ESANDAR, Jakarta – Sejumlah pejabat Federal Reserve berbagi perkiraan umum untuk beberapa tahun ke depan mengenai kebijakan suku bunga. Dengan kondisi ekonomi yang membaik di hampir semua sektor, The Federal Reserve diharpkan bisa kembali menjalankan kebijakan moneter secara konvensional.
Sejumlah indikator ekonomi Amerika Serikat (AS) terkini menunjukkan kondisi yang terus solid. Gubernur Bank Sentral AS wilayah Boston Eric Rosengren mengatakan dia tidak banyak membaca tentang kemungkinan ekonomi AS masuk dalam resesi dari bentuk kurva imbal hasil saat ini.
“Saya tidak mengambilnya sebanyak orang lain. Ini adalah salah satu dari banyak hal yang saya melihat, tapi saya tidak memberikan atribut khusus dalam hal memberitahu kita perubahan siklus, ” ungkap Rosengren dalam sebuah wawancara dengan MarketWatch pada minggu lalu. Perbincangan ini datang sejurus dengan datarnya kurva yield yang disebut sebagian pihak telah menimbulkan kekhawatiran tentang kesehatan ekonomi AS. Mereka beranggapan bahwa kurva ini mengindikasikan potensi penurunan lebih lanjut.
Lebih lanjut disampaikan oleh Rosengren bahwa dia tidak akan fokus pada sebaran antara imbal hasil Obligasi dengan tenor 10 dan 2 tahun, dengan pelonggaran kuantitatif terjadi di Eropa dan Jepang dan sementara Fed memiliki sendiri besar dalam neraca. “Saya pikir tidak ada pada neraca neraca orang yang berubah begitu banyak,” katanya. “Jika kita tumbuh sangat cepat dan inflasi meningkat sangat cepat, dan kurva imbal hasil negatif, saya masih akan mengatakan kita harus menaikkan suku bunga,” ujarnya.
Menurut Rosengren, langkah bertahap yang telah diikuti Fed dimana menaikkan seperempat poin setiap tiga bulan adalah tepat. “Jika saya melakukannya setiap pertemuan lain, itu tidak terjadi secepat itu,” tegasnya.
The Fed dapat memastikan apakah ada “beberapa gigitan” dari kebijakan tersebut. “Selama kita bisa pergi secara bertahap, saya pikir itu kurang mungkin bahwa kita akan membuat anak kesalahan [seperti overtightening],” katanya.
Rosengren Katanya dia tidak mendukung saran dari beberapa rekan-rekannya, seperti Gubernur Bank Sentral wilayah Dallas Robert Kaplan, yang menyatakan bahwa kenaikan suku bunga the Fed masih perlu dilakukan sampai tingkat “netral” dan kemudian berhenti. Menurut Rosengren, “Saya tidak berpikir bahwa ada titik bernuansa khusus di mana kita harus berhenti,” katanya.
Tingkat netral adalah tingkat suku bunga yang tidak mendorong atau membatasi pertumbuhan. Menurut perkiraan Rosengren, tingkat netral suku bunga AS adalah kisaran antara 2,75% dan 3%. Sementara suku bunga saat ini berkisar antara 1,75% – 2%.
Rosengren menambahkan bahwa ekonomi saat ini “cukup bagus,” dengan inflasi “di mana kita menginginkannya” dan pertumbuhan yang kuat. “Tidak ada alasan untuk dekat” ke tingkat tarif netral, katanya. Ditambahkan olehnya bahwa “Kami memiliki fleksibilitas untuk pergi sedikit lebih lambat karena kami tidak di atas target inflasi kami, tetapi tidak ada alasan untuk tidak terus meningkat secara bertahap”.
Rosengren menegaskan bahwa masuk akal untuk berpikir bahwa kebijakan akan pindah ke wilayah yang terbatas. “Hal ini sangat wajar bahwa, kami telah memberikan memiliki kebijakan moneter yang akomodatif sedikit dan kebijakan fiskal yang sangat akomodatif, kebijakan kesesuaian akan menjadi sedikit di atas apa yang kita pikir [netral] rate,” katanya. “Tujuannya bukan untuk menyebabkan ekonomi melambat begitu banyak sehingga kita mengalami resesi,” ujarnya.
Rosengren menyarankan dia tidak mendukung ide untuk penulisan ulang kebijakan Fed dalam pertemuan berikutnya pada September. 25-26. “Saya pikir orang memiliki ide yang cukup bagus atau ke mana kita pergi sekarang. Saya pikir pernyataan itu akan berevolusi ketika kita menjadi lebih dekat dengan netral, katanya.
Pandangan yang kurang lebih sama juga disampaikan oleh Charles Evans, Charles Evans, Gubernur Bank Sentral AS wilayah Chicago, menurutnya dengan tingkat inflasi yang masih kurang 2%, dan kondisi ekonomi “membaik hampir di semua sektor,” sudah waktunya bagi The Fed untuk kembali ke kebijakan moneter konvensional.
Pernyataan ini disampaikan pada akhir pekan kemarin, dalam pidatonya di Forum Ekonomi Regional Timur Laut di Fort Wayne, In. Evans menambahkan bahwa dia mengharapkan inflasi naik sedikit lebih jauh selama beberapa tahun ke depan. Mengenai suku bunga, Evans mengatakan itu “cukup normal” untuk mengharapkan the Fed untuk terus menaikkan suku bunga sampai mereka “sedikit membatasi pertumbuhan.
The Fed kini memproyeksikan tingkat dana Fed acuan akan naik ke 3,1% pada akhir 2019 dan 3,4% pada akhir tahun 2020. Ini adalah di atas perkiraan Fed dari tingkat suku “netral” itu suatu tempat antara 2,5% dan 3 %.
Rosengren, akan masuk menjadi salah satu anggota Komisi yang akan memberikan suara pada kebijakan suku bunga tahun depan. Ia adalah orang yang sangat percaya pada kenaikan suku bunga secara bertahap selama tahun depan. Sementara Charles Evans sendiri juga akan menjadi anggota Komisi Pasar Bebas Federal pada 2019, bersama dengan Rosengren. (Lukman Hqeem)