ESANDAR – Aktfitas pabrikan di China secara mengejutkan dilaporkan melaju dengan kecepatan paling tinggi selama tiga tahun terakhir ini, sepanjang bulan November. Hal ini sebagai dampak peningkatan yang solid dalam pesanan baru dan peningkatan produksi, sebagaimana dilaporkan pada Senin (02/11/2019).
Namun demikian, tingkat kepercayaan bisnis merosot dimana perusahaan masih enggan untuk mengisi kembali persediaan mereka. Keputusan yang demikian ini sebagai wujud kekhawatiran akan prospek permintaan yang tidak pasti dan ditengah isu perang dagang antara China dan AS yang berkepanjangan. Disisi lain, meningkatnya ketegangan di Hong Kong juga sehingga membuat kondisi pasar yang tidak stabil.
Indeks Manajer Pembelian Manufaktur oleh Caixin / Markit (PMI) naik menjadi 51,8 pada bulan November dari 51,7 pada bulan sebelumnya. Itu menandai ekspansi tercepat sejak Desember 2016 silam sebesar 51,9. Indikator aktivitas pabrik resmi China pada hari Sabtu juga mengejutkan, kembali ke pertumbuhan untuk pertama kalinya dalam tujuh bulan karena permintaan domestik meningkat sebagai tanggapan terhadap langkah-langkah stimulus.
Survei resmi lebih berfokus pada industri berat daripada Caixin, yang diyakini mencakup perusahaan-perusahaan yang lebih berorientasi ekspor. Kedua survei juga mencakup wilayah geografis yang berbeda. Dalam kajian tersebut, menunjukkan total pesanan baru dan produksi pabrik tetap pada level yang tinggi pada bulan November, meskipun mereka sedikit menurun dari rekor tertinggi pada bulan sebelumnya, ketika mereka tumbuh tercepat dalam lebih dari enam tahun dan hampir tiga tahun. Sayangnya margin laba tetap di bawah tekanan, dengan biaya input terus meningkat sementara biaya output turun, menunjukkan beberapa perusahaan masih memangkas harga mereka karena persaingan ketat untuk penjualan.
Pemerintah Cina telah berusaha untuk memacu permintaan domestik selama lebih dari setahun, sebagian besar melalui pengeluaran infrastruktur yang lebih tinggi dan pemotongan pajak, tetapi langkah-langkah tersebut lambat untuk mendapatkan daya tarik. Pertumbuhan ekonomi mendingin ke level terendah 30 tahun dekat 6,0% pada kuartal ketiga dan beberapa analis memperingatkan itu bisa jatuh ke kisaran 5% tinggi pada kuartal saat ini. Untuk membantu mencegah pelambatan yang lebih tajam, Cina telah mengajukan 1 triliun yuan ($ 142,07 miliar) dari kuota obligasi khusus pemerintah daerah tahun 2020 ke tahun ini. Obligasi sebagian besar digunakan untuk mendanai pekerjaan umum.
Bank Sentral Cina juga telah memotong beberapa suku bunga pinjaman utama dalam beberapa bulan terakhir untuk mengurangi biaya keuangan perusahaan, pengurangannya cukup sederhana. Analis percaya para pembuat kebijakan enggan melepaskan stimulus yang lebih agresif karena khawatir hal itu dapat meningkatkan risiko keuangan dan menambah tumpukan utang. Alhasil membuat China memiliki ruang untuk melonggarkan kebijakan moneter lebih lanjut, meskipun pihak berwenang tidak boleh gegabah dalam cara mereka menggunakan opsi stimulus seperti itu, memperkuat sikap hati-hati. (Lukman Hqeem)