ESANDAR – Indeks Pembelian Manajer untuk bulan Februari di zona Eropa diperkirakan masih akan melemah. Sebelumnya, data dari Jerman juga mengecewakan dimana wabah Corona masih membayangi perdagangan, sehingga terlalu tinggi harapan bila mengharap angkanya jauh lebih baik dari perkiraan.
Dengan proyeksi yang demikian, pasangan EURUSD memiliki ruang untuk memperpanjang penurunannya sebagai tanggapan terhadap data yang akan dirilis. Setidaknya, para investor dapat melakukan aksi jual.
Jual rendah dan beli lebih rendah lagi – pola teknis klasik sekarang mungkin relevan untuk rilis mendatang. Ekonom mengharapkan sebagian besar Indeks Pembelian Manajer (PMI) preliminary dari Markit untuk Februari turun di bawah level Januari.
PMI di Sektor jasa Prancis adalah satu-satunya angka yang membawa harapan untuk peningkatan, meskipun sedikit dari 51 menjadi 51,3 poin dan beberapa penurunan minimal. Namun demikian – dan terutama untuk PMI Manufaktur Jerman yang sangat penting – perkiraan suram ini mungkin terlalu optimis.
Jerman, sebagai ekonomi terbesar di zona euro, mengalami stagnasi pada kuartal keempat. Untuk keseluruhan tahun 2019, ekonomi tumbuh sebesar 0,4% yang suram. Negara yang berorientasi ekspor sangat bergantung pada penjualan ke China, ekonomi terbesar kedua di dunia. Sektor manufaktur sudah mengalami penurunan pada tahun 2019, seperti yang terlihat dalam penurunan angka Produksi Industri dan Pesanan Pabrik pada tahun 2019.
Wabah corona mulai menyita berita utama hanya pada bulan Januari dan krisis sepenuhnya telah menjadi jelas hanya pada bulan Februari. PMI adalah survei berwawasan ke depan, menangkap sentimen pada saat ini. Oleh karena itu, penurunan minimal dari 45,3 ke 44,8 tampaknya terlalu optimis. Setiap skor di bawah 50 mewakili kontraksi.
Survei bisnis lain untuk Februari, Sentimen Ekonomi ZEW, turun menjadi 8,7 poin dalam rilis awal pekan ini, jauh di bawah yang diharapkan 21,5. Tidak ada alasan untuk percaya bahwa PMI akan melampaui perkiraan. Selain itu, PMI Manufaktur Jerman mencapai 41,7 poin pada bulan September – memungkinkan lebih banyak ruang untuk jatuh.
Satu hal yang dapat menjelaskan optimisme relatif adalah bahwa angka aktual melebihi harapan dalam lima publikasi terakhir. Peramal cuaca dapat memindahkan perkiraan mereka lebih tinggi setelah sebelumnya hilang.
Tiga skenario EURUSD menyikapi hasil data PMI nanti. EURUSD akan mengalami penurunan beruntun dalam beberapa pekan terakhir, turun ke level terendah sejak April 2017 – mengisi “Macron Gap” dari hampir tiga tahun lalu. Pasangan mata uang ini bisa oversold, memungkinkan untuk terpental jika PMI mengalahkan ekspektasi. Di sisi lain, kejatuhan terkait dengan perbedaan ekonomi AS-Eropa, dan angka-angka ini dapat menambah bahan bakar ke api. Secara keseluruhan, ada ruang untuk volatilitas tinggi.
Berikut ini adalah tiga skenario itu.
Pertama, jika hasilnya di bawah ekspektasi: Seperti yang dibahas sebelumnya, prakiraan tampak terlalu optimis, membuka pintu untuk kehilangan yang signifikan. Dalam hal ini, EURUSD memperpanjang penurunannya secara signifikan, tergantung pada besarnya kekecewaan. Skenario ini memiliki probabilitas tinggi.
Kedua, hasilnya sesuai dengan ekspektasi, EURUSD memiliki ruang untuk stabil dan bahkan pulih setelah hari-hari jatuh yang panjang. Namun demikian, setiap kemajuan bisa berumur pendek – bouncing kucing mati. Probabilitasnya sedang.
Ketiga, hasilnya di atas ekspektasi: Jika bisnis berpegang teguh pada setengah gelas penuh, campuran kondisi oversold dapat mengirim EURUSD ke pemulihan yang berarti yang bisa bertahan sampai pasar tutup.
Pada akhirnya ketakutan Coronavirus dan data suram baru-baru ini menunjukkan penurunan yang lebih substansial dalam PMI daripada yang diperkirakan para ekonom. EURUSD memiliki ruang untuk jatuh bersama dengan prospek pelambatan yang memburuk. Ketukan yang mengejutkan atau bahkan hanya memenuhi harapan bisa membantu pasangan pulih setelah kejatuhan jangka panjang.