ESANDAR – China akan mengadopsi kebijakan moneter yang “cukup longgar” tahun depan, pelonggaran pertama dari sikapnya dalam sekitar 14 tahun, di samping kebijakan fiskal yang lebih proaktif untuk memacu pertumbuhan ekonomi, mengitip pernyataan dari Politbiro pada hari Senin (09/12/2024). Mereka akan meningkatkan penyesuaian kontra-siklus yang “tidak konvensional”, dengan fokus pada perluasan permintaan domestik dan peningkatan konsumsi. Merespon hal ini, bursa saham melonjak dan obligasi pemerintah China menguat, dimana indeks Hang Seng Hong Kong naik 2,8% ke level tertinggi dalam sebulan.
Pernyataan itu disampaikan menjelang Konferensi Kerja Ekonomi Pusat tahunan dalam beberapa hari mendatang untuk menetapkan target utama dan tujuan kebijakan untuk tahun depan. Pada tahun 2025, otoritas harus mematuhi prinsip mengejar kemajuan sambil menjaga stabilitas, tulis Xinhua. Kebijakan fiskal yang lebih proaktif dan kebijakan moneter yang longgar harus dilaksanakan, meningkatkan dan menyempurnakan perangkat kebijakan, memperkuat penyesuaian kontra-siklus yang luar biasa. Pasar perumahan dan pasar saham harus distabilkan, jelas Politbiro tanpa memberikan perincian.
Kata-kata baru untuk kebijakan moneter menandai pelonggaran pertama sikap tersebut sejak akhir 2010, menurut pengumuman resmi pada pertemuan Politbiro. Dengan stimulus fiskal yang kuat, pemotongan suku bunga besar-besaran, dan pembelian aset pada tahun 2025, kebijakan ini menunjukkan keyakinan yang kuat terhadap ancaman tarif Trump.
Ekonomi Tiongkok telah berjuang tahun ini, mendorong para pembuat kebijakan untuk bertindak pad bulan September, dengan bank sentral meluncurkan pelonggaran moneter paling agresif sejak pandemi, memangkas suku bunga, dan menyuntikkan 1 triliun yuan ($140 miliar) ke dalam sistem keuangan, di antara langkah-langkah lainnya.
China mungkin hanya mampu mencapai target pertumbuhannya sekitar 5% tahun ini, tetapi mempertahankan laju itu pada tahun 2025 – saat Presiden terpilih AS Donald Trump kembali ke Gedung Putih setelah mengancam tarif sebesar 60% atau lebih pada impor China – akan menjadi tugas yang sulit. Bank sentral telah menguraikan lima sikap kebijakan – “longgar”, “cukup longgar”, “hati-hati”, “cukup ketat” dan “ketat” – dengan fleksibilitas di kedua sisi masing-masing.
China mengadopsi kebijakan moneter “cukup longgar” setelah krisis keuangan global 2008, sebelum beralih ke “hati-hati” pada akhir 2010. Pada bulan November, China meluncurkan paket utang 10 triliun yuan ($1,40 triliun) untuk meredakan ketegangan pembiayaan pemerintah daerah dan menstabilkan pertumbuhan ekonomi yang lesu. Namun, langkah-langkah utang tersebut bertujuan untuk memperbaiki neraca kota sebagai tujuan jangka panjang, daripada langsung menyuntikkan uang ke dalam perekonomian. Presiden Xi Jinping, dalam simposium pada 6 Desember, mendesak persiapan penuh untuk mencapai target ekonomi 2025, dan mengatakan pembangunan negara saat ini menghadapi banyak tantangan, media pemerintah Xinhua melaporkan pada hari Senin.
Perekonomian China telah menunjukkan ketergantungan yang berlebihan pada manufaktur dan ekspor tahun ini, dengan permintaan rumah tangga yang mengecewakan karena krisis pasar properti yang parah menggerogoti kekayaan konsumen dan sebagian besar stimulus pemerintah diberikan kepada produsen dan infrastruktur.
Penasihat pemerintah merekomendasikan Beijing untuk mempertahankan target pertumbuhannya tidak berubah tahun depan, tetapi juga menyerukan stimulus fiskal yang lebih kuat untuk mengurangi dampak tarif AS yang diharapkan dan menangkal tekanan deflasi.
Ancaman tarif Trump telah mengguncang kompleks industri China, yang menjual barang senilai lebih dari $400 miliar setiap tahunnya ke Amerika Serikat.
Menteri Keuangan Lan Foan mengatakan lebih banyak langkah stimulus sedang dalam proses, tanpa memberikan rincian. Para ekonom telah mendesak Beijing untuk lebih berfokus pada konsumen dalam kebijakannya dan menawarkan dukungan keuangan yang lebih kuat bagi penduduk berpenghasilan rendah, sambil terus mendorong perubahan pajak, kesejahteraan, dan kebijakan lain yang dijanjikan untuk mengatasi ketidakseimbangan struktural.
Namun, sejauh ini, pihak berwenang telah berfokus pada peningkatan sektor manufaktur yang bergantung pada ekspor, dengan keberhasilan luar biasa dalam kendaraan listrik, energi surya, dan baterai yang telah memicu penolakan dari mitra dagang utama.