemerintah menunjukkan awal bulan ini, dan SNB menaikkan prediksi PDB untuk 2018 menjadi antara 2,5% dan 3%.
Euro diperdagangkan pada 1,1320 franc pada Kamis pagi, naik 0,3% dari hari Rabu. Pasangan EURCHF naik ke 1,1321 setelah keputusan SNB, dari 1,1299 sebelumnya. Sementara dalam perdagangan USDCHF, berada dalam kisaran 0,97.
Dari semua mata uang besar yang diperdagangkan di bursa, Swiss Franc telah terbukti menjadi salah satu pemain yang paling bermasalah secara fundamental dalam beberapa tahun terakhir. Mengingat kembali pada 15 Januari 2015, ketika Swiss National Bank mengumumkan bahwa secara tiba-tiba meninggalkan versi kebijakan moneter ekstrim yang telah memuncak dengan program stimulus atau pelonggaran kuantitatif yang dilakukan sebagian besar bank-bank sentral lainnya.
Daripada membuka keran dengan suntikan dana ke dalam sistem keuangannya sendiri, otoritas kebijakan lokal melihat isu-isu Swiss lebih jelas terkait dengan perdagangan dan khususnya meningkatnya biaya ekspornya guna mendorong kenaikan Franc.
Untuk menjawab masalah ini, SNB berusaha untuk menempatkan batas bawah nilai tukar EURCHF primer.
Kebijakan ini berlangsung selama tiga tahun dan empat bulan sampai akhirnya hancur. Dimana kegagalan ini dari biaya mempertahankan menjadi terlalu besar. SNB memutuskan untuk menarik steker hanya dua hari setelah salah satu anggota seniornya menegaskan kembali komitmen mutlak mereka terhadap upaya itu.
Titik kegagalan untuk SNB adalah ECB. Mitra yang lebih besar mencoba mati-matian berusaha mencegah Euro dari naik dan untuk meningkatkan inflasi yang dilakukan untuk program pembelian aset skala besar ‘tradisional’. Tidak ada cara untuk mengimbangi program yang dikalibrasi ke ekonomi beberapa kali lebih besar dari Swiss. Tiga tahun lebih setelah kejatuhan, pasar telah benar-benar menenggelamkan sumpah dan minat SNB.
Mengingat hilangnya kredibilitas kebijakan Swiss, pasar telah memperluas penilaian tidak tertandingi ke Franc juga. Ada peran lain yang terlihat oleh mata uang ini untuk dimainkan jika tidak ada filter kebijakan moneter standar. Sebuah safe haven yang sudah lama berdiri, mata uang ini masih mewakili pelabuhan yang unik.
Alih-alih hanya menunjukkan kalibrasi yang sangat sensitif untuk setiap naik dan turun dalam ritme spekulatif, CHF menarik untuk posisi netral dalam keuangan global dan politik. Mewakili peserta berisiko rendah untuk perang perdagangan yang terus berkembang tentu menguntungkan tetapi perannya sebagai suar untuk modal bandel telah diredam oleh otoritas pajak global menekan sektor perbankan rahasia negara. Hal ini menempatkan Swiss Franc dalam posisi yang tidak biasa. Setelah beberapa bulan rally, sekarang berdiri dengan sejumlah besar premi spekulatif. Namun, motivasi untuk kemajuan ini sangat tipis atau tidak ada. (Lukman Hqeem)