ESANDAR – Untuk pertama kalinya dalam hampir 8 minggu, EURUSD menembus 1,10. Sejak Jerman dan Prancis pertama kali mengusulkan dana pemulihan mereka, kami telah berbicara tentang perubahan yang lebih berarti dalam euro dan telah mencari terobosan level kunci ini. Sekarang setelah itu terjadi, investor fokus pada kenaikan tetapi kenaikan lebih lanjut harus dibatasi menjelang pengumuman kebijakan moneter Bank Sentral Eropa pada minggu depan. Dibandingkan dengan bank sentral lain, ECB kurang bersemangat untuk menurunkan suku bunga demi Program Pembelian Darurat Pandemi mereka, sebagaimana dikatakan anggota dewan bank sentral Villeroy sebagai “mahakarya”.
Dalam 24 jam terakhir, sejumlah pernyataan dari pejabat kebijakan moneter yang semuanya tampaknya menyarankan bahwa pelonggaran lebih lanjut sedang berlangsung. Ini termasuk Presiden ECB Lagarde yang mengatakan pagi ini bahwa sangat mungkin “skenario ringan ECB kedaluwarsa” dan ekonomi kemungkinan antara “skenario menengah sampai parah” bank sentral yang berarti PDB bisa turun antara 8% -12% di 2020.
Para pejabat ECB sedang mempersiapkan proyeksi ekonomi mereka sekarang dan akan merilisnya pada pertemuan kebijakan minggu depan. ECB Schnabel lebih tumpul, mengatakan mereka siap untuk memperluas alat untuk mencapai mandat mereka. ECB Guindos mengatakan bank sentral benar-benar terbuka untuk mengkalibrasi ulang program stimulus mereka sementara Kepala Ekonom Lane mengatakan guncangan ekonomi membutuhkan kebijakan fiskal dan moneter yang ekspansif.
Saat ini, euro naik dari sentakan dana pemulihan yang meluas dengan menggabungkan proposal Jerman-Perancis dengan proposal dari “empat hemat” termasuk Austria, Denmark, Swedia dan Belanda. Proposal baru ini menawarkan 500 miliar dalam bentuk hibah dan 250 miliar dalam bentuk pinjaman. Kompromi ini membuka jalan bagi pendanaan untuk disetujui dan dirilis pada Januari 2021. Meski demikian, kebijakan ini persis dengan jenis stimulus fiskal yang telah diminta oleh ECB. Walaupun mereka tentu ingin melihat lebih banyak.
Dalam perdagangan lainnya, Poundsterling melemah, jatuh tajam terhadap dolar AS dan euro. Sejumlah pernyataan tentang tingkat suku bunga negatif terus menekan mata uang dimana Inggris tetap berkomitmen untuk melakukan Brexit per 31 Desember menurut juru bicara Perdana Menteri Inggris.
Sementara itu pemulihan yang sedang berlangsung di saham AS mendorong greenback lebih rendah terhadap semua mata uang utama kecuali untuk Yen Jepang yang sedikit lebih tinggi. Federal Reserve merilis laporan Beige Book-nya hari ini dan tidak mengherankan jika mereka mengatakan kegiatan ekonomi turun tajam di sebagian besar wilayah, mengakibatkan penurunan tajam dalam kegiatan ekonomi. Prospek tetap suram karena sementara “banyak kontak menyatakan harapan bahwa keseluruhan kegiatan akan meningkat ketika bisnis dibuka kembali, prospek tetap sangat tidak pasti dan sebagian besar kontak pesimis tentang kecepatan langkah pemulihan.”
Kisah besar untuk dolar dan pasar adalah ketegangan AS-Cina yang sedang berlangsung. Pasar ekuitas sama sekali mengabaikan kekhawatiran itu, tetapi dolar Australia mulai mundur. Presiden Trump mengatakan dia akan mengumumkan tindakan “sangat menarik” terhadap China minggu ini. Wilbur Ross mengatakan “ada seluruh menu opsi potensial untuk Trump di China.” Ini termasuk sanksi terhadap bisnis, perusahaan keuangan dan pejabat, menangguhkan hak istimewa perdagangan HK untuk menerapkan undang-undang baru yang membatasi kebebasan sipil HK.
Cina berpikir AS sedang menggertak tetapi jika Trump mengumumkan langkah-langkah buruk akhir pekan ini, kita bisa melihat perubahan tajam dalam ekuitas dan mata uang yang bisa menggerogoti reli dalam AUD dan NZD.
USDCAD diperdagangkan lebih rendah untuk hari ketiga berturut-turut meskipun harga minyak lebih rendah. Loonie diuntungkan dari risiko rally, tetapi kenaikannya harus moderat untuk sisa minggu ini karena kami berharap untuk akun lancar dan data PDB.