ESANDAR, Jakarta – Bila dicermati, sepanjang tahun 2018 ini pergerakan pasar sangat fluktuatif. Sayangnya, hal ini tidak membawa pasar kemana-mana. Wall Street masih berputar-putar sejauh ini yang akhirnya terlihat hanya berkubang saja.
Sejumlah perubahan besar-besaran di pasar sepanjang tahun ini berlaku dikedua arah pada basis hampir setiap hari. Para Investor telah mempertimbangkan data ekonomi yang mendukung dan pendapatan perusahaan di satu sisi, sementara disisi lainnya investor mempertimbangkan prospek inflasi yang bangkit kembali, ketidakpastian kebijakan perdagangan, dan masalah geopolitik.
Memang baik Indek Dow Jones dan S&P 500 baru-baru ini telah menunjukkan tanda-tanda penguatannya. Namun mereka juga tetap berkubang di wilayah koreksi, suatu kondisi yang bisa didefinisikan sebagai penurunan 10% dari puncak keuntungan. Tentu saja 10% dari bawah itu telah menjadi bentangan terpanjang sejak krisis keuangan. Hingga pada dasarnya, semua fluktuasi ini tidak berbarti banyak, bukan apa apa.
Bila dilihat lebih dalam lagi, selama lebih dari lima bulan hingga 2018, Wall Street pada dasarnya telah membuat kemajuan hingga berakhir di 2017. Indeks utama bertahan di sekitar level impas untuk tahun ini. Dow Jones telah turun 0,05% dari tahun ke tahun, pada penutupan Selasa (15/05), sementara Indek S&P naik 1,4%. Indek Nasdaq dengan didukung oleh kinerja luar biasa dalam teknologi kapitalisasi besar dan saham internet, hanya naik 6,5%.
Hingga hari ini, tidak dapat dipungkiri bahwa pasar telah dicambuk. Dow Jones telah menguat sebanyak 7,7% sejak akhir 2017, berdasarkan pada penutupan tertinggi untuk tahun ini, meski telah turun sebanyak 4,8%. Indek S & P telah diperdagangkan dalam kisaran kenaikan 7,5% dan jatuh 3,5%.
Pelaku pasar tampaknya cukup bersemangat untuk melakukan aksi beli kembali dari pembukuan mereka di akhir tahun 2017, meski mereka juga kurang yakin tentang prospek harganya. Lebih dari empat bulan aliran berita dan persediaan AS pada dasarnya tidak berubah pada tahun ini. Hingga awal minggu ini saja, Indek S & P baru melintasi titik impas untuk tahun ini untuk kedelapan kalinya sepanjang tahun 2018.
Saham-saham itu telah terjebak dalam kisaran yang ditandai oleh catatan S & P dan koreksi rendahnya telah lama dicatat oleh investor. Sementara perdagangan baru-baru ini telah naik ke atas. Dow Jones bisa membukukan kenaikan harian ketujuhnya pada hari Jumat dalam kisaran tersebut ditengah tingkat ketidakpastian pasar selanjutnya.
Menurut Survei Sentimen AAII, sebanyak 41% investor menggambarkan diri mereka dalam posisi netral, yang berarti mereka mengharapkan harga pada dasarnya tidak berubah dalam enam bulan. Ini adalah minggu ke-12 secara langsung bahwa pembacaan netral telah berada di atas rata-rata historis sebesar 31%.
Perasaan ketidakpastian itu lebih kuat dari optimisme atau pesimisme sejauh ini. Rasio investor bullish adalah 33,5% sementara persentase peserta pasar bearish mencapai 25,5%. Keduanya berada di bawah rata-rata historisnya, memperluas tren yang penting. Optimisme berada di bawah rata-rata jangka panjangnya selama 11 minggu berturut-turut, sementara pesimisme berada di bawah rata-rata jangka panjangnya dalam 18 dari 22 minggu terakhir.
Memudarnya pandangan adalah tarik menarik antara bulls dan bears, dengan kedua bukti yang muncul sebentar-sebentar untuk mendukung tujuan mereka untuk rebound pasar atau gejolak ekuitas yang persisten.
Para pengamat pasar dapat menunjukkan data inflasi yang diredam, pemulihan dalam saham teknologi, dan salah satu musim penghasilan terbaik yang tercatat untuk dukungan, sementara beruang dapat menyebutkan gagasan bahwa ekonomi di sekitar tahun kesembilan dari ekspansi ekonomi mungkin berada di kaki terakhirnya. dan memasuki fase akhir siklus, ditandai dengan pengetatan kebijakan moneter di sebagian besar dunia.
Sudah 93 hari perdagangan sejauh di tahun ini, hingga penutupan Selasa. Dari mereka, 32 dari mereka telah berakhir dengan pergerakan 1% . Dengan torehan indek S & P 500, dengan rasio sekitar 36%. Menurut data dari Morgan Stanley Investment Management, rata-rata kembali ke tahun 1960 adalah untuk 1% bergerak dalam 21% hari perdagangan. Padahal pada tahun lalu, yang historisnya sepi, pasar mampu bergerak 1% hanya dalam 3% dari sesi perdagangan.
Pada akhirnya, dengan volatilitas yang lebih tinggi hingga akhir tahun ini, ada keraguan pasar akan membuat banyak kemajuan secara keseluruhan. Meski terlalu dini untuk menutup pintu dari tren pasar yang bullish, tetapi aka nada jeda datang dalam setahun untuk peningkatan volatilitas. Hal itu membuat kombinasi yang berbahaya. (Lukman Hqeem)