Bank sentral Selandia Baru akhirnya memutuskan untuk menaikkan suku bunga sebesar 50 basis poin menjadi 2,0% pada hari Rabu (25/05/2022). Ini merupakan kenaikan suku bunga kelima berturut-turut karena berusaha untuk mengatasi inflasi dan mengisyaratkan tingkat uang tunai akan memuncak pada tingkat yang lebih tinggi dari perkiraan sebelumnya. Menyusul rilis pernyataan tersebut, dolar Selandia Baru mencapai level tertinggi tiga minggu di $0,65.
“Peningkatan OCR yang lebih besar dan lebih awal mengurangi risiko inflasi menjadi persisten, sementara juga memberikan lebih banyak fleksibilitas kebijakan ke depan mengingat lingkungan ekonomi global yang sangat tidak pasti,” kata RBNZ dalam sebuah pernyataan.
Langkah Rabu adalah kenaikan kedua 50 basis poin berturut-turut di OCR. Tingkat sekarang telah meningkat sebesar 1,75 poin persentase sejak siklus pengetatan dimulai pada bulan Oktober. Ini memproyeksikan bahwa tingkat uang tunai akan naik mendekati 4,0% pada paruh kedua tahun depan dan akan tetap di sana hingga 2024.
Kenaikan itu membawa tingkat uang tunai ke level tertinggi sejak November 2016. RBNZ telah menjadi pelopor dalam pergeseran global menuju penghapusan stimulus luar biasa yang diberlakukan selama pandemi karena pihak berwenang berusaha menahan lonjakan inflasi.
Bank sentral melihat inflasi memuncak pada 7,0% pada kuartal Juni 2022, jauh di atas target 1-3%, menggarisbawahi urgensi untuk meredam perilaku penetapan harga. “Berbagai indikator menyoroti bahwa kendala kapasitas produktif dan tekanan inflasi yang sedang berlangsung tetap lazim,” kata bank sentral. Ia menambahkan bahwa angin sakal kuat dan meningkatnya ketidakpastian ekonomi global dan inflasi yang lebih tinggi mengurangi kepercayaan konsumen global dan domestik.
Kenaikan suku bunga terjadi ketika RBNZ mencoba untuk menavigasi tantangan ekonomi yang bersaing, termasuk pasar tenaga kerja yang ketat dan inflasi pada level tertinggi tiga dekade. Tetapi harga rumah sekarang jatuh setelah melonjak melalui pandemi dan kepercayaan bisnis dan konsumen telah merosot karena perang Ukraina menimbulkan risiko bagi pertumbuhan global.
Sebelumnya, pasar telah mengantisipasi kenaikan ini. Secara luas, Reserve Bank of New Zealand diharapkan akan menaikkan Suku Bunga Resmi sebesar 50 basis poin menjadi 2,00%. Para pelaku pasar lebih menitik beratkan perhatiannya pada Pernyataan Kebijakan Moneter (MPS) yang menyertainya. Pasar berharap dari sejumlah pernyataan ini dapat memberikan perkiraan inflasi terkini dan perubahan jalur OCR.
Dasar keyakinan bahwa RBNZ akan menaikkan suku bunga saat ini adalah angka Inflasi yang berada di 6,9% yoy, 30bps di atas ekspektasi puncak inflasi dari MPS Februari. Oleh karena itu, perkiraan inflasi RBNZ untuk inflasi jangka pendek perlu ditingkatkan menjadi ‘sekitar 7%’. RBNZ percaya bahwa kenaikan suku bunga secara agresif seperti sekarang ini akan mengurangi kebutuhan akan siklus pengetatan yang lebih lama dan tarif terminal yang lebih tinggi daripada yang dibutuhkan.
Jalur OCR perlu diperbarui untuk mencerminkan dua kenaikan 50bp yang telah terjadi sejak MPS terakhi, termasuk hari ini. Titik akhir kemungkinan akan terangkat dari 3,35% menjadi mendekati 3,5%, masih 50bp di bawah harga pasar suku bunga saat ini.
Meskipun sebagian besar masalah inflasi didorong oleh pasokan, RBNZ perlu menjinakkan inflasi dengan alat yang tersedia, dan dampak dari tingkat hipotek yang lebih tinggi memiliki efek yang diinginkan. Pasar perumahan dan konsumsi sedang mendingin, dan survei bisnis dan rumah tangga melemah.
Setelah tujuh minggu berturut-turut jatuh, pasangan NZDUSD naik 2% di minggu lalu meskipun berlanjutnya pembicaraan Fed yang hawkish, karena pasar bergerak untuk memangkas posisi beli dolar AS. Jika NZDUSD dapat tetap berada di atas terendah 0,6421 baru-baru ini, ini akan memungkinkan NZDUSD untuk mendorong lebih tinggi menuju lapisan resistensi antara 0,6570 dan 0,6600c.
Rasanya seperti déjà vu, terakhir kali Reserve Bank of New Zealand menaikkan suku bunga sebesar 50-bps, Dolar Selandia Baru menguat sebelum pengumuman tetapi dijual dengan cepat setelahnya. Baik NZD/JPY dan NZD/USD bertahan di bawah resistance menjelang keputusan suku bunga RBNZ Mei.
Dolar Selandia Baru telah rally beberapa hari terakhir menjelang keputusan suku bunga, di mana secara luas diantisipasi naik 50-bps.
Pada pertemuan RBNZ April, pembuat kebijakan menaikkan suku bunga sebesar 50-bps meskipun perkiraan konsensus menyerukan kenaikan suku bunga 25-bps. Dalam pengaturan klasik “Buy on Rumor, Sell on Fact – ‘beli rumor, jual berita”, Kiwi turun sekitar -2% terhadap rekan-rekannya karena panduan ke depan RBNZ – ekspektasi untuk kenaikan suku bunga yang akan datang selama 2022 – mengecewakan ekspektasi.
Pasangan NZD/USD telah rebound lebih cepat daripada NZD/JPY, berkat mundurnya kurs USD/JPY. Pasangan ini bertahan di dekat dua level kunci: Fibonacci retracement 50% dari kisaran terendah 2020/2021 di 0,6467; dan rata-rata pergerakan satu bulan (EMA 21 harian) di 0,6440.
Jika terjadi penurunan, level Fibonacci retracement yang signifikan dapat berfungsi sebagai area untuk mencari support: retracement 23,6% dari kisaran tertinggi 2014/rendah 2020 di 0,6364 dan retracement 61,8% dari terendah 2020/2021 berkisar pada 0,6231, masing-masing.
Data pedagang eceran menunjukkan 69,18% pedagang melakukan net-long dengan rasio pedagang yang memilih posisi beli dibandingkan jual adalah 2,25 banding 1. Jumlah pedagang net-long 3,69% lebih rendah dari kemarin dan 7,62% lebih tinggi dari minggu lalu, sedangkan jumlah pedagang net-short adalah 14,39% lebih tinggi dari kemarin dan 10,22% lebih tinggi dari minggu lalu.
Pada strategi yang berlawanan dengan sentimen kerumunan, berpijak pada fakta bahwa pedagang melakukan net-long menunjukkan harga NZD/USD dapat terus turun. Perlu diingat bahwa perubahan sentimen baru-baru ini telah memperingatkan bahwa tren harga NZD/USD saat ini akan segera berbalik lebih tinggi meskipun faktanya para pedagang tetap melakukan net-long.