Harga Emas (XAUUSD) tetap tertekan di bawah $1.730, membalikkan pemantulan hari sebelumnya dari level terendah 11-bulan, setelah menyegarkan kembali level terendah intraday di sekitar harga $1.727 selama sesi Asia di hari Kamis (14/07/2022). Pelemahan harga emas terkait dengan ketakutan pasar akan resesi dan suku bunga yang lebih tinggi, selain dari penguatan dolar AS yang signifikan.
Pada perdagangan hari Rabu, emas pulih dari level terendah tahunan setelah pasar berjuang untuk mencerna data inflasi AS di tengah komentar beragam sesudahnya. Namun, pernyataan yang bernada hawkish dan potensi kenaikan suku bunga sebesar 100 basis poin dari Bank of Canada (BOC) telah membuka jalan bearish bagi Emas pada perdagangan di hari Kamis.
Pemberat bagi harga Emas yang membuatnya tenggelam adalah inversi kurva imbal hasil Obligasi AS. Kurva imbal hasil Treasury AS utama, terutama antara kupon Treasury 2-tahun dan 10-tahun, tetap terbalik dan menggambarkan kekhawatiran resesi, yang pada gilirannya membebani Harga Emas. Yang mengatakan, imbal hasil Treasury 10-tahun AS naik empat basis poin (bps) menjadi 2,95% paling lambat sementara mitra 2-tahun naik menjadi 3,18% pada saat berita ini dimuat. Dengan ini, kurva imbal hasil menandai sekitar 23 bps inversi di antara kupon obligasi utama yang disebutkan di atas dan menandakan kekhawatiran pasar akan perlambatan ekonomi.
Sementara itu, Presiden AS Joe Biden mengutip harga energi untuk menyelidiki penurunan setelah data inflasi, menurut Indeks Harga Konsumen (CPI) AS untuk Juni, melonjak ke level tertinggi dalam 40 tahun menjadi 9,1% YoY versus 8,8% yang diharapkan dan 8,6% sebelumnya. Dimana mengatakan, bahwa CPI inti, diluar harga makanan dan energi, – turun menjadi 5,9% dari 6% sebelumnya tetapi melampaui perkiraan analis sebesar 5,8%. Menyusul data AS ini, Penasihat Ekonomi Gedung Putih Brian Deese bahwa data CPI menunjukkan urgensi bagi Kongres untuk meloloskan undang-undang untuk memacu manufaktur semikonduktor di AS, seperti dilansir Reuters. Di sisi lain, Presiden AS Biden menyebutkan bahwa data CPI ‘out of data’ karena harga gas telah jatuh.
Sementara itu, langkah Bank of Canada (BOC) dalam menaikkan suku bunga sebesar 100 basis poin (bps) menjadi 2,5% pada bulan Juni, dibandingkan dengan ekspektasi pasar untuk kenaikan suku bunga sebesar 75 bps – turut mendorong penurunan harga emas. Melihat kondisi ekonomi yang jelas-jelas kelebihan permintaan, inflasi tinggi dan meluas, dan lebih banyak bisnis dan konsumen mengharapkan inflasi tinggi bertahan lebih lama, Dewan Pengatur memutuskan untuk membuka jalan menuju suku bunga yang lebih tinggi”, kata Pernyataan Dewan Komisaris.
Tentu saja, sentiment utama bagi penurunan harga emas adalah penguatan Dolar AS sendiri. Indeks Dolar AS (DXY) membenarkan laju angka inflasi di posisi tertinggi selama 40 tahun sambil menghentikan tren turun dua hari, naik 0,32% intraday di dekat 108,40 pada saat berita ini dimuat, untuk membebani Harga Emas. Kenaikan terbaru pengukur greenback juga dapat dikaitkan dengan kekhawatiran perlambatan ekonomi global dan lebih banyak pesimisme seputar Eropa.
Pembuat kebijakan Fed baru-baru ini menyukai bias hawkish pasar sambil melacak data inflasi AS yang tinggi selama 40 tahun. Baru-baru ini, Presiden Bank Federal Reserve San Francisco Mary Daly mengatakan bahwa posturnya yang paling mungkin adalah kenaikan 75bp pada bulan Juli tetapi 100bp adalah mungkin, seperti yang dilaporkan oleh New York Times. Sebelum itu Presiden Federal Reserve Richmond Thomas Barkin menyampaikan dukungannya untuk suku bunga yang lebih tinggi dalam pertemuan terakhir sementara Presiden Federal Reserve Cleveland Loretta Mester juga mengatakan, “Data CPI tidak menyarankan kenaikan suku bunga pada bulan Juli lebih kecil dari pada pada bulan Juni.”
Secara teknis, Emas telah menembus harga akhir 2021 karena gagal memperpanjang tarikan korektif dari garis support miring ke atas mulai Maret 2021. Namun, perlu dicatat bahwa kondisi masih oversold melihat indikasi RSI, sehingga menjadi tantangan bearish Emas. Penurunan harga lebih lanjut, akan berusaha menembus level psikologis di $1.700 yang kini bertindak sebagai filter penurunan lebih lanjut. Level support terdekat adalah di $1.709, sebagai pembatas penurunan jangka pendek dari logam mulia. Dalam kasus di mana beruang XAUUSD mempertahankan kendali melewati $1.700, kemungkinan menyaksikan pergerakan ke selatan menuju level terendah tahunan sebelumnya di $1.676 yang tidak dapat dikesampingkan.
Sebaliknya, pemulihan harga emas memerlukan validasi dari level retracement Fibonacci 78,6% pada Maret 2021 hingga kenaikan Maret 2022, mendekati $1.760. Sebelum itu, terendah Desember 2021 di dekat $1.753 dapat membatasi rebound langsung. Bahkan jika harga naik melewati $1.760, pembeli emas akan mencari validasi dari terendah Mei di $1.786 sebelum merebut kembali kendali.