ESANDAR – Mata uang Tiongkok diperdagangkan lebih dari 7 yuan per dolar AS untuk pertama kalinya dalam lebih dari satu dekade. Yuan anjlok pada hari Senin (05/08/2019), menembus level yang telah lama digambarkan oleh pengamat pasar sebagai “garis di pasir” dan menyuapi kekhawatiran perang dagang AS – China yang semakin intensif. Pada gilirannya, hal itu memicu aksi jual pasar ekuitas global sebagaimana dialami bursa saham A.S. yang harus turun satu hari dalam catatan terbesar mereka sepanjang 2019 ini.
Mata uang Tiongkok melemah Senin pagi, diperdagangkan pada lebih dari 7 yuan per dolar AS untuk pertama kalinya dalam lebih dari satu dekade. Dalam perdagangan luar negeri, yuan USDCNH, + 0,0028% tenggelam ke rekor terendah lebih dari 7,10 yuan per dolar, menurut The Wall Street Journal. Dalam aksi lepas pantai baru-baru ini, yuan diperdagangkan pada 7,0949 per dolar, setelah berpindah tangan pada 7,0507 dalam perdagangan darat USDCNY, + 0,0866%.
Langkah ini dilakukan setelah People’s Bank of China menetapkan tingkat referensi harian lebih dari 6,9 yuan per dolar untuk pertama kalinya sejak Desember. Dalam perdagangan di darat, yuan diizinkan untuk berdagang di band yang dapat berfluktuasi 2% di kedua sisi tingkat referensi.
Hal yang perlu dipahami investor tentang bagaimana pelemahan Yuan ini berdampak pada pasar saham global adalah sebagai berikut. Ditengah perdebatan antara para pengamat dan pialang bahwa apakah melemahnya yuan mengisyaratkan keinginan Beijing untuk menggunakan yuan sebagai senjata dalam perang perdagangan, para investor justru melarikan diri dari saham dan aset lain yang dianggap berisiko. Dasarnya cukup sederhana, prospek kesepakatan AS – China semakin buram .
Aksi jual melanda juga dalam perdagangan di Wall Street. Bursa saham unggulan AS memperpanjang penurunan tajam dalam perdagangannya. Indek Dow Jones turun lebih dari 900 poin di sesi terendahnya sebelum berakhir dengan minus 767,27 poin, atau 2,9%, sedangkan S&P 500 mengalami penurunan 3%. Indek Nasdaq yang sarat dengan saham teknologi, merosot 3,5% karena sejumlah saham China didalamnya, yang sensitif terpukul.
Ada “kecenderungan aneh” di pasar untuk berpikir bahwa baik Cina dan AS ingin dan membutuhkan kesepakatan dan bahwa keinginan untuk menempatkan satu di tempat akan segera mengarah pada kesepakatan, ungkap Paul Christopher, dari Wells Fargo. “Kami pikir langkah China hari ini menandakan bahwa mereka siap untuk menggunakan berbagai langkah dan mendorong negosiasi ini hingga 2020,” kata Christopher. “Tidak akan ada kesepakatan yang mudah di sini untuk A.S.”
Sementara itu, pelemahan yuan, juga membangkitkan ingatan tentang devaluasi mata uang berantakan pada 2015 yang mengirim gelombang kejutan melalui pasar keuangan global selama beberapa bulan, katanya.
Dengan yuan di level 7 yang digambarkan oleh para ekonom dan peserta pasar sebagai “garis di pasir” atau “angka ajaib,” penurunan pada hari Senin diambil oleh investor sebagai tanggapan terhadap keputusan mengejutkan Presiden Donald Trump minggu lalu untuk memaksakan 10 % tarif impor senilai $ 300 miliar dari Tiongkok belum dikenakan pungutan, mulai 1 September.
Pejabat China tidak berusaha terlalu keras untuk menghalangi interpretasi itu, dengan Bank Rakyat China mengatakan dalam sebuah pernyataan bahwa penurunan mata uang itu “karena efek dari tindakan unilateralis dan proteksionis perdagangan dan ekspektasi tarif terhadap China.”
Langkah itu membuat Trump marah, yang menuduh China “manipulasi mata uang” dalam serangkaian tweet. Trump mencuitkan bahwa China menjatuhkan harga mata uang mereka ke level terendah yang hampir bersejarah. Ini disebut “manipulasi mata uang.” Apakah Anda mendengarkan Federal Reserve? Ini adalah pelanggaran besar yang akan sangat melemahkan Tiongkok dari waktu ke waktu!. Lebih lanjut, Trump menambahkan “Apakah Cina menggunakan yuan sebagai senjata?”, sementara gerakan Senin tampaknya dirancang untuk mengirim pesan, pengamat mata uang terbagi tentang apakah China siap menggunakan yuan sebagai senjata dalam pertempuran perdagangan.
Level 7 yuan per dolar telah lama dipandang sebagai level penting oleh para pedagang dan ekonom, Gubernur PBOC Yi Gang telah menekankan bahwa “tidak ada level yuan spesifik” penting . Ini lebih mirip tembakan peringatan daripada devaluasi aktif, dengan jatuhnya yuan cerminan dari memburuknya fundamental ekonomi dan meningkatnya risiko tarif perdagangan. “Bagi para pembuat kebijakan di Tiongkok, secara sewenang-wenang mempertahankan tanda 7,0 di tengah tekanan-tekanan ini merupakan bahaya moral, dan yang semakin memburuk semakin lama semakin meningkat.”
Sementara yuan cenderung melemah lebih lanjut dalam menanggapi tantangan ekonomi, China akan ingin menghindari devaluasi langsung yang von Mehren dan analis lainnya peringatkan dapat dengan cepat menjadi bumerang. Para pejabat Tiongkok, kata mereka, akan berhasrat untuk menghindari terulangnya episode 2015-2016, yang melihat arus keluar modal yang signifikan. Juga, pembuat kebijakan China tahu bahwa depresiasi berlebihan dan tiba-tiba akan memberikan tekanan besar pada mata uang Asia lainnya, dengan cepat menetralisir segala manfaat perdagangan bagi eksportir Cina, yang akan kalah dari para pesaing di Taiwan dan Korea Selatan, tulis analis di Macquarie, dalam catatan Senin. Yuan yang jauh lebih lemah juga akan menimbulkan rasa sakit pada importir, konsumen Cina dan, terutama, bisnis yang meminjam dalam dolar AS, kata mereka.
Tetapi Alan Ruskin, kepala ahli strategi internasional di Deutsche Bank, mengatakan bahwa sementara ada argumen kuat bagi PBOC untuk memberi sinyal bahwa 7 hanyalah angka dan bahwa ia siap untuk mentolerir beberapa fleksibilitas pertukaran mata uang asing, China “tidak harus membiarkan mata uang melemah tajam sangat dekat dengan pengumuman tarif Trump, dengan cara yang meninggalkan kesan bahwa mata uang tersebut digunakan sebagai alat pembalasan atas tindakan AS terhadap perdagangan. ” Ruskin, dalam sebuah catatan, mengatakan seharusnya jelas bahwa “alat” daslam perdagangan mata uang adalah pedang bermata dua, yang berpotensi melukai AS dan China. “
Dia juga mengatakan mungkin ada “beberapa realisasi” bahwa AS dapat menambah tarif jika mata uang tersebut digunakan untuk mengimbangi dampak pungutan – kebijakan yang akan lebih efektif daripada intervensi mata uang AS langsung. Penasihat ekonomi Gedung Putih Larry Kudlow bulan lalu mengatakan bahwa intervensi untuk melemahkan AS telah dikesampingkan, meskipun berlanjutnya ketegangan AS-China telah membuat para analis tidak mengesampingkan prospek tersebut.
Secara nyata, investor akan memperhatikan yuan, terutama perbaikan selanjutnya. Rata-rata bergerak 200 hari S&P 500 dekat 2.800 kemungkinan akan membuktikan tes penting dukungan untuk saham, kata Christopher. “Apakah kita pergi [di bawah] itu benar-benar tergantung pada apa yang terjadi dalam negosiasi September,” katanya. Meskipun tidak ada kesepakatan yang mungkin sampai 2020, kemungkinan akan ada periode ketika pembicaraan tampaknya membuat kemajuan dan juga kemunduran, katanya, dengan volatilitas cenderung memberikan investor peluang untuk memangkas posisi ketika S&P 500 mendekati target 3.030 perusahaan dan manfaatkan peluang membeli dengan berbaliknya arah. (Lukman Hqeem)