ESANDAR, Jakarta – Bursa saham AS menguat pada awal minggu ini di tengah berita bahwa Trump dan Presiden Cina Xi Jinping telah setuju untuk memulai kembali negosiasi perdagangan dan peningkatan pembelian produk pertanian AS oleh Tiongkok, sementara AS berjanji untuk tidak menerapkan tarif baru dan untuk memungkinkan perusahaan teknologi AS untuk menjual beberapa barang ke perusahaan telekomunikasi China Huawei Technologies Inc.
Tetapi rincian tentang sifat penangguhan hukuman masih kurang, dan, sementara ada laporan bahwa negosiator Amerika akan mengunjungi Beijing dalam minggu mendatang, jalan menuju kesepakatan tidak jelas. Beijing tidak memberikan perincian mengenai waktu dan besarnya pembelian pertanian baru, sementara juru bicara Kementerian Perdagangan Gao Feng mengatakan Kamis lalu bahwa kesepakatan hanya dapat dicapai jika AS setuju untuk menghapus semua tarif – bertentangan dengan posisi Amerika yang beberapa tarif harus tetap berlaku untuk memastikan kepatuhan Cina.
Kesediaan pemerintah Trump untuk secara aktif menggunakan hambatan perdagangan sebagai alat kebijakan luar negeri yang lebih luas tetap menjadi risiko utama untuk dipantau meskipun ada perjanjian untuk gencatan senjata kedua antara AS dan Cina pada negosiasi perdagangan. Tanggapan sektor bisnis terhadap pendekatan ini, daripada dampak langsung dari tarif yang lebih tinggi, merupakan ancaman terbesar bagi pertumbuhan global.
Pengeluaran oleh perusahaan AS untuk pabrik dan peralatan juga terlihat melambat karena dampak pemotongan pajak tahun lalu berkurang dan perselisihan dagang dengan China merusak kepercayaan. Indeks Morgan Stanley dari pengeluaran modal yang diharapkan oleh perusahaan-perusahaan Amerika turun ke level terendah dalam dua tahun bulan lalu. Melemahnya pertumbuhan belanja modal terjadi setelah kenaikan tahun lalu, ketika tagihan pajak Republik menurunkan tarif pajak perusahaan dari 35% menjadi 21%, memicu lonjakan investasi perusahaan.
Efek perang dagang muncul dalam data industri. General Motors Co dan Ford Motor Co minggu lalu mengatakan penjualan kuartalan mereka di China turun. Penjualan kendaraan GM di Cina untuk kuartal Juni turun 12,2%, sementara penjualan Ford merosot 21,7%. Untuk kuartal pertama tahun ini, penjualan Ford di China anjlok 35,8% karena GM tergelincir 17,5% lebih rendah.
Perlambatan ini juga memukul industri angkutan truk AS. Setelah bintang 2018, pengiriman truk telah jatuh selama enam bulan terakhir. Semakin banyak data menunjukkan bahwa ini adalah awal dari kontraksi ekonomi.
Sejumlah perusahaan A.S. akan melaporkan pendapatan kuartal kedua mereka pada akhir bulan ini. Hal ini akan memberikan investor gambaran yang lebih jelas tentang kesehatan ekonomi AS di paruh kedua tahun ini. Penghasilan per saham dikontrak pada kuartal pertama, dan perkiraan analis berdasarkan pedoman ke depan perusahaan memperkirakan penurunan lebih lanjut untuk kuartal kedua, menurut data FactSet.
Keuntungan korporat aktual untuk semua perusahaan memuncak pada kuartal ketiga 2018, menurut laporan PDB, pada $ 2,321 triliun. Mereka jatuh ke $ 2,311 triliun di kuartal keempat dan jatuh ke $ 2,252 triliun di kuartal pertama 2019. Namun tolok ukur saham AS mencapai tertinggi sepanjang masa pekan lalu, bahkan ketika imbal hasil obligasi turun ke level yang biasanya menandakan resesi yang akan datang.
Fenomena yang tampaknya kontradiktif mungkin dapat dijelaskan oleh pembelian kembali saham perusahaan yang membantu untuk memperkuat reli pasar modal dan menutupi penurunan keuntungan perusahaan secara ekonomi selama hampir setahun. Laba operasional per saham, bagaimanapun, untuk indeks S&P 500 terus naik sebagai hasil “dari banyak akuntansi kreatif, termasuk pembelian kembali besar-besaran.
Dalam 12 bulan hingga Maret 2019, pembelian kembali saham perusahaan mencapai $ 823,2 miliar atas penghasilan $ 1,129 triliun. Untuk periode yang sama tahun sebelumnya, pembelian kembali mencapai $ 575,3 miliar dari penghasilan $ 986,5 miliar. Perusahaan AS membeli kembali $ 4,7 triliun dari saham mereka sendiri dari tahun 2009 hingga 2018, menurut Indeks S&P Dow Jones. (Lukman Hqeem)