ESANDAR – Investor mencari cara untuk melindungi diri dari potensi penurunan pasar dan meningkatnya inflasi telah beralih ke utilitas, kadang-kadang dilihat sebagai pengganti obligasi, sebagai alternatif yang menarik. Indeks utilitas S&P 500 telah mengungguli pasar yang lebih luas bulan ini, sejauh ini naik 9,3% dibandingkan dengan kenaikan 4,3% dalam indeks acuan dan memimpin kenaikan di antara sektor-sektor untuk bulan Maret.
Mendorong kenaikan mungkin merupakan langkah defensif oleh investor untuk memposisikan diri terhadap potensi penurunan ekuitas, dengan kekhawatiran meningkat atas inflasi yang lebih tinggi seperti yang terlihat dalam lompatan dalam imbal hasil Treasury 10-tahun dan atas valuasi saham yang mahal, beberapa ahli strategi mengatakan.
Sektor utilitas cenderung bekerja lebih baik dalam penurunan karena mereka membayar dividen dan menawarkan stabilitas. Ini adalah pemosisian yang sedikit defensif. Kami memiliki beberapa klien yang ingin lebih defensif tetapi ingin tetap bertahan di pasar.
Sementara ekonomi diperkirakan akan pulih tajam tahun ini dari dampak virus korona, optimisme itu dapat berkurang pada tahun depan jika pengangguran tetap tinggi dan pertumbuhan melambat lebih dari yang diharapkan.
Beberapa investor mengatakan sektor utilitas juga mungkin mendapat manfaat dari harapan bahwa akan ada dorongan yang lebih besar menuju energi hijau di bawah Pemerintahan Biden. Presiden Joe Biden diperkirakan akan mengungkap minggu depan rencana bernilai jutaan dolar untuk membangun kembali infrastruktur Amerika yang juga dapat mengatasi perubahan iklim.
Jika Anda mendapatkan percepatan retorika dekarbonisasi, itu positif untuk utilitas. Tetapi apakah lonjakan utilitas baru-baru ini memiliki ruang lebih lanjut untuk dijalankan adalah masalah perdebatan, , masih menyukai siklus yang diuntungkan dari pertumbuhan ekonomi daripada kelompok yang cenderung defensif seperti utilitas. Keuntungan dalam utilitas datang di tengah rotasi dari saham teknologi dan pertumbuhan lainnya menjadi apa yang disebut saham bernilai. Nasdaq Composite telah jatuh di bulan Maret setelah empat bulan berturut-turut naik.
Siklus, yang dibuang investor selama bagian awal pandemi, paling diuntungkan dari rotasi. Penyeimbangan kembali portofolio investasi di akhir kuartal oleh investor institusional dapat menambah rotasi baru-baru ini dari pertumbuhan menjadi nilai. Sementara utilitas masih tertinggal tajam dalam keuntungan tahun ini dibandingkan dengan banyak sektor siklus, termasuk energi, mereka juga dianggap murah pada saat ini oleh beberapa investor.
Setelah kinerja yang lemah pada tahun 2020, utilitas “saat ini benar-benar sangat murah”, dan itu adalah tempat yang menarik ketika Anda berada di pasar yang sangat didorong oleh penghasilan. Sektor utilitas diperdagangkan pada 18,3 kali pendapatan ke depan dibandingkan dengan rasio harga terhadap pendapatan 22,1 untuk indeks S&P 500 dan 26 untuk teknologi, menurut data Refinitiv.
Meski perlu dicermati adanya kelebihan peringkat pada utilitas, saat suku bunga masih rendah, tetapi utilitas menawarkan perlindungan inflasi karena mereka dapat menaikkan harga.
Pada hari Jumat, sektor utilitas S&P 500 memiliki hasil dividen 3,3%, tertinggi kedua di antara sektor S&P setelah bahan pokok konsumen, dan jauh di atas hasil 1,5% untuk S&P 500, menurut data dari Indeks S&P Dow Jones. Sementara imbal hasil obligasi AS tenor 10-tahun berada di 1,660% pada hari Jumat setelah mencapai tertinggi satu tahun 1,754% pada minggu sebelumnya. Utilitas adalah pengganti obligasi yang paling kami sukai.