ESANDAR – Sebagian besar komisi penetapan kebijakan Federal Reserve menyatukan rencana yang akan membuat bank sentral AS mulai memangkas program pembelian obligasi akhir tahun ini, dan mengurangi pembelian sekuritas Treasury dan sekuritas berbasis hipotek (MBS) “secara proporsional” jadi mereka berakhir pada saat yang sama.
Risalah pertemuan Fed 27-28 Juli, yang dirilis pada hari Rabu, menunjukkan pembuat kebijakan tetap agak berselisih mengenai seberapa cepat untuk mengurangi pembelian aset, dengan “banyak” dari mereka ingin memastikan pembelian obligasi berakhir sebelum kenaikan suku bunga mungkin terjadi. perlu dimulai, dan “beberapa” lebih memilih pendekatan yang lebih bertahap.
Satu-satunya hal yang sekarang lebih jelas daripada sebelum rilis Risalah adalah bahwa kerumunan hawkish yang secara terbuka menyerukan pengurangan ‘awal dan cepat’ tidak mewakili pandangan mayoritas. Pejabat Fed sebagian besar setuju bahwa telah ada kemajuan yang cukup pada inflasi untuk memenuhi ambang “kemajuan lebih lanjut yang substansial” yang diperlukan sebelum bank sentral dapat mengurangi pembelian bulanannya, saat ini ditetapkan pada $80 miliar Treasuries dan $40 miliar MBS. Namun, lebih banyak perbaikan di pasar tenaga kerja diperlukan, kata mereka.
“Sebagian besar peserta mencatat bahwa, asalkan ekonomi berkembang secara luas seperti yang mereka antisipasi, mereka menilai bahwa mungkin tepat untuk mulai mengurangi laju pembelian aset tahun ini,” menurut risalah.
Beberapa pembuat kebijakan Fed telah menganjurkan untuk mengurangi pembelian MBS lebih cepat daripada yang dari Treasuries karena khawatir mereka dapat memicu ledakan yang tidak berkelanjutan di pasar perumahan. Tetapi risalah mengungkapkan tidak ada dukungan kuat untuk pendekatan itu.
“Sebagian besar peserta mengatakan bahwa mereka melihat manfaat dalam mengurangi laju pembelian bersih sekuritas Treasury dan agensi MBS secara proporsional untuk mengakhiri kedua set pembelian pada saat yang sama,” menurut pembacaan tersebut. Rencana itu konsisten dengan pemahaman bahwa kedua pembelian memiliki efek yang sama pada kondisi keuangan yang lebih luas.