Harga produsen A.S. naik sedikit lebih dari yang diharapkan pada bulan Juli karena biaya jasa pulih pada laju tercepat dalam hampir satu tahun, tetapi tren tetap konsisten dengan tekanan inflasi yang moderat. Laporan Departemen Tenaga Kerja AS pada hari Jumat (11/08/2023) menunjukkan harga barang di luar makanan dan energi tidak berubah bulan lalu, menunjukkan bahwa disinflasi barang baru-baru ini semakin mengakar. Harga produsen yang mendasari juga naik secara moderat.
Mengikuti data yang dirilis pada hari Kamis bahwa harga konsumen naik moderat pada bulan Juli. Sebagian besar ekonom mengharapkan Federal Reserve mempertahankan suku bunga tidak berubah pada pertemuan kebijakan bulan depan.
Kondisi ekonomi AS masih menghadapi beberapa tekanan inflasi dari kenaikan upah yang cepat, tetapi cooldown biaya input bisnis akan membantu menjaga harga konsumen pada lintasan penurunan di musim gugur.
Indeks harga produsen untuk permintaan akhir naik 0,3% bulan lalu. Data untuk bulan Juni direvisi lebih rendah untuk menunjukkan PPI tidak berubah alih-alih naik sebesar 0,1% yang dilaporkan sebelumnya.
Sejumlah ekonom yang disurvei oleh Reuters memperkirakan PPI naik 0,2%. Beberapa mengatakan downgrade ke data bulan Juni berarti kenaikan PPI bulan lalu sesuai dengan ekspektasi. Dalam 12 bulan hingga Juli, PPI naik 0,8% setelah naik 0,2% di bulan Juni, didorong oleh basis perbandingan yang lebih rendah tahun lalu.
Biaya layanan grosir melonjak 0,5% bulan lalu, kenaikan terbesar sejak Agustus lalu, setelah turun 0,1% di bulan Juni.
Lonjakan 7,6% dalam biaya manajemen portofolio menyumbang 40% dari kenaikan layanan. Biaya manajemen portofolio turun 0,4% di bulan Juni. Lonjakan bulan lalu kemungkinan karena kinerja yang kuat dari pasar keuangan karena investor bertaruh bahwa Fed mungkin akan menaikkan suku bunga. Sejak Maret 2022, bank sentral AS telah menaikkan suku bunga acuan semalam sebesar 525 basis poin ke kisaran 5,25%-5,50% saat ini.
Ada juga kenaikan biaya mesin dan kendaraan, bahan kimia dan grosir produk terkait serta pialang sekuritas, transaksi, nasihat investasi dan jasa terkait. Perawatan rawat jalan rumah sakit meningkat 0,7%, tetapi biaya perawatan rawat inap menurun sementara perawatan dokter tidak berubah.
Tarif penerbangan naik 1,7%, tetapi margin untuk ritel makanan dan alkohol turun 2,5%. Biaya pengangkutan barang dan kargo juga turun, tetapi transportasi dan pergudangan naik 0,5%, kenaikan pertama dalam lebih dari setahun.
Harga barang naik 0,1% bulan lalu setelah tidak berubah di bulan Juni. Rebound 0,5% dalam biaya makanan sebagian besar diimbangi oleh harga energi, yang tidak berubah. Tidak termasuk komponen makanan dan energi yang mudah menguap, apa yang disebut harga barang inti tidak berubah bulan lalu setelah turun 0,2% di bulan Juni.
Dua bulan terakhir disinflasi harga barang konsumen berada pada pijakan yang kokoh dan lebih banyak lagi yang akan terjadi. Ini adalah area disinflasi yang diharapkan Fed dan pelaku pasar untuk sementara waktu, sebagian besar berasal dari normalisasi rantai pasokan.
Sementara itu, indek sentimen konsumen University of Michigan menunjukkan ekspektasi inflasi satu tahun konsumen turun menjadi 3,3% pada bulan Agustus dari 3,4% pada bulan Juli. Mereka telah stabil selama tiga bulan berturut-turut. Prospek inflasi lima tahun turun menjadi 2,9% dari 3,0% di bulan sebelumnya, tetap berada di kisaran sempit 2,9%-3,1% selama 24 dari 25 bulan terakhir.
Tetapi pertempuran untuk mengembalikan inflasi ke target 2% Fed masih jauh dari dimenangkan. Laporan dari Departemen Tenaga Kerja menunjukkan ukuran PPI yang lebih sempit, yang menghapus komponen makanan, energi dan jasa perdagangan, naik 0,2% setelah naik tipis 0,1% pada bulan Juni. Dalam 12 bulan hingga Juli, apa yang disebut PPI inti meningkat 2,7%, menyamai kenaikan bulan Juni.
Dengan data CPI dan PPI ini, para ekonom memperkirakan bahwa indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi inti naik 0,2% di bulan Juli, sesuai dengan kenaikan di bulan Juni. Indeks harga PCE inti, yang merupakan salah satu ukuran inflasi yang dilacak oleh Fed untuk kebijakan moneter, diperkirakan akan naik 4,3% pada basis tahun-ke-tahun setelah naik 4,1% pada bulan Juni. Seperti semua data inflasi bulan Juli, peningkatan tingkat PCE inti tahunan disebabkan oleh efek dasar yang tidak menguntungkan.
Data indeks harga PCE akan dipublikasikan akhir bulan ini. Meskipun tekanan disinflasi terus berlanjut dan inflasi bergerak mendekati target 2% Fed, kami belum keluar dari kesulitan.
Paska rilisan data ini, bursa saham di Wall Street bergerak beragam. Dolar naik terhadap sekeranjang mata uang. Harga Treasury AS turun.