ESANDAR – Belanja konsumen AS melambat di bulan Juli oleh penurunan pembelian kendaraan bermotor, meski pengeluaran untuk jasa mengalami kenaikan. Hasil yang demikian ini mendukung pandangan bahwa pertumbuhan ekonomi akan moderat pada kuartal ketiga di tengah kebangkitan infeksi COVID-19.
Tetapi fondasi untuk pemulihan tetap kokoh, dengan laporan dari Departemen Perdagangan pada hari Jumat (27/08/2021) menunjukkan upah naik dan orang Amerika lebih lanjut meningkatkan tabungan. Inflasi tampaknya telah mencapai puncaknya, yang dapat menjaga daya beli rumah tangga. Bisnis juga melakukan restocking dan mengekspor lebih banyak barang, menunjukkan perlambatan pertumbuhan kuartal ini bisa bersifat sementara.
Setidaknya, ada risiko penurunan yang jelas untuk pengeluaran jika lebih banyak acara dan perjalanan dibatalkan dan lebih banyak produk tertunda sampai ke rak. Tapi masih terlalu dini untuk menyerah pada prospek ekonomi mengingat tren upah dan tabungan yang mendukung dan kemungkinan dorongan dari investasi bisnis, inventaris, dan perdagangan pada kuartal ketiga.”
Belanja konsumen, yang menyumbang lebih dari dua pertiga aktivitas ekonomi AS, meningkat 0,3% bulan lalu setelah naik 1,1% pada Juni. Kenaikan bulan lalu sejalan dengan ekspektasi ekonom. Permintaan berputar kembali ke layanan seperti perjalanan dan liburan, tetapi pengeluaran tidak cukup untuk mengkompensasi penurunan pembelian barang, yang juga dipengaruhi oleh kekurangan. Belanja barang turun 1,1% bulan lalu, dipimpin oleh kendaraan bermotor. Kekurangan semikonduktor global menghambat produksi mobil. Pengeluaran untuk barang-barang rekreasi serta pakaian dan alas kaki juga mengalami penurunan. Namun, pengeluaran barang adalah 20% di atas tingkat pra-pandemi.
Pengeluaran untuk layanan naik 1,0%, peningkatan luas yang dipimpin oleh layanan makanan dan akomodasi. Pengeluaran untuk layanan bulan lalu adalah 1% di atas level Februari 2020. Perawatan kesehatan, transportasi, dan rekreasi belum dapat menutupi kerugian akibat pandemi. Data kartu kredit menunjukkan pengeluaran untuk layanan seperti tiket pesawat dan kapal pesiar serta hotel dan motel melambat pada Agustus di tengah melonjaknya kasus COVID-19 yang didorong oleh varian Delta.
Kekhawatiran tentang virus membuat sentimen konsumen ke level terendah lebih dari 9-1/2 tahun pada bulan Agustus. Inflasi terus meningkat bulan lalu, didorong oleh kendala pasokan yang tak henti-hentinya dan pergerakan ekonomi menuju normal setelah pergolakan yang disebabkan oleh pandemi. Namun laju peningkatannya melambat.
Indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi (PCE), tidak termasuk komponen makanan dan energi yang mudah menguap, naik 0,3% di bulan Juli. Itu adalah kenaikan terkecil dalam lima bulan dan mengikuti kenaikan 0,5% di bulan Juni. Dalam 12 bulan hingga Juli, apa yang disebut indeks harga PCE inti naik 3,6% setelah kenaikan serupa di bulan Juni. Indeks harga PCE inti adalah ukuran inflasi pilihan Federal Reserve untuk target 2% yang fleksibel.
Gubernur Federal Reserve Jerome Powell dalam pidatonya di konferensi ekonomi Jackson Hole pada hari Jumat membela pandangannya yang telah lama dipegang bahwa inflasi yang tinggi akan bersifat sementara. Powell mengatakan ekonomi terus membuat kemajuan menuju tolok ukur bank sentral AS untuk mengurangi dukungan besar-besarannya, tetapi berhenti memberi sinyal waktu untuk setiap perubahan kebijakan. Komentar Powell mendukung kenaikan bursa saham AS, dimana indek S&P 500 dan Nasdaq mencapai rekor tertinggi. Dolar jatuh terhadap sekeranjang mata uang. Harga Treasury AS naik.
Inflasi tinggi memangkas belanja konsumen bulan lalu. Pengeluaran konsumen yang disesuaikan dengan inflasi turun 0,1%. Yang disebut belanja konsumen riil naik 0,5% di bulan Juni. Pengeluaran konsumen riil sedikit di atas rata-rata kuartal kedua. Pertumbuhan pengeluaran pada kuartal saat ini masih dijamin jauh di bawah tingkat tahunan 11,6% pada paruh pertama tahun ini, tetapi setidaknya itu dimulai di wilayah positif.
The Fed Atlanta memangkas perkiraan pertumbuhan PDB kuartal ketiga menjadi tingkat 5,1% dari kecepatan 5,7%. Kebangkitan kasus COVID-19 yang bersifat global dapat menyebabkan lebih banyak gangguan pasokan. Ekonomi tumbuh pada kecepatan 6,6% pada kuartal kedua, yang mengangkat tingkat produk domestik bruto di atas puncaknya pada kuartal keempat 2019. Namun hambatan dari melambatnya belanja konsumen di kuartal ini kemungkinan akan dibatasi oleh defisit perdagangan yang menyempit dan pengisian kembali persediaan yang habis oleh bisnis.
Dalam laporan lain pada hari Jumat, Departemen Perdagangan mengatakan defisit perdagangan barang turun 6,2% menjadi $86,4 miliar bulan lalu karena impor turun dan ekspor naik. Persediaan ritel naik 0,4%, sementara stok barang di grosir meningkat 0,6%.
Secara keseluruhan, perekonomian tetap didukung oleh rekor keuntungan perusahaan. Rumah tangga mengumpulkan setidaknya $2,5 triliun kelebihan tabungan selama pandemi. Pertumbuhan diperkirakan akan meningkat pada kuartal keempat, sebagian didorong oleh akumulasi persediaan.
Tingkat tabungan meningkat menjadi 9,6% bulan lalu dari 8,8% pada bulan Juni karena sebagian dari uang yang dicairkan oleh pemerintah di bawah program Kredit Pajak Anak untuk rumah tangga yang memenuhi syarat telah dihapus. Pendapatan pribadi melonjak 1,1% setelah naik 0,2% pada bulan Juni.
Upah juga naik karena perusahaan bersaing untuk mendapatkan pekerja yang langka, meningkat 1,0% di bulan Juli. Pendapatan rumah tangga setelah memperhitungkan inflasi rebound 0,7% setelah tiga penurunan bulanan berturut-turut. Kekayaan rumah tangga juga didorong oleh harga pasar saham yang tinggi dan percepatan harga rumah. Posisi keseluruhan sektor rumah tangga kuat dan konsumen memiliki banyak daya beli.