ESANDAR – Setelah teredam dalam perdagangan sebelumnya, fluktuasi perdagangan di bursa masih berlanjut dalam perdagangan di hari Rabu (28/08/2019) menjelang liburan akhir pekan di AS.
Bursa saham AS berusaha pulih, dimana Indek S & P500 naik 0,7%, dengan sedikit berita untuk mengarahkan lalu lintas. Namun, imbal hasil Obligasi tenor 10 tahun turun 1bp menjadi 1,46% dan penurunan sebesar 3bp dalam imbal hasil Obligasi tenor 2 tahun.
Perbandingan kurva imbal hasil antara dua obligasi ini berpola terbalik, meninggalkan bagi pasar modal global bahwa perekonomian AS dalam keseimbangan yang sangat rapuh. Dengan imbal hasil obligasi yang lebih rendah mendukung pasar ekuitas global, tetapi keseimbangan yang rapuh ini hanya dapat dipertahankan jika langkah-langkah kebijakan bank sentral bersama dapat secara efektif menstabilkan pertumbuhan global.
Berlatar belakang tersebut, terlihat bahwa semua orang bersedia menawarkan daftar alasan untuk bersikap skeptis tentang pasar ekuitas global, yaitu secara fundamental indikator makro jatuh; Kebijakan bank sentral akan menjadi risiko politik yang tidak efektif dan atau meningkat. Meskipun demikian, pasar ekuitas terus menentang skeptisme ini karena setelah setiap berita utama yang memicu kekacauan dalam perdagangan hanya berisiko beberapa jam, selanjutnya investor kembali untuk lebih agresif.
Tentu, pasar selalu menjadi berita utama perdagangan negatif dari keruntuhan kecil yang berisiko, tetapi faktanya tetap para pedagang lebih dari senang untuk melakukan tawar-menawar dan berburu bahkan setelah “Frantic Friday” pada minggu lalu. Hal ini karena mereka menjadi lebih peka terhadap risiko berita utama perdagangan perang.
Eskalasi perang dagang telah melampaui tidak hanya mimpi buruk terburuk bagi para investor tetapi juga harapan para pembuat kebijakan dan teriakan untuk respons kebijakan yang terkoordinasi dan mencakup semua dalam beberapa bulan mendatang.
Tentu, pasar sedang menggali untuk jangka panjang, tetapi itu tidak berarti investor ingin menjual posisi ekuitas karena perdagangan likuiditas tetap hidup dan sehat. (Lukman Hqeem)