Bank sentral Selandia Baru pada hari Rabu (05/10/2022) mengangkat suku bunga ke level tertinggi tujuh tahun dan menjanjikan lebih banyak rasa sakit yang akan datang karena berjuang untuk mendinginkan inflasi yang panas dalam ekonomi yang terlalu tegang. Komite kebijakan Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) menaikkan suku bunga resmi sebesar 50 basis poin menjadi 3,5%, langkah kelima yang terlalu besar dan kenaikan kedelapan dalam 12 bulan.
Komite tersebut bahkan memperdebatkan apakah akan menaikkan sebesar 75 basis poin mengingat tekanan harga yang intens dalam perekonomian, tetapi memutuskan untuk mengambil langkah setengah poin.
“Komite setuju bahwa tetap tepat untuk terus memperketat kondisi moneter dengan kecepatan untuk menjaga stabilitas harga dan berkontribusi pada pekerjaan berkelanjutan yang maksimal,” kata Gubernur RBNZ Adrian Orr. “Inflasi harga konsumen inti terlalu tinggi dan sumber daya tenaga kerja langka.”
Komentar bernada hawkish kontras dengan perubahan dovish oleh Reserve Bank of Australia yang turun ke kenaikan seperempat poin pada pertemuan kebijakan pada hari Selasa. Investor bereaksi dengan mendorong dolar kiwi naik 0,9% menjadi $0,5782, sementara tingkat swap dua tahun naik 6 basis poin menjadi 4,51%. Harga telah jatuh 25 basis poin pada hari Selasa dalam penurunan harian terbesar sejak 2001.
Pasar memperkirakan peluang yang lebih baik dari 60% RBNZ akan naik 50 basis poin lagi pada pertemuan berikutnya di bulan November, dan melihat tingkat memuncak pada 4,5% pada bulan Mei.
Pernyataan itu punchy dan hawkish, dan menyoroti perlunya permintaan-menghancurkan inflasi kembali ke target. Lebih banyak kenaikan suku bunga diperlukan untuk memenuhi mandat. Diyakini puncak dalam siklus 4,0% ini. Meskipun risikonya jelas condong ke arah pengetatan kebijakan yang lebih besar lagi menjadi 4,5%.
Perlu waspada bahwa pembayaran hipotek belum mengejar tingkat tunai dan akan membebani pengeluaran rumah tangga dalam beberapa bulan mendatang.
Risalah pertemuan RBNZ menunjukkan komite menyadari kelambatan dalam transmisi kebijakan moneter dan penurunan suku bunga ritel yang lambat, yang menentang kenaikan 75 basis poin. Inflasi sudah berada di level tertinggi 30 tahun di 7,3% pada kuartal kedua dan akan meningkat lebih lanjut, sementara pengangguran mendekati posisi terendah bersejarah di 3,3%. Negara kepulauan berpenduduk 5 juta itu sangat kekurangan pekerja dengan arus migrasi yang belum pulih setelah penutupan pandemi yang lama.
Sebuah survei yang berpengaruh terhadap kondisi bisnis minggu ini menunjukkan perusahaan-perusahaan suram pada prospek dengan kendala kapasitas yang menjadi masalah utama. Kenaikan biaya dilaporkan oleh 74% responden, sementara 43% menyebutkan pencarian tenaga kerja sebagai hambatan utama dalam bisnis mereka.
Sinyal pada kapasitas dan tekanan inflasi paling penting bagi RBNZ saat ini. Pengurangan kendala kapasitas dengan kecepatan siput tidak cukup untuk mengembalikan inflasi inti ke tingkat yang dapat diterima dalam kerangka waktu yang tepat.