ESANDAR – Februari nampaknya bukanlah bulan terbaik bagi konsumen AS, karena angka permintaan Barang Tahan Lama mengikuti angka Penjualan Ritel mengalami kontraksi. Meski demikian, pasar tetap yakin bahwa pembayaran stimulus fiskal dari Washington untuk mengatasi pandemi ini akan memudar akan sentimen penurunan tersebut dan mengembalikan semangat pembelian sebagaimana dibulan Januari.
Data ekonomi terkini dari Amerika Serikat menunjukkan angka pesanan baru untuk Barang Tahan Lama turun 1,1%, jauh di bawah perkiraan 0,8% dan lonjakan bulan Januari sebesar 3,5%. Durable Goods diluar produk Transportasi turun 0,9% pada ekspektasi 0,6% dan 1,6% di Januari. Pesanan dari Pertahanan tergelincir 0,7% setelah naik 2,3% di bulan sebelumnya. Barang Modal diluar bnarang di sektor pertahanan dan pesawat terbang, yang menjadi proxy investasi bisnis, merosot 0,8% pada prediksi 0,5% dan 0,6% pada Januari.
Tidak mengherankan jika pembelian Durable Goods ternyata jauh lebih lemah dari perkiraan ekonom. Pesanan ini adalah barang konsumen dan bisnis yang dirancang untuk bertahan lebih dari tiga tahun dalam penggunaan normal. Dari mobil dan traktor pertanian hingga pengering rambut, ski, rel kereta api model, dan pesawat komersial, pembelian ini merupakan komponen Penjualan Eceran.
RUU stimulus yang disahkan oleh Kongres dan ditandatangani oleh Presiden Trump pada bulan Desember memberikan $ 600 kepada banyak orang Amerika pada bulan Januari. Tunjangan itu memicu lonjakan luar biasa 7,6% dalam Penjualan Ritel, yang, kecuali untuk rebound penutupan di bulan Mei dan Juni, merupakan peningkatan satu bulan terbesar dalam sejarah 29 tahun seri tersebut. Penjualan diluar produk otomotif naik 8,3% dan Control Group, analog untuk input konsumsi PDB, naik 8,7%, keduanya mencatat rekor yang sama dengan statistik headline.
Durable Goods dan komponennya, seperti di atas, memiliki performa yang bagus tetapi tidak pernah mencatatkan rekor bulan di bulan Januari. Konsumen, tampaknya, menghabiskan uang pemerintah gratis sebagai bantuan pandemi (mungkin psikologis) untuk barang-barang sementara dan tidak menambahkannya ke keuangan keluarga untuk truk pikap dan pendingin udara.
Dana bulan Januari telah menghasilkan satu semburan pengeluaran. Mereka tidak mengubah gambaran ekonomi umum atau meyakinkan keluarga bahwa pemulihan sudah dekat. Dengan berakhirnya pembayaran stimulus, Penjualan Ritel turun 3% pada Februari, Grup Kontrol turun 3,5% dan diluar barang otomotif turun 2,7%. Pesanan Barang Tahan Lama yang lemah hampir tak terhindarkan menyusul Penjualan Ritel yang buruk, meskipun perkiraannya agak optimis, menyumbang reaksi ekuitas awal.
Bursa saham S&P 500 dan Dow merespon dengan dibuka lebih tinggi dan di awal sesi masing-masing naik 0,8% dan 1%. Kedua indek ini turun tajam menuju penutupan karena saham teknologi menyerahkan keuntungan mereka dan rotasi pasar dari nama pertumbuhan dan siklus terus berlanjut. S&P 500 berakhir turun 0,6% menjadi 3.889,14 dengan kerugian datang di menit-menit terakhir perdagangan. Nasdaq juga turun 2% menjadi 12.961,89, berakhir di titik terendah. Apple, Facebook dan Netflix semuanya turun lebih dari 2%. Tesla jatuh 4,8%. Indek Dow Jones jatuh 3,09 poin menjadi 32,460,06, memasuki zona merah di detik-detik terakhir hari itu. Pada satu titik, rata-rata naik 317.
Sementara dari pasar Obligasi, yield obligasi AS dengan tenor 10-tahun kehilangan dua poin menjadi 1,617% dan obligasi 5-tahun menambahkan satu poin menjadi 0,835%. Disisi lain, justru Dolar AS yang menjadi pemenang pada perdagangan di hari itu dengan kenaikan atas EUR/USD, USD/JPY, dan AUD/USD. Hanya dolar Kanada yang sedikit naik terhadap greenback, dibantu oleh lonjakan 6% di West Texas Intermediate (WTI).
Pasar tetap fokus pada pemulihan dan yakin bahwa pandemi yang memudar di AS, dibantu oleh beberapa tingkat vaksinasi tertinggi di dunia dan pengeluaran stimulus pemerintah yang besar, akan menghasilkan pertumbuhan dan lapangan kerja yang kuat di beberapa kuartal mendatang. Bahkan Federal Reserve tampaknya optimis, dengan PDB 6,5% dalam proyeksi Maret untuk 2021. Jika konsumen Amerika bulan Januari kembali dengan pembayaran stimulus $ 1400, itu tidak akan kurang dari ekspektasi pasar.