ESANDAR – Bursa saham Amerika Serikat mengakhiri perdagangan awal pekan ini pada Senin (18/11/2019) waktu setempat dengan hanya menguat tipis. Meski demikian tetap saja ini mampu menorehkan rekor tertinggi baru. Bak berjalan diatas angin, Indek S & P500 mampu naik 0,05%, sementara Nasdaq dan Dow Jones keduanya naik 0,11%. Sebaliknya, terjadi ketakutan dalam perdagangan di Asia dimana hal ini membuat Nikkei 225 lebih rendah 0,50% dan Kospi lebih rendah 0,80% pada awal perdagangan Selasa (19/11/2019).
Pagi ini, perdagangan diawali dengan keraguan setelah Wall Street hanya menambahkan kenaikan sangat kecil untuk memperpanjang rekor tertinggi. Namun yang mengkhawatirkan adalah bagaimana sisa jalan tampaknya melompat dari kesepakatan perdagangan sehingga kapal pemulihan global bisa guncang dan kembali masuk ke sekoci.
Dimulai dengan kabar bahwa bank sentral China; PBOC memangkas suku bunga repo 7 hari kemarin sebesar lima bps, dan China terlihat “siap” untuk mencukur beberapa basis poin dari Suku Bunga Pinjaman 1-tahun besok, dan mungkin bahkan setara dengan lima tahun.
Risalah RBA yang dirilis pagi ini menggarisbawahi bahwa kemungkinan penurunan suku bunga lain pekan lalu adalah hal jangka pendek, dan juga mengatakan kelonggaran di pasar tenaga kerja akan “bertahan selama bertahun-tahun yang akan datang.”
Bank-bank sentral dunia dalam mode menunggu-dan-lihat seperti kita semua berhadapan muka perdagangan, tetapi mereka memiliki jari-jari pemicu yang gatal dan dalam kasus China, tampaknya mempersiapkan skenario terburuk yang lebih cepat daripada dari nanti. Harapkan beberapa pemotongan RRR di China di Tahun Baru jika pembicaraan dagang terhenti.
Tanda-tanda peringatan lain bahwa KTT “perdagangan puncak” masih belum jelas akan digelar sementara di pasar keuangan termasuk dolar AS jatuh terhadap mata uang pasar maju semalam sehingga membuat harga emas mengambil kesempatan dengan naik.
Lebih mengerikan lagi, mitra utama pasar ekuitas dalam kejahatan, minyak, juga turun harganya semalam. Namun yang paling memprihatinkan bagi adalah imbal hasil obligasi negara global. Perasan pada hasil tampaknya telah berjalan dengan sendirinya. Imbal hasil obligasi negara telah perlahan tapi pasti, cenderung lebih rendah dari minggu lalu dan hasil Treasury AS jatuh lagi tadi malam.
Dalam perdagangan mata uang, Yuan offshore USDCNH, setelah jatuh ke 6.9500 pada awal bulan, sekarang menemukan dirinya terdampar di atas 7.0000 dengan CNH tidak dapat mempertahankan kenaikan terhadap dolar.
Kementerian Perdagangan China, setelah panggilan telepon dengan rekan-rekan perdagangan AS mereka, tidak terdengar setenang retorika yang datang dari Washington DC. Bahkan dengan bahasa Mandarin yang mengerikan dan didukung Google.
Semakin dekat kita pada tanggal 15 Desember, pasar ekuitas yang lebih sepi mulai terlihat di atas. Terutama jika anggota kru mereka melepaskan tali, dan mulai mendayung sekoci jauh dari kapal dengan kecepatan knot. Hasil treasury yang lebih rendah dan bank sentral yang dovish dapat membuat pompa lambung berjalan beberapa saat, tetapi aliran air pada akhirnya dapat membanjiri mereka. Pembicaraan perdagangan mulai terlihat lebih seperti gunung es, dan bukan mercusuar. Bahkan Celine Dion yang tidak menyanyikan beberapa paduan suara akan menghemat ekuitas jika benar.
Dengan tidak adanya rilis data yang signifikan di Asia hari ini, perhatian di kawasan ini akan tetap fokus pada masalah perdagangan dan Hong Kong. Tidak ada yang cenderung menginspirasi kepercayaan dari pelaku pasar. Gelombang bullish setelah penurunan suku bunga repo China kemarin mungkin akan menghilang begitu cepat dimulai, jika aksi harga awal Nikkei adalah sesuatu yang akan berlalu, setelah turun 0,50% hari ini sudah.
Protes Hong Kong terus berkurang dengan pengepungan Politeknik Hong Kong yang masih berlangsung. Pemerintah mengalami kemunduran lagi kemarin dengan undang-undang larangan sungkup muka mereka dinyatakan tidak konstitusional oleh Pengadilan Tinggi. Pemilihan badan lokal pada hari Minggu sekarang sangat diragukan dengan pemerintah menghadapi pilihan Hobson di front ini. Secara logistik sulit untuk ditahan, dengan begitu banyak kerusakan di kota, atau berisiko meningkatkan protes jika mereka ditunda atau dibatalkan.
Sekali lagi, Hong Kong terus mengejutkan, seperti yang terjadi pada penulis kemarin, setelah baru saja dibuka dan naik 0,20%. Para ahli teori konspirasi akan mengatakan kenaikan indeks Daratan dan Hang Seng “mencurigakan” kemarin. Saya akan puas dengan menjadi sama bingungnya hari ini seperti saya kemarin atas tindakan harga dan membiarkannya begitu saja.
Dolar AS menghabiskan sehari dengan berjalan kaki karena pasar mata uang terus mengambil sikap yang jauh lebih agresif terhadap kemajuan negosiasi perdagangan AS-Cina. Menolak untuk membeli sampai seseorang “menunjukkan uang kepada mereka,” indeks dolar turun 0,21% menjadi 97,79.
EURUSD naik 0,20% menjadi 1,1070 dan tampaknya akan memeras potensi melalui 1,1100. GBPUSD naik 0,40% menjadi ditutup pada 1,2952 setelah menguji 1,2985 pada awal sesi.
Jajak pendapat Konservatif sejauh ini dalam kampanye pemilihan tampaknya menjadi pendukung GBP dengan kepastian yang jelas akan diberikan kepada pemerintahan dan Brexit. Tingkat hiburan ratchet lebih tinggi malam ini, dengan debat para pemimpin pertama antara PM Boris Johnson dan Buruh Jeremy Corbyn. GBPUSD memiliki resistance yang sangat kuat di 1,3000 dengan harian