Inflasi AS tampaknya tidak mendingin cukup cepat untuk memungkinkan Federal Reserve menghentikan kampanye kenaikan suku bunga yang dimulai lebih dari setahun yang lalu, kata dua pembuat kebijakan Fed pada hari Kamis (18/05/2023). Sebagaimana disampaikan oleh Presiden Bank Federal Reserve Dallas Lorie Logan dan Presiden Fed St. Louis James Bullard. Pandangan ini tampaknya mewakili pandangan bernada hawkish dari kalangan minoritas di Fed, tetapi satu yang telah memperoleh landasan menjelang pertemuan Fed berikutnya, pada 13 Juni- 14.
Pada hari Kamis, pasar suku bunga berjangka mencerminkan peluang satu dari tiga kenaikan suku bunga bulan Juni, dibandingkan dengan peluang satu dari 10 yang terlihat seminggu yang lalu. The Fed telah menaikkan biaya pinjaman pada setiap pertemuan sejak Maret 2022, membawanya dari mendekati nol ke kisaran 5,00-5,25% pada awal bulan ini.
Gubernur Fed dan calon wakil ketua Philip Jefferson, juga berbicara pada hari Kamis, mengatakan bahwa sementara kemajuan inflasi melambat, masih terlalu dini untuk dampak penuh dari kenaikan suku bunga yang cepat tersebut untuk dirasakan sepenuhnya.
Itu adalah pandangan bahwa Ketua Fed Jerome Powell juga telah membuat sketsa sebagai alasan untuk berpotensi mengambil jeda dari kenaikan suku bunga bulan depan sementara para pembuat kebijakan menilai efek yang tertinggal tersebut. Dia dan yang lainnya juga mencatat potensi tekanan bank baru-baru ini untuk semakin memperlambat ekonomi dengan memperketat persyaratan kredit dan menekan pinjaman.
Powell dijadwalkan untuk berbicara pada hari Jumat dan investor mengantisipasi dia akan memperbarui pandangan tersebut sehubungan dengan data ekonomi yang bisa dibilang beragam sejak pertemuan terakhir The Fed pada awal Mei. Inflasi harga konsumen, misalnya, turun tipis ke laju tahunan 4,9% di bulan April tetapi masih jauh di atas sasaran Fed sebesar 2%. Perekrutan telah melambat, tetapi pengangguran sebesar 3,4% adalah yang terendah sejak 1969.
Sementara itu, tekanan bank tampaknya telah terkonsentrasi di beberapa bank regional dan tidak secara luas berdampak pada lembaga keuangan dengan intensitas seperti segera setelah berjalannya Silicon Valley Bank dan Signature Bank yang menyebabkan keruntuhan mereka pada bulan Maret.
Jefferson tidak memaparkan kasus eksplisit tentang apa yang harus dilakukan Fed pada bulan Juni. Namun, gagasannya bahwa masih banyak pengetatan kebijakan yang akan dilakukan menunjukkan bahwa dia merasa nyaman dengan jeda.
Logan Dallas Fed memiliki anggapan sebaliknya. “Data dalam beberapa minggu mendatang masih bisa menunjukkan bahwa tidak tepat untuk melewatkan pertemuan,” katanya kepada Asosiasi Bankir Texas di San Antonio. “Sampai hari ini, kita belum sampai di sana.” Dan meskipun inflasi turun dari puncak tahun lalu dan ekonomi secara keseluruhan kurang seimbang daripada sebelumnya, katanya, “kita belum membuat kemajuan yang perlu kita buat” pada inflasi.
Berbicara kepada Financial Times, Presiden Fed St. Louis James Bullard mengatakan lambatnya laju kemajuan inflasi “mungkin memerlukan asuransi dengan menaikkan suku bunga sedikit lebih banyak untuk memastikan bahwa kita benar-benar mengendalikan inflasi.”
Bullard dan Logan mengatakan mereka tetap berpikiran terbuka tentang apa yang harus dilakukan pada bulan Juni.