ESANDAR, Jakarta – Dalam publikasi risalah pertemuan terakhir dari Bank Sentral Eropa, European Central Bank (ECB) pada Kamis (04/04) berjanji untuk tidak menaikkan suku bunga sampai akhir 2019. Pun demikian sejumlah pembuat kebijakan utama mereka menginginkan untuk melangkah lebih jauh daripada yang dilakukan Bank Sentral pada bulan lalu ketika mereka mendorong kembali ekspektasi kenaikan suku bunga dan mengumumkan putaran baru pinjaman berbiaya rendah untuk menopang sektor keuangan.
Langkah ECB ini dibayang-bayangi dengan kekhawatiran bahwa mempertahankan suku bunga terlalu rendah terlalu lama dapat merusak sektor perbankan yang memiliki masalah profitabilitas yang mendalam. Efek dari suku bunga rendah terus-menerus dapat menekan margin bunga dan profitabilitas bank, dengan efek negatif pada intermediasi bank dan stabilitas keuangan dalam jangka panjang.
Bank Sentral Eropa akan menunda kenaikan suku bunga lebih jauh hingga tahun depan daripada yang diperkirakan sebelumnya karena pertumbuhan ekonomi zona euro dan prospek inflasi yang meredup, sebuah jajak pendapat Reuters menunjukkannya.
Perubahan itu datang hanya beberapa bulan setelah bank sentral menutup pembelian aset bulanannya, yang dikenal sebagai pelonggaran kuantitatif (QE), dan penawaran program dari pinjaman jangka panjang baru, atau TLTRO, akan dimulai pada bulan September.
Ini tidak jauh berbeda di tempat lain di dunia, dengan pertumbuhan di sebagian besar ekonomi utama diprediksi melambat dan bank sentral, termasuk Federal Reserve AS, diperkirakan akan menunda pengetatan kebijakan. ECB sudah beristirahat terpanjang dari perubahan suku bunga dan jajak pendapat minggu ini lebih dari 80 ekonom menunjukkan bank sentral akan menunda pengetatan lebih jauh.
Sampai batas tertentu, kekhawatiran ECB ini dapat dimengerti namun mengingat kotak peralatannya kosong. Akhirnya memunculkan dorongan untuk memulai kembali QE. Mereka bahkan bisa mengikuti jejak BoJ, membeli kembali ekuitas. Sayangnya, setelah QE besar-besaran, suku bunga deposito mereka masih negatif dan dengan panduan ke depan yang kuat, inflasi inti untuk bulan Maret sejauh ini masih hanya 0.2 %, di bawah level terendah sepanjang masa. ECB terbukti relatif tidak berdaya.
Jajak pendapat menunjukkan ECB diperkirakan akan menaikkan suku bunga tahun depan, tetapi inflasi diperkirakan akan tetap di bawah target Bank hanya di bawah 2 persen untuk setidaknya tiga tahun ke depan.
Merespon risalah ini, pasar keuangan melakukan aksi jual setelah pertemuan. Pasangan EURUSD terus diperdagangkan di dekat level rendah 2019 yang dicapai pada Maret di 1,1170-75, tetapi sejauh ini menghindari penutupan di bawah 1,1200. Upaya kenaikan dibatasi oleh 1,1250. Sejauh minggu ini, pergerakan masih datar, menunggu untuk mencapai posisi terendah 22-bulan baru atau bergerak di atas 1,1250 yang dapat menunjukkan pemulihan yang lebih kuat untuk euro. (Lukman Hqeem)