ESANDAR – Data inflasi yang mengecewakan baru-baru ini menegaskan alasan bagi Federal Reserve AS untuk menunda pemotongan target suku bunga jangka pendeknya, demikian sebagaimana dikatakan oleh Gubernur Fed Christopher Waller pada hari Rabu (27/03/2024), namun ia tidak mengesampingkan pemangkasan suku bunga di akhir tahun.
“Tidak ada terburu-buru untuk menurunkan suku bunga kebijakan” saat ini, kata Waller dalam pidatonya di pertemuan Economic Club of New York. Data terbaru “memberi tahu saya bahwa adalah bijaksana untuk mempertahankan tingkat suku bunga pada tingkat pembatasan saat ini, mungkin lebih lama dari yang diperkirakan sebelumnya untuk membantu menjaga inflasi pada lintasan yang berkelanjutan menuju 2%.”
Namun, penurunan suku bunga bukan hal yang mustahil, kata Waller, seraya mencatat bahwa kemajuan lebih lanjut yang diperkirakan akan terjadi dalam penurunan inflasi “akan menjadikannya pantas” bagi The Fed “untuk mulai mengurangi kisaran target suku bunga dana federal tahun ini.”
Diperlukan waktu beberapa bulan untuk mengurangi data inflasi untuk mendapatkan kepercayaan tersebut, namun sampai saat itu tiba, perekonomian yang kuat akan memberikan ruang bagi The Fed untuk menilai bagaimana kinerja perekonomian, kata Waller.
Menunda dimulainya penurunan suku bunga kemungkinan akan mempengaruhi seberapa banyak pelonggaran yang dilakukan tahun ini, katanya. “Adalah tepat untuk mengurangi jumlah penurunan suku bunga secara keseluruhan atau mendorongnya lebih jauh di masa depan sebagai respons terhadap data terbaru.”
Komentar Waller ini adalah yang pertama sejak pertemuan eksekutif Fed minggu lalu di mana para pejabat, seperti yang diharapkan, mempertahankan suku bunga kebijakan semalam di 5,25% hingga 5,5%. Para pembuat kebijakan ini juga menegaskan perkiraan pada akhir tahun 2023 untuk tiga kali penurunan suku bunga pada tahun ini, berdasarkan ekspektasi bahwa inflasi akan turun kembali ke angka 2% seiring berjalannya waktu.
Namun, tingginya inflasi yang tidak terduga pada tahun ini menimbulkan pertanyaan apakah The Fed dapat memenuhi perkiraannya. Pejabat Fed sedang menunggu untuk melihat apakah data terbaru mencerminkan kemunduran sementara dalam upaya mengurangi tekanan harga, dan jika demikian, hal ini berarti mengurangi ekspektasi penurunan suku bunga untuk tahun ini. Pada konferensi pers setelah pertemuan kebijakan minggu lalu, Ketua Fed Jerome Powell mengatakan risiko kebijakan saat ini bersifat “dua sisi.”
“Kita berada dalam situasi di mana jika kita melakukan pelonggaran terlalu banyak atau terlalu cepat, kita bisa melihat inflasi kembali, dan jika kita terlambat melakukan pelonggaran, kita bisa menimbulkan kerugian yang tidak perlu terhadap lapangan kerja dan kehidupan masyarakat,” katanya. “Kami ingin berhati-hati” dan kekuatan perekonomian memberikan ruang bagi The Fed untuk memperhatikan data sebelum memutuskan apa yang harus dilakukan dengan kebijakan suku bunga, tambahnya.
Pada akhir bulan Februari, Waller mengisyaratkan bahwa ia termasuk di antara para pejabat yang skeptis terhadap penurunan suku bunga jangka pendek, mengingat perekonomian menunjukkan pertumbuhan yang kuat di tengah pasar tenaga kerja yang sangat kuat. Ia mengatakan ada batasan yang sangat tinggi bagi bank sentral untuk menaikkan suku bunga. “Sesuatu harus benar-benar berubah secara dramatis dalam hal inflasi untuk memikirkan cara mendorong suku bunga lebih tinggi, katanya.
Sebaliknya, katanya, pertanyaan yang diajukan The Fed adalah kapan harus menurunkan suku bunga dan “ini hanya pertanyaan kapan Anda mulai.”