ESANDAR – Kebijakan moneter Federal Reserve (FED) yang diumumkan pada Rabu (16/12/2020) waktu setempat atau Kamis dini hari, dianggap gagal untuk membendung penurunan dolar AS lebih lanjut. Greenback diperdagangkan lebih rendah terhadap sebagian besar mata uang utama kecuali terhadap Looney dan Swiss Franc, yang menguat di belakang aksi short-covering.
Meski demikian, hasil pertemuan FOMC ini masih dianggap kurang dovish, pasalnya Bank sentral memilih untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah, menaikkan ekspektasi mereka untuk pertumbuhan dan menempatkan beberapa angka tertentu di sekitar pembelian sekuritas yang didukung oleh Treasury dan hipotek.
FED tidak memperpanjang jatuh tempo pembelian aset yang telah diantisipasi secara luas dan keputusan untuk tidak terlalu agresif. Sikap FED ini didukung oleh pandangan Gubernur Bank Sentral AS Jerome Powell bahwa ekonomi harus berkinerja kuat di paruh kedua tahun 2021 berkat vaksin tersebut.
Greenback melonjak sebagai tanggapan, tetapi reli kehilangan desanya ketika dia menjelaskan bahwa mereka akan terus membeli obligasi sampai ada kemajuan substansial yang dibuat pada tujuan mereka. FED juga akan memberikan banyak peringatan sebelum mengurangi pembelian obligasi dan jika diperlukan, memiliki fleksibilitas untuk menyediakan lebih banyak akomodasi.
Kesimpulan utamanya adalah bahwa meskipun The Fed telah diombang-ambingkan oleh optimisme vaksin, masih butuh waktu lama sebelum mereka bertindak berdasarkan pandangan tersebut dan mulai melepaskan stimulus – karenanya melanjutkan pelemahan dolar.
Data ekonomi AS yang dirilis sebelumnya menunjukkan bahwa belanja konsumen AS secara signifikan lebih lemah dari yang diharapkan, turun -1.1% di November. Pengeluaran di bulan Oktober juga direvisi lebih rendah, menempatkan penjualan ritel turun sedikit dibandingkan peningkatan kecil yang dilaporkan sebelumnya.
Restoran, department store, dan dealer mobil paling menderita, tetapi pembelian pakaian dan furnitur juga turun. Belanja online kuat tetapi tidak cukup kuat untuk mengimbangi kelemahan di tempat lain.
Antara meningkatnya klaim pengangguran, melonjaknya kasus virus, dan pembatasan baru yang membatasi mobilitas bulan lalu, pembeli AS menghabiskan lebih sedikit. Menurut survei oleh National Retail Federation dan Prosper Insights & Analytics, orang Amerika membelanjakan 14% lebih sedikit untuk pembelian liburan antara Black Friday dan Cyber Monday tahun ini dibandingkan tahun lalu. Sayangnya, pengeluaran yang lebih sedikit untuk hadiah liburan adalah tren yang kemungkinan akan bertahan hingga Desember, menimbulkan masalah besar bagi pertumbuhan kuartal keempat.
Distribusi vaksin yang meluas sedang dalam perjalanan, tetapi sampai itu terjadi kemungkinan kerugian ekonomi yang lebih besar menjelaskan kehati-hatian The Fed saat ini.
Dengan demikian, Partai Republik dan Demokrat yang sedang berbicara tentang kemajuan yang dibuat pada pembicaraan stimulus. Rencana ini harus mencakup pembayaran langsung (hingga $ 600 per orang), tunjangan pengangguran tambahan sebesar $ 300 selama 16 minggu, dan lebih banyak hibah PPP. Kubu Demokrat di DPR telah disarankan untuk tetap di DC sampai kesepakatan bantuan tercapai, tanda lain bahwa itu bisa segera terjadi.
Bursa saham seharusnya merespons perkembangan ini dengan lebih positif dan ketika kesepakatan tercapai, diyakini akan membuat reli yang lebih signifikan dalam ekuitas yang akan terbawa ke perdagangan mata uang.
Pada perdagangan mata uang, Euro dan poundsterling naik ke posisi tertinggi baru 2,5 tahun didukung pelemahan dolar dan PMI yang lebih kuat. Data zona euro sangat positif dengan aktivitas manufaktur dan jasa membaik di bulan Desember. Di antara semua laporan baru-baru ini, bukti sekarang jelas bahwa lockdown baru-baru ini tidak berdampak besar pada perekonomian. Manufaktur khususnya tampaknya berjalan dengan baik tetapi peningkatan juga terlihat pada layanan.
Inggris melaporkan pertumbuhan manufaktur lebih cepat tetapi aktivitas sektor jasa terus menyusut meskipun ekspektasi untuk ekspansi ringan. Meskipun demikian, sterling naik karena Inggris menandatangani perjanjian perdagangan khusus dengan AS. Investor belum putus asa untuk kesepakatan Brexit setelah Presiden Komisi Eropa Ursula von der Leyen mengatakan “ada jalan menuju kesepakatan sekarang,” menunjukkan bahwa kesepakatan dapat dibuat dalam beberapa hari ke depan.
Sementara itu, pasar masih menitik beratkan perhatian pada pertemuan Bank of England besok. Tidak ada yang mengharapkan kebijakan moneter diubah tetapi bank sentral mungkin akan menunjukkan bahwa mereka siap memberikan lebih banyak stimulus jika ada gangguan Brexit. Kami tidak akan terkejut dengan reaksi diam terhadap BoE.
Dolar Australia sendiri bertahan stabil sementara dolar Kanada dan Selandia Baru diperdagangkan lebih rendah. Tidak ada data yang dirilis dari Australia pada hari Rabu tetapi Kanada melaporkan kenaikan harga konsumen. Harga susu di Selandia Baru tumbuh lebih lambat. Angka PDB kuartal ketiga akan dirilis dari Selandia Baru malam ini dan pemulihan yang kuat diperkirakan akan terjadi. Selandia Baru adalah salah satu negara besar pertama yang melaporkan nol transmisi lokal dan pembukaan kembali awal seharusnya membuka jalan bagi rebound tajam dalam pertumbuhan PDB Kuartal 3.