ESANDAR – Aktivitas ekonomi AS telah sedikit berkembang di sebagian besar wilayah sejak awal Oktober, dengan pertumbuhan lapangan kerja yang “tertahan” dan inflasi meningkat dengan kecepatan sedang serta bisnis yang menyatakan optimisme tentang masa depan, Federal Reserve mengatakan pada hari Rabu dalam ringkasan survei dan wawancara dari seluruh negeri yang secara kolektif dikenal sebagai “Beige Book.”
“Meskipun pertumbuhan aktivitas ekonomi secara umum kecil, ekspektasi pertumbuhan meningkat secara moderat di sebagian besar wilayah dan sektor,” kata bank sentral AS dalam pemeriksaan suhu rutinnya terhadap ekonomi, mengacu pada pengamatan dari kontak bisnis dan komunitas dari masing-masing dari 12 bank regionalnya hingga 22 November. “Kontak bisnis menyatakan optimisme bahwa permintaan akan meningkat dalam beberapa bulan mendatang.”
Sementara pertumbuhan di sebagian besar wilayah Fed minimal, pertumbuhan “sedang atau moderat” di tiga distrik dan “datar atau sedikit menurun” di dua distrik lainnya. Deskripsi situasi ketenagakerjaan sebagian besar menggemakan apa yang ditemukan oleh Kansas City Fed, yang menyiapkan laporan terbaru, di seluruh distriknya: “Aktivitas perekrutan menurun karena beberapa kontak melaporkan penambahan jumlah karyawan baru-baru ini dan hampir semua bisnis melaporkan pergantian pekerja sangat rendah.”
Sebagian besar distrik juga melaporkan bahwa pertumbuhan upah karyawan moderat dan akan terus demikian, dengan banyak yang mencerminkan temuan St. Louis Fed bahwa “kontak mengharapkan upah terus meningkat pada kecepatan yang sama dalam beberapa bulan mendatang.”
Inflasi secara umum dilaporkan moderat, meskipun kontak di beberapa distrik merujuk pada risiko kenaikan harga yang bergerak maju karena ekspektasi tarif baru yang akan diberlakukan oleh pemerintahan Presiden terpilih Donald Trump yang akan datang.
” Sejumlah besar perusahaan menyatakan kekhawatiran bahwa tarif akan mendorong harga lebih tinggi. Rata-rata ekspektasi inflasi yang dipangkas adalah 3,3% untuk semua perusahaan pada kuartal keempat tahun 2024 – naik dari 3,0% pada kuartal ketiga,” lapor Philadelphia Fed. Temuan ini akan membantu membentuk pemikiran para pembuat kebijakan Fed tentang seberapa cepat dan seberapa jauh mereka perlu menurunkan suku bunga kebijakan, yang saat ini berada di kisaran 4,50%-4,75% setelah pengurangan pada bulan September dan November.
Pertemuan penetapan suku bunga terakhir Fed tahun ini akan berlangsung dalam dua minggu, dan pasar keuangan bertaruh bahwa Fed akan memberikan pemotongan biaya pinjaman seperempat poin persentase meskipun inflasi terbukti lebih kuat dari yang diharapkan.
Salah satu ukuran utama tekanan harga yang mendasarinya, perubahan 12 bulan dalam indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi yang dilucuti dari biaya makanan dan energi, telah tertahan dalam kisaran 2,6% hingga 2,8% sejak Mei, jauh di atas target Fed sebesar 2%.
Meskipun demikian, banyak pembuat kebijakan Fed mengatakan bahwa mereka tetap yakin bahwa inflasi akan kembali turun, terutama dengan biaya pinjaman jangka pendek jauh di atas apa yang disebut level netral di mana biaya tersebut tidak akan lagi menjadi hambatan signifikan bagi perekonomian.
Hingga September, sebagian besar pembuat kebijakan memperkirakan suku bunga netral tidak lebih tinggi dari 3,5%. Dengan pasar tenaga kerja yang masih kuat tetapi berangsur-angsur mendingin, pejabat Fed berhati-hati untuk tidak membiarkan suku bunga kebijakan terlalu jauh di atas level tersebut terlalu lama.
Para ekonom memperkirakan laporan pekerjaan bulanan yang akan dirilis pada hari Jumat akan menunjukkan pertumbuhan penggajian meningkat pada bulan November setelah kinerja yang suram pada bulan Oktober ketika badai di AS Tenggara dan pemogokan yang telah diselesaikan di Boeing yang membebani perekrutan. Namun, tingkat pengangguran diperkirakan akan naik menjadi 4,2% dari 4,1%.