Indikator-indikator ekonomi yang dirilis pada hari Kamis tampaknya mengurangi ekspektasi bahwa laporan ketenagakerjaan pada hari Jumat akan menunjukkan pelemahan yang signifikan di pasar tenaga kerja, menambah batu lain pada sisi skala kebijakan moneter yang “lebih tinggi untuk jangka waktu yang lebih lama”.
Jumlah pekerja AS yang bergabung dalam antrean pengangguran naik tipis 1% pada minggu lalu menjadi 207.000, tepat di bawah konsensus 210.000. Dan tren yang mendasari klaim awal, seperti yang diungkapkan oleh rata-rata pergerakan empat minggu, sedang menurun.
Meskipun biasanya antrean yang lebih pendek dari perkiraan di kantor pengangguran merupakan alasan untuk tetap gembira, ketatnya pasar tenaga kerja yang terus-menerus terus memberikan tekanan pada upah, yang pada gilirannya dapat menyebabkan inflasi – dan tindakan pembatasan untuk mengendalikannya – bisa saja terjadi. bertahan lebih lama dari yang diperkirakan.
Data klaim saja tidak akan mengubah pandangan The Fed, namun dapat diyakini bahwa para pejabat perlu melihat pelemahan lebih lanjut dalam laporan ketenagakerjaan bulan September yang akan dirilis besok dan seterusnya untuk mencegah mereka menaikkan suku bunga sekali lagi pada tahun ini. Klaim yang sedang berjalan, yang dilaporkan terlambat satu minggu, bergerak sideways, yaitu sebesar 1,664 juta, jauh di bawah angka normal sebelum pandemi dan 0,7% di bawah ekspektasi, menunjukkan bahwa pekerja pabrik pengalengan tidak terlalu kesulitan mencari penggantinya pertunjukan.
Berbicara tentang pekerja kaleng, perusahaan Amerika mengumumkan pada bulan September bahwa mereka akan memangkas 47.457 pekerjaan, menurut perusahaan penempatan eksekutif Challenger, Gray & Christmas.
Kabar baiknya adalah rencana PHK turun 37% dari bulan Agustus. Kabar buruknya adalah angka tersebut naik 58% dari tahun lalu, dan terdapat 92% lebih banyak pengumuman mengenai perubahan warna merah muda pada kuartal ketiga dibandingkan Kuartal 3 tahun 2022. Sejauh ini telah direncanakan 604.514 pink slip pada tahun 2023, meningkat 198% dibandingkan periode Januari-September tahun 2022.
Para pengusaha bergulat dengan inflasi, kenaikan suku bunga, masalah ketenagakerjaan, dan permintaan konsumen saat kita memasuki kuartal keempat. Sepanjang tahun ini, sektor teknologilah yang menanggung beban terbesar dari hal ini, dengan 151.989 pekerja terkena dampaknya, atau peningkatan sebesar 716% dibandingkan tahun lalu.
Namun belakangan ini, sektor ritel mengalami kondisi yang paling buruk. Pada tahun 2023, sektor ini telah dikurangi hingga mencapai 70.713 pekerjaan, peningkatan tahunan sebesar 288%.
Kesenjangan nilai barang dan jasa yang diimpor ke Amerika Serikat dan yang diekspor ke luar negeri menyempit sebesar 9,9% pada bulan Agustus menjadi $58,3 miliar. Itu merupakan ukuran tersempit sejak September 2020. Di bawah angka utama, penyusutan defisit disebabkan oleh kenaikan ekspor sebesar 1,6% dan impor yang turun sebesar 0,7%. Defisit barang turun 6,1%, sedangkan surplus jasa tumbuh 3,8%.
Kesenjangan perdagangan barang AS-Tiongkok yang diawasi ketat melebar 2,0% menjadi $26 miliar.Secara keseluruhan, laporan tersebut “menunjukkan kontribusi positif terhadap PDB dari perdagangan pada kuartal ketiga.
Jika hal ini terjadi, maka ini akan menandai kuartal ke-6 berturut-turut dimana ekspor neto memberikan dukungan positif terhadap peningkatan PDB.
Ketika para pembuat kebijakan Federal Reserve mempertimbangkan untuk mempertahankan suku bunga tetap stabil, para investor mengadopsi pandangan “lebih tinggi untuk jangka waktu yang lebih lama” namun menurunkan indeks harga konsumen (CPI) ke angka 2% dari bank sentral dapat membuat frustasi dan menempatkan fokus pada konsumen, menurut Jack Ablin, kepala investasi di Cresset Capital.
Dalam sebuah catatan pada hari Rabu, Ablin mengatakan bahwa karena konsumen menyumbang sekitar dua pertiga dari aktivitas ekonomi, belanja rumah tangga memegang kunci pertumbuhan, tren inflasi dan kebijakan moneter. Dan meskipun sebagian besar resesi di AS disebabkan oleh penghematan belanja, konsumen saat ini tetap kuat, sehingga investor dan The Fed harus mencari tanda-tanda kelelahan belanja.
Menurut Ablin, rumah tangga semakin berani melakukan pembelanjaan karena upah yang lebih tinggi, yang telah melampaui inflasi sejak Juni karena pasar kerja yang kuat. Hal ini pada gilirannya memicu peningkatan belanja, sebagian besar pada kategori-kategori yang bersifat diskresi seperti perjalanan.
Namun dengan latar belakang belanja yang lebih tinggi, Ablin mencatat ada beberapa faktor yang dapat menghambat permintaan termasuk suku bunga yang lebih tinggi dan harga energi, dimulainya kembali pembayaran pinjaman mahasiswa dan akses terhadap kredit menjadi lebih sulit.
Hal ini mulai membebani rumah tangga, kata Ablin, karena konsumen semakin bergantung pada kartu kredit untuk mendukung pengeluaran dan mulai tertinggal, dengan alasan meningkatnya tingkat tunggakan hipotek 30 hari, tunggakan kredit mobil dan penurunan kelebihan pembayaran. tabungan, yang telah menyusut dari puncaknya sebesar $2,1 triliun menjadi sekitar $190 juta.
Ketika konsumen menunjukkan tanda-tanda ketegangan, aktivitas ekonomi akan melambat, kata Ablin, yang meyakini tingkat suku bunga mendekati puncak siklus bahkan dengan lonjakan baru-baru ini. Ablin mengatakan dia ditempatkan di “perusahaan-perusahaan berkualitas tinggi yang bisnisnya akan terlindung dari kredit yang lebih ketat dan berkurangnya permintaan,” sementara Ia yakin perusahaan-perusahaan yang mempunyai leverage tinggi dan berhubungan dengan konsumen seperti perusahaan pelayaran dan kasino akan mengalami penurunan kredit.
Dengan demikian, permintaan yang lebih lemah dan suku bunga riil yang ketat kemungkinan akan mendorong pembacaan inflasi menuju target The Fed, meskipun Ablin memperingatkan bahwa para pengambil kebijakan The Fed yang tetap terpaku pada target inflasi 2% “menghadapi risiko memicu resesi tahun depan.”