ESANDAR – Inflasi konsumen inti Jepang melambat ke level terendah dalam dua tahun terakhir ini pada bulan Agustus karena biaya minyak yang lebih rendah dan pertumbuhan ekonomi yang lemah, demikian data yang disampaikan pada hari Jumat (20/09/2019). Data ini menambah tantangan bank sentral Jepang dalam menjangkau pertumbuhan inflasi sebesar 2%.
Bank of Japan, yang kembali membuat kebijakan moneter stabil pada hari Kamis, kembali di bawah tekanan agar meningkatkan program stimulus yang kini sudah besar untuk menangkis risiko yang dapat menunda dari mencapai tujuan harganya.
Indeks harga konsumen inti nasional (CPI), mencakup harga produk minyak tetapi tidak termasuk harga makanan segar, naik 0,5% pada Agustus dari tahun sebelumnya, sesuai dengan perkiraan pasar rata-rata dan melambat dari kenaikan 0,6% pada Juli. Itu adalah laju kenaikan paling lambat sejak Juli 2017, ketika indeks naik 0,5%.
“Melambatnya pertumbuhan global, penguatan yen dan penurunan biaya minyak mentah mendorong turunnya harga grosir. Ada kemungkinan besar ini akan menyebar ke harga konsumen, “kata Takeshi Minami, kepala ekonom di Norinchukin Research Institute. “Jika yen naik dan mengancam akan mempengaruhi momentum harga, BOJ akan melonggarkan kebijakan moneter bulan depan,” katanya.
Sementara faktor satu-off seperti penurunan biaya energi dan pemotongan biaya telepon seluler sebagian besar di belakang perlambatan, inflasi juga mendapat sedikit dukungan dari permintaan domestik.
Indeks yang menghapus efek makanan segar dan biaya energi, dimana secara ketat angkanya akan diawasi oleh BOJ dianggap sebagai indikator yang baik dari tren harga yang didukung oleh kekuatan ekonomi, naik 0,6% pada Agustus dari tahun sebelumnya, tidak berubah dari sebelumnya peningkatan bulan.
Data ini akan menjadi salah satu faktor yang akan diteliti oleh BOJ pada pertemuan penetapan tingkat berikutnya pada 30-31 Oktober, ketika BoJ juga melakukan tinjauan triwulanan atas pertumbuhan dan perkiraan harga.
Sambil menjaga kebijakan stabil, BOJ mengisyaratkan kesiapannya untuk memperluas stimulus pada awal bulan depan dengan mengeluarkan peringatan kuat terhadap risiko luar negeri yang mengancam ekonomi, sebagaimana dinyatakan pada Kamis kemarin.
Melambatnya permintaan global dan meluasnya dampak dari perang perdagangan AS – yang berlangsung lebih dari satu tahun – telah merugikan ekspor dan sentimen bisnis, mengaburkan prospek ekonomi Jepang. Sementara belanja modal terus naik, analis memperingatkan bahwa ekonomi dapat kehilangan dukungan dari permintaan domestik jika kenaikan pajak penjualan Oktober sudah melukai sentimen konsumen yang sudah rapuh dan mendinginkan pengeluaran rumah tangga.
Inflasi konsumen akan mendapat tekanan dari subsidi pengasuhan anak yang akan diperkenalkan pemerintah pada Oktober, meskipun itu bisa lebih dari diimbangi oleh dampak dari kenaikan pajak dan lonjakan harga minyak global setelah serangan terhadap fasilitas minyak Arab Saudi akhir pekan lalu.
“Namun demikian, kenaikan pajak penjualan juga akan menyebabkan permintaan domestik melambat dan akibatnya tekanan harga akan melemah,” kata Marcel Thieliant, ekonom senior Jepang di Capital Economics, menambahkan bahwa inflasi akan turun menjadi 0% pada tahun 2020.
Pencetakan uang selama bertahun-tahun telah gagal menopang harga dan mengubah persepsi publik bahwa inflasi akan terkendali, menggagalkan harapan para pembuat kebijakan BOJ bahwa pelonggaran moneter yang agresif akan mengangkat Jepang secara berkelanjutan dari deflasi.
Dengan suku bunga yang sudah nol dan perusahaan menimbun uang daripada membelanjakan, banyak analis meragukan apakah pelonggaran moneter tambahan akan berbuat banyak untuk mengangkat inflasi. Di bawah perkiraan saat ini yang dibuat pada bulan Juli, BOJ memperkirakan inflasi konsumen inti akan mencapai 1,0% pada tahun fiskal berjalan yang berakhir pada Maret 2020 dan gagal mencapai target 2% untuk dua tahun berikutnya. (Lukman Hqeem)