Federal Reserve pada hari Rabu menaikkan suku bunga untuk pertama kalinya sejak 2018 dan menyusun rencana agresif untuk mendorong biaya pinjaman ke tingkat yang membatasi tahun depan dalam poros dari memerangi pandemi coronavirus untuk melawan risiko ekonomi yang ditimbulkan oleh inflasi yang berlebihan dan perang di Ukraina.
Komite Pasar Terbuka Federal bank sentral AS memulai langkah untuk memperketat kebijakan moneter dengan kenaikan suku bunga federal fund target seperempat poin persentase, mengangkat tolok ukur utama itu dari level mendekati nol saat ini dalam sebuah langkah yang akan beriak melalui berbagai tarif lain yang dibebankan kepada konsumen dan bisnis.
Tetapi yang lebih penting, proyeksi Fed baru menunjukkan pembuat kebijakan siap untuk menggeser pertarungan inflasi mereka ke gigi tinggi, dengan satu pembuat kebijakan, Presiden Fed St. Louis James Bullard, yang tidak setuju dalam mendukung pendekatan yang lebih agresif.
Sebagian besar pembuat kebijakan sekarang melihat tingkat dana federal naik ke kisaran antara 1,75% dan 2% pada akhir 2022, setara dengan kenaikan suku bunga seperempat poin persentase pada masing-masing dari enam pertemuan kebijakan Fed yang tersisa tahun ini. Mereka memproyeksikannya akan naik menjadi 2,8% tahun depan – di atas level 2,4% yang menurut pejabat sekarang akan bekerja untuk memperlambat ekonomi.
Ketua Fed Jerome Powell, berbicara setelah akhir pertemuan kebijakan dua hari terakhir, mengatakan ekonomi cukup kuat untuk menghadapi kenaikan suku bunga dan mempertahankan pertumbuhan perekrutan dan upah yang kuat saat ini, dan bahwa Fed sekarang perlu fokus untuk membatasi suku bunga yang bisa berdampak pada inflasi rumah tangga Amerika.
Bahkan inflasi diperkirakan akan tetap di atas target 2% Fed hingga tahun 2024, dan Powell mengatakan para pejabat tidak akan ragu untuk menaikkan suku bunga lebih agresif jika mereka tidak melihat perbaikan.
“Cara kami memikirkan hal ini adalah bahwa setiap pertemuan adalah pertemuan langsung” untuk kenaikan suku bunga, kata Powell dalam konferensi pers, menekankan bahwa Fed dapat menambahkan kenaikan suku bunga yang setara dengan juga mengurangi kepemilikan obligasi besar-besaran. “Kami akan melihat kondisi yang berkembang, dan jika kami menyimpulkan bahwa akan lebih tepat untuk bergerak lebih cepat untuk menghapus akomodasi, maka kami akan melakukannya.”
Kenaikan tarif bekerja untuk memperlambat inflasi dengan membatasi permintaan barang-barang mahal seperti rumah, mobil atau proyek perbaikan rumah yang menjadi lebih mahal untuk dibiayai, yang juga dapat memperlambat pertumbuhan ekonomi dan berpotensi meningkatkan pengangguran.
Ekonomi mungkin sudah melambat karena alasan lain. Pembuat kebijakan Fed menurunkan perkiraan pertumbuhan produk domestik bruto mereka untuk tahun 2022 menjadi 2,8%, dari 4% yang diproyeksikan pada bulan Desember, saat mereka mulai menganalisis risiko baru yang dihadapi ekonomi global.
“Itu hanya penilaian awal dari efek limpahan dari perang di Eropa Timur, yang akan memukul ekonomi kita melalui sejumlah saluran,” kata Powell. “Anda melihat harga minyak yang lebih tinggi, harga komoditas yang lebih tinggi. Itu akan membebani PDB sampai batas tertentu.”
Seiring waktu, kebijakan Fed sendiri akan mulai membatasi aktivitas ekonomi, kata Powell.
Hasil FOMC tersebut, jelas menunjukkan bahwa The Fed sedang mengejar ketinggalan dan dengan jelas menyadari kebutuhan untuk kembali menghadapi situasi inflasi. Tentu saja ini tidak akan mudah, dimana jarang Fed dengan aman mendaratkan ekonomi AS dari ketinggian inflasi seperti itu tanpa memicu kehancuran ekonomi. Lebih jauh lagi, bahkan memunculkan konflik yang berpotensi mengganggu jalur Fed. Tetapi untuk saat ini, prioritas Fed harus stabilitas harga.
Ukuran inflasi pilihan Fed saat ini meningkat pada tingkat tahunan 6%.
Pernyataan kebijakan, yang menghilangkan referensi lama tentang virus corona sebagai risiko ekonomi paling langsung yang dihadapi negara itu, menandai berakhirnya perjuangan penuh The Fed melawan pandemi. Setelah dua tahun sebagian besar berfokus pada memastikan keluarga dan perusahaan memiliki akses ke kredit, The Fed sekarang menjanjikan “kenaikan berkelanjutan” dalam biaya pinjaman untuk mengekang tingkat inflasi tertinggi dalam 40 tahun.
Jalur suku bunga yang ditunjukkan dalam proyeksi kuartalan baru oleh pembuat kebijakan lebih keras dari yang diharapkan, mencerminkan kekhawatiran Fed tentang inflasi yang telah bergerak lebih cepat dan mengancam akan menjadi lebih persisten dari yang diharapkan, dan mempertaruhkan harapan bank sentral untuk peralihan yang mudah dari keadaan darurat. kebijakan yang digunakan untuk memerangi dampak dari pandemi.
Paska pengumuman ini, indek bursa saham utama AS secara singkat memangkas kenaikan setelah rilis pernyataan dan proyeksi sebelum pulih dan ditutup naik tajam, dimana indeks S&P 500 naik 2,2%. Imbal hasil Treasury tenor 2 tahun, naik menjadi 2,002% sementara ukuran yield obligasi AS tenor 10-tahun mencapai 2,246%, keduanya mencapai level tertinggi sejak Mei 2019, sebelum masing-masing turun kembali ke 1,948% dan 2,188%.
Dolar AS sendiri diperdagangkan lebih rendah terhadap sekeranjang mata uang asing lainnya.
Dengan kenaikan suku bunga yang lebih keras sekarang diproyeksikan, The Fed memperkirakan inflasi akan tetap pada 4,3% tahun ini, turun menjadi 2,7% pada tahun 2023 dan menjadi 2,3% pada tahun 2024. Tingkat pengangguran terlihat turun menjadi 3,5% tahun ini dan tetap pada tingkat itu. tidak xt tahun, namun diproyeksikan naik tipis menjadi 3,6% pada tahun 2024.
Hal baru dalam pernyataan The Fed adalah harapan untuk mulai mengurangi neraca hampir $9 triliun “pada pertemuan mendatang”. Sebagaimana dikatakan Powell bahwa mereka telah membuat “kemajuan yang sangat baik di bidang itu dan dapat menyelesaikan perincian pada pertemuan kebijakan mereka berikutnya pada bulan Mei.
Kepemilikan bank sentral atas obligasi Treasury dan sekuritas yang didukung hipotek menggelembung setelah dimulainya pandemi pada tahun 2020 ketika mulai melakukan pembelian aset bulanan besar-besaran untuk meningkatkan perekonomian.