Pasar saham melonjak lebih tinggi di seluruh dunia pada hari Selasa (29/03/2022) dimana harga minyak turun $ 2 per barel. Para investor merayakan tanda-tanda kemajuan dalam negosiasi antara Rusia dan Ukraina yang mereka harapkan akan mengarah pada penyelesaian dalam konflik lima minggu.
Meskipun pemerintah A.S. memperingatkan bahwa langkah terbaru Rusia adalah tanda bahwa mereka mengerahkan kembali, bukan menarik, pasukan, investor tetap menumpuk ke dalam aset berisiko, mengabaikan lonjakan inflasi dan kenaikan suku bunga yang akan segera terjadi yang dapat merusak prospek pertumbuhan dan meningkatkan daya apung pasar saham.
Sebagai tanda bahwa pasar saham yang bersemangat mungkin mengalami hambatan, bagian kurva imbal hasil AS yang diawasi dengan cermat secara singkat terbalik untuk pertama kalinya sejak September 2019, menandakan kemungkinan resesi di masa depan. Pun demikian, diyakini bahwa pertarungan keyakinan terbaru ini mungkin salah tempat. Selama dua minggu terakhir, S&P telah menghasilkan salah satu reli tertajam dalam sejarah, lebih besar dari reli 10 hari terbesar di tujuh dari 11 pasar bearish S&P sejak 1927.
Hal ini terjadi meskipun fundamental jelas lebih lemah dimana terdapat lebih banyak kenaikan, inflasi lebih tinggi, dan terjadi inversi kurva yield obligasi AS. The Fed sendiri bersandar pada kekuatan pasar ekuitas untuk naik lebih cepat. Dengan demikian, kenaikan berkelanjutan dalam saham AS tidak mungkin.
Indeks saham AS melonjak lebih dari 1%, bursa utama Eropa menikmati kenaikan 1% hingga 2,5%, dan minyak jatuh hampir $ 5 pada satu titik karena wakil menteri pertahanan Rusia muncul mengatakan Moskow telah memutuskan untuk secara drastis memotong aktivitas militer di sekitar ibukota Ukraina Kyiv dan juga Chernihiv .
Dengan reli Selasa, Wall Street – dibantu oleh data yang menunjukkan rebound kepercayaan konsumen AS pada Maret – mencatat kenaikan hari keempat berturut-turut. Asia juga terangkat semalam setelah Bank of Japan mempertahankan program stimulusnya yang luas, meskipun bulan terburuk yen sejak 2016 masih membuat alis.
Dealer juga mengabaikan penurunan yang lebih besar dari perkiraan dalam data kepercayaan konsumen Prancis dan Jerman dan tanda-tanda bahwa Rusia akan melanjutkan rencana untuk mulai menagih gasnya dalam rubel, dan siap untuk mengambil risiko gagal bayar utang negara yang bersejarah.
Benchmark imbal hasil Bund 10-tahun Jerman – ukuran utama biaya pinjaman Eropa – mencapai level tertinggi sejak awal 2018 dan imbal hasil 2-tahun berubah positif untuk pertama kalinya sejak 2014, menambah pergeseran seismik di pasar suku bunga global tahun ini karena inflasi melonjak.
Imbal hasil Treasury A.S. menghentikan kenaikannya pada hari Selasa, tetapi telah meningkat 165 basis poin yang menarik pada kuartal ini.
Benchmark 10-tahun Treasuries AS mundur ke 2,391% sementara imbal hasil 2-tahun yang setara berada di 2,367%. Lebih dari 200 basis poin kenaikan suku bunga AS juga sekarang diperhitungkan untuk 2022 yang, jika direalisasikan, akan menjadi yang terbesar dalam satu tahun kalender sejak 1994.
Selisih antara imbal hasil Treasury 2 dan 10-tahun, yang dilacak sebagai pertanda resesi, sempat turun ke level minus 0,03 basis poin pada hari Selasa, karena para pedagang bertaruh bahwa pengetatan agresif oleh Federal Reserve dapat merugikan ekonomi dalam jangka panjang.
Apa yang disebut inversi kurva ini dianggap sebagai prediktor resesi yang andal, meskipun beberapa analis mengatakan kurva telah terdistorsi oleh pelonggaran kuantitatif dan investor tidak boleh membaca terlalu banyak ke dalamnya. The Fed juga telah mendesak investor untuk memperhatikan segmen kurva lainnya yang masih curam, memberikan ruang untuk pengetatan kebijakan lebih lanjut dan lebih cepat.
Dow Jones melonjak 0,97%, S&P 500 melonjak 1,23%, dan Nasdaq naik 1,8%. Indeks saham MSCI di seluruh dunia naik 1,54%. Ketiga indeks utama S&P 500, Dow Jones dan Nasdaq berada di jalur untuk mengakhiri Maret lebih tinggi. Namun, mereka juga akan mencatat awal terburuk mereka untuk satu tahun dan bahkan setiap kuartal sejak awal 2020 ketika pecahnya pandemi virus corona mendatangkan malapetaka di pasar keuangan.