ESANDAR – Para pembuat kebijakan Bank Sentral Eropa khawatir akan memburuknya ekonomi zona euro dengan cepat di tengah krisis coronavirus tetapi jauh dari bersatu ketika mereka menyetujui langkah-langkah darurat bulan lalu, menurut laporan pertemuan 18 Maret malam mereka.
Dengan pasar keuangan dalam krisis dan biaya pinjaman melonjak untuk anggota zona euro yang lebih lemah, ECB setuju pada pertemuan itu untuk membuang banyak aturan stimulus sebelumnya dan membeli hingga 1,1 triliun euro ($ 1,2 triliun) utang tahun ini untuk membantu perusahaan yang kesulitan dan pemerintah.
Langkah ini merupakan perubahan haluan yang luar biasa dari hanya enam hari sebelumnya, ketika ECB menyetujui kenaikan kecil dalam pembelian aset dan Presiden ECB Christine Lagarde mengecilkan krisis, bahkan berpendapat bahwa itu bukan tugas ECB untuk membantu “menutup spread” antara pemerintah hasil obligasi.
Pernyataan itu memicu lonjakan harian terbesar dalam biaya pinjaman Italia sejak 2011 dan menarik api dari investor dan bahkan kepala negara atas apa yang mereka lihat sebagai kurangnya solidaritas dengan negara-negara yang memerangi virus.
Risalah pertemuan 18 Maret menunjukkan bahwa, bahkan ketika beberapa negara Eropa utara yang kaya tetap skeptis terhadap stimulus ECB, Lagarde terus menikmati mayoritas yang nyaman di Dewan Pemerintahan bank dan sebagian besar pembuat kebijakan bersedia bertindak tegas untuk menjaga euro.
Tetapi dalam pertemuan 18 Maret, yang tidak diikuti oleh konferensi pers, berbagai alternatif dibahas, mulai dari penurunan suku bunga hingga pengaktifan skema pembelian obligasi alternatif, yang menunjukkan bahwa beberapa pembuat kebijakan memiliki keberatan mendalam.
“Ada kesepakatan bulat bahwa tindakan tegas dan tegas diperlukan untuk melawan risiko serius yang ditimbulkan oleh virus corona yang menyebar dengan cepat untuk mekanisme transmisi kebijakan moneter,” kata ECB dalam risalah rapat yang diterbitkan pada hari Kamis.
“Pemesanan diungkapkan oleh beberapa anggota tentang perlunya meluncurkan program pembelian aset baru, khusus,” kata ECB, menambahkan bahwa pembuat kebijakan juga memiliki keprihatinan tentang komunikasi yang diusulkan pada batas penerbit.
Bank sentral sebelumnya dapat membeli hingga sepertiga dari obligasi masing-masing negara tetapi mengesampingkan aturan ini dengan keputusan untuk tidak menerapkannya pada pembelian darurat.
Sumber sebelumnya mengatakan kepada Reuters bahwa kepala bank sentral Belanda Klaas Knot dan Presiden Bundesbank Jens Weidmann adalah di antara kritikus skema pembelian baru.
“Namun, terlepas dari keragu-raguan, kesiapan juga dinyatakan sejalan dengan komunikasi yang diutarakan dengan hati-hati, mengingat skala gangguan pasar dan tantangan yang dihadapi dalam mengejar mandat ECB,” tambahnya.
Risalah ini juga mengungkapkan bahwa beberapa pembuat kebijakan menganjurkan penggunaan skema Outright Monetary Transactions (OMT) ECB, yang memungkinkan ECB untuk membeli jumlah tak terbatas dari utang negara mana pun – atau hanya membeli melalui program pembelian aset yang ada.
Salah satu pembuat kebijakan menyarankan pengurangan persyaratan peringkat kredit ECB untuk membeli obligasi, dalam rangka memperluas kumpulan aset yang memenuhi syarat, sementara yang lain menginginkan ECB untuk menyatakan keinginan untuk memperluas pembelian ke dalam kelas aset baru.
Beberapa juga menyarankan penurunan suku bunga pada pertemuan dewan, badan pengambilan keputusan ECB yang mencakup gubernur bank sentral dari 19 negara zona euro.
ECB, seperti bank sentral utama lainnya, telah meningkatkan responsnya terhadap pandemi, mengungkap serangkaian langkah-langkah stimulus, termasuk membuka jalan bagi kemungkinan pencetakan uang tanpa batas.
Dalam pertemuan tak terjadwal lainnya awal pekan ini, ECB menyetujui langkah lebih lanjut, mengurangi persyaratan agunan sehingga bank dapat meminjam lebih banyak dengan harga murah, bahkan jika bank sentral kemudian mengambil risiko keuangan yang lebih besar.
Meskipun ECB belum merilis proyeksi pertumbuhan baru, Lagarde mengatakan bahwa ekonomi zona euro dapat berkontraksi hingga 10% tahun ini, penurunan terbesar pada rekor, jika penguncian berlangsung beberapa bulan.
Data yang dirilis sejak pertemuan darurat menunjukkan bahwa ECB telah membeli rekor volume utang, condong pembeliannya ke Italia, negara yang paling terpukul oleh krisis.