ESANDAR – The Federal Reserve, Bank Sentral Amerika Serikat (AS) terus memberikan dorongan pada ekonomi tahun ini tidak hanya lewat penurunan suku bunga tetapi juga telah menggeser pandangan sebelumnya bahwa mereka perlu menaikkan suku bunga pada tahun 2019. Dua pejabat tinggi Bank Sentral AS mengungkapkan padangan mereka pada hari Senin (23/09/2019).
Gubernur Bank Sentral AS wilayah St. Louis James Bullard memberikan pandangannya bahwa kebijakan moneter yang longgar tetap terbuka dalam pilihan Bank Sentral, meskipun ada angin sakal yang sedang berlangsung. Kondisi ekonomi global yang lebih lemah, ketegangan perdagangan yang sedang berlangsung dan risiko geopolitik seperti kemungkinan Inggris keluar dari Uni Eropa menjadi pertimbangan Bank Sentral untuk tetap membuka pilihan ini.
Bullard, yang kembali memfokuskan pada kenyataan bahwa beberapa imbal hasil utang Treasury jangka pendek telah naik di atas imbal hasil obligasi jangka panjang (inverse) dalam apa yang kadang-kadang dilihat sebagai tanda resesi mendatang, memberikan catatan bahwa untuk saat ini “kurva imbal hasil” obligasi terlihat lebih normal. Namun demikian, menurutnya hal itu karena “kemungkinan pasar telah mengantisipasi langkah kebijakan di masa depan” ungkap Bullard kepada Kamar Dagang Daerah Effingham.
Secara terpisah, Gubernur Bank Sentral AS wilayah San Francisco Mary Daly, yang berbicara dalam sebuah acara di Salem, Oregon, mengakui bahwa pelonggaran kebijakan Fed hanya “sebagian” dari upaya The Fed dalam mengimbangi berbagai hambatan ekonomi. Tetapi dia tidak memberi petunjuk lebih rinci mengenai apakah dia akan mendukung lebih banyak penurunan suku bunga lagi dimasa depan atau tidak.
Dikatakan olehnya bahwa “Ketika angin sakal berhembus, mereka memiliki efek nyata – itu adalah penindasan permintaan agregat,” katanya. Sejauh ini masih berupa pemotongan Suku bunga Fed pada tahun ini. “Kami memiliki momentum permintaan agregat yang lebih rendah daripada yang akan kami miliki tanpa adanya hambatan ini, dan kebijakan moneter dapat dan harus mengimbangi itu.”
Ketika suku bunga turun, rumah tangga dapat membiayai kembali hipotek mereka, katanya, dan menggunakan tabungan untuk membeli barang-barang yang mungkin tidak mereka beli. Pengeluaran konsumen seperti itu dapat “sebagian mengimbangi” perlambatan di bagian lain dari ekonomi di mana bisnis “berjongkok” perdagangan dan ketidakpastian lainnya, jelasnya.
Sebagaimana diketahui bahwa The Fed telah menurunkan target rate ke kisaran antara 1,75% dan 2,00% pada pertemuan terakhir. Ini merupakan penurunan suku bunga kuartal kedua tahun ini. Para pejabat tinggi mengatakan mereka sekarang akan membuat keputusan berdasarkan “pertemuan demi pertemuan”, tanpa komitmen yang jelas untuk pengurangan lebih lanjut.
Daly sendiri tidak memiliki suara pada kebijakan tahun ini. Sementara Bullard yang termasuk anggota Komisi Pasar Bebas Federal (FOMC) telah melakukannya, dan sebagaimana pada minggu lalu menggunakannya untuk membantah karena dia merasa penurunan suku bunga setengah poin yang lebih besar diperlukan. Investasi dalam kontrak yang dikaitkan dengan tingkat kebijakan target Fed menunjukkan investor mengharapkan satu pengurangan lagi seperempat poin pada akhir tahun.
The Fed telah memangkas suku bunga jangka pendek setengah poin sejak Juli, keseluruhan perubahan nada dan penghapusan kenaikan suku bunga yang diperkirakan sebelumnya adalah salah satu alasan ekonomi tidak melambat lebih dari yang sudah ada, Daly mengatakan.
Bahkan, kata Bullard, mereka telah menyebabkan tingkat obligasi jangka panjang turun lebih dari dua kali lipatnya. Namun, tambahnya, The Fed “dapat memilih untuk menyediakan akomodasi tambahan di masa depan” karena perdagangan global dan risiko lainnya mengancam akan menyebabkan Amerika Serikat melambat lebih dari yang diharapkan tahun ini, dan melemahkan kemampuan Fed untuk mencapai target inflasi 2%.
“Perkembangan terakhir dalam negosiasi perdagangan global menunjukkan bahwa akan sulit untuk mencapai rezim perdagangan global yang stabil” dalam waktu dekat, kata Bullard. “Ini kemungkinan mendinginkan investasi global dan memberi makan pertumbuhan global yang lebih lambat.”